Brasilian Lojas Rennerin osakkeet laskevat vakaista Q2-tuloksista huolimatta, kun sijoittajat lukitsevat voitot

Lojas Rennerin (LREN3), yksi Brasilian johtavista vaateliikkeistä, osakkeet laskivat dramaattisesti perjantaina, mikä päätti viiden istunnon voittoputken, jonka arvo oli 9,40 %.

Osake laski 6,54 % 16,86 R$:iin klo 11.20 (Brasílian aikaa), kun sijoittajat kirjasivat voittoja yhtiön vuoden 2025 toisen neljänneksen tuloksen julkistamisen jälkeen.

Paikallisen tiedotusvälineen InfoMoneyn mukaan analyytikot olivat yleisesti ottaen tyytyväisiä tuloksiin, kun taas useat taseen rivit herättivät huolta.

XP: vahva myynti ja myyntikate tukevat pitkän aikavälin näkemystä

XP Investimentosin mukaan tulokset vastasivat konsensusodotuksia, ja vahvuus oli keskeisissä mittareissa, kuten saman myymälän myynnissä (SSS) ja bruttokatteessa. Yritys ilmoitti kuitenkin, että hallintokulut olivat odotettua suuremmat.

"Vaikka tulos ei ylittänyt odotuksia", XP sanoo, "luvut osoittavat tärkeitä mittareita, jotka tukevat rakentavaa tulevaisuudenvisiotamme."

Näitä ovat kilpailijoitaan parempi SSS-suorituskyky suotuisan vertailupohjan ja lisääntyneen vähittäiskaupan tuottavuuden ansiosta.

Myös myyntikate ylitti odotukset, mikä on tärkeä tunnusluku Rennerin strategisten investointien tehokkuuden määrittämisessä. XP säilytti ostoluokituksen.

Retail-segmentin marginaalit ovat korkeammat kustannuskurin keskellä

Samaan aikaan vähittäiskaupassa XP havaitsi 0,90 prosenttiyksikköä vuositasolla (prosenttiyksikköä vuodentakaisesta), mikä ylitti sen odotukset 0,80 prosenttiyksiköllä suotuisamman tuotevalikoiman (enemmän talvivaatteita), alhaisempien alennusten ja hinnankorotusten ansiosta.

Oikaistu käyttökatemarginaali (IFRS:n mukaan ennen verohyvityksiä) nousi 2 prosenttiyksikköä, ja vähittäiskaupan osuus oli 2,90 prosenttiyksikköä marginaalisesta parannuksesta, kun yhtiö onnistui laimentamaan hallintokuluja korkeammista muuttuvista kustannuksista huolimatta (osakeoptiot, bonukset, työvoiman tarjonta).

JPMorgan näki tulokset suotuisina myös operatiivisella tasolla. Renner raportoi oikaistun osakekohtaisen tuloksen (EPS) olevan 0,35 R$, kun se oli 0,26 R$ 2Q24:ssä; Summa oli kuitenkin noin 10 % pienempi kuin sekä pankin odotus että konsensus.

Tämä ero liittyi odotettua korkeampiin rahoituskuluihin ja tappioihin, jotka liittyivät sen Real-rahoituspalveluliiketoimintaan.

JPMorgan havaitsi kuitenkin monia positiivisia kehityskulkuja: vähittäiskaupan ydinkäyttökate vastasi tarkistetut arvionsa, kun taas SSS kasvoi 17,3 % vuodentakaisesta, mikä ylitti 15,8 %:n ennusteen.

Rio Grande do Sulin tulvat alensivat viime vuoden lukuja, mikä teki tarkemman vertailun.

Lisäksi raportissa todettiin, että odotettua korkeampi bruttokate johtui minimaalisista hinnanalennuksista, parantuneesta reagointikyvystä ja vähittäiskaupan liiketoimintayksikön käyttökatemarginaalista, joka lähestyy vuoden 2019 tasoa, mikä viittaa siihen, että paluu huippukannattavuuteen voi tapahtua suunniteltua nopeammin.

Vapaa kassavirta on edelleen vahva ja sen odotetaan tuottavan jatkossakin arvoa osakkeenomistajille.

Monte Bravo korostaa rahoitusvakautta alan haasteiden keskellä

Myös Monte Bravo painotti Rennerin vankkaa pääomarakennetta. Yritys ilmoitti olevansa tällä hetkellä yksi harvoista brasilialaisista kauppiaista, joilla on nettokassa.

Monte Bravo myönsi kuitenkin, että vaatteiden vähittäiskauppa on edelleen ongelmallinen, vedoten kansainvälisten alustojen kilpailuun, muotimarkkinoinnin muuttuvaan luonteeseen, fintech-yritysten tuloon luottokentälle, arvaamattomaan kausisäähän ja lisääntyneeseen sähköisen kaupankäynnin käyttöönottoon.

"Vaikka olemme tyytyväisiä Rennerin teesiin tänään", organisaatio sanoi, "ymmärrämme, että segmentti, jolla yritys toimii, on ollut yksi monimutkaisimmista viime vuosina." Siitä huolimatta Monte Bravo säilytti ostoluokituksensa ja tavoitehintansa 20,50 R$.

Genial Investimentos heijasti positiivista sävyä ja arvioi, että Renner tuottaa merkittäviä voittoja vuoden 2025 toisella puoliskolla.

Heidän näkymiään tukevat kuluttajien käytettävissä olevien tulojen kasvu, vähittäiskaupan laajentamishankkeet ja suotuisampi ilmapiiri edullisille harkinnanvaraisille ostoille. Yritys vahvisti myös ostosuosituksensa.