Lucidin käänteinen osakkeiden jakaminen saattaa nostaa optiikkaa, mutta taloudelliset ja toiminnalliset esteet ovat edelleen

Luksussähköautojen valmistaja Lucid ilmoitti torstai-iltana toteuttavansa 1:10 käänteisen osakkeiden jakamisen 2. syyskuuta alkaen, mikä pienentää sen ulkona olevien osakkeiden määrää ja nostaa sen osakekohtaista hintaa.

Käänteinen osakkeiden jakaminen vähentää Lucidin ulkona olevia osakkeita 3,07 miljardista 307,3 miljoonaan, mikä nostaa osakekohtaisen hinnan arviolta 10–12 dollariin viimeaikaiselta tasoltaan lähellä 2,25 dollaria.

Lucidin osake sulkeutui 2,09 dollariin ennen ilmoitusta, mikä on tasainen päivänä, vaikka laajempi S&P 500 ja Dow Jones Industrial Average laskivat.

Jälkikaupassa osakkeet laskivat noin 0,5 %, mikä heijastaa sijoittajien skeptisyyttä, kun taas perjantain ennakkokaupankäynnin aikana osake laski yli 2,8 %.

Kauppiaat pitävät käänteisiä osakkeiden splittejä usein punaisina lippuina, jotka osoittavat huolta osakkeiden kehityksestä.

Perinteiset splitit viittaavat tyypillisesti optimismiin kasvun suhteen, kun taas käänteisiä splittejä käytetään useammin pörssilistausvaatimusten ylläpitämiseen tai institutionaalisten sijoittajien houkuttelemiseen.

Markkinoiden reaktio ilmoituksen jälkeen viittaa varovaisuuteen

Lucidin päätös on osa laajempaa rakenteellisten muutosten aaltoa sähköauto- ja cleantech-sektorilla.

ChargePoint toteutti heinäkuussa 1:20 käänteisen jaon sijoittajien alustavan tuella vakaiden liikevaihtotrendien ansiosta.

Mullen Automotiven 1:100-jakoa kesäkuussa sitä vastoin seurasi jyrkkä 32 prosentin lasku.

Lucidin ilmoituksen jälkeinen kaupankäynti viittaa varovaiseen markkinatunnelmaan.

Osakkeet nousivat hetkeksi ennen vetäytymistä, jättäen ne 31 % laskuun vuoden alusta ja 42 % viimeisen 12 kuukauden aikana.

Osakkeen institutionaalinen omistus on laskenut jo 12 % tänä vuonna, kun taas yksityissijoittajat saattavat nyt kohdata korkeampia markkinoille pääsyn esteitä, jotka vähentävät kaupankäynnin likviditeettiä.

LCID:n matka korkeista huipuista kasvaviin haasteisiin

Lucidin osakkeet olivat aikoinaan ennätyskorkealla 58,05 dollarilla vuoden 2021 alussa, mikä antoi yhtiölle markkina-arvon, joka oli verrattavissa alan vakiintuneisiin toimijoihin rajoitetusta tuotannosta huolimatta.

Tämä optimismi on hiipunut jyrkästi. Lucidin markkina-arvo on nyt noin 7 miljardia dollaria, ja osakkeet ovat laskeneet 96 % huipputasosta.

Myös Wall Streetin odotukset ovat muuttuneet. Analyytikot ennustivat vuonna 2021, että Lucid voisi saavuttaa 15 miljardin dollarin myynnin 100 000 ajoneuvosta vuosittain vuoteen 2025 mennessä.

Tämänhetkisten ennusteiden mukaan noin 1,3 miljardin dollarin myynti on tänä vuonna noin 17 000 ajoneuvon toimituksista.

Ero heijastaa paitsi Lucidin toiminnallisia kamppailuja, myös odotettua hitaampaa sähköautojen käyttöönottoa.

Sähköautojen osuus Yhdysvaltojen uusien autojen myynnistä on nyt vain 7–8 prosenttia, mikä on noin puolet Euroopan tasosta ja paljon Kiinan tasoa alhaisempi.

Samaan aikaan kilpailu on kiristynyt. Vuonna 2021 vain yhdeksän sähköautomallia myi yli 10 000 yksikköä Yhdysvalloissa; vuoteen 2024 mennessä määrä ylitti 30.

Rakenteellisilla muutoksilla ei voida peittää kannattavuusriskejä

Lucid on pyrkinyt torjumaan hidastuvaa vauhtiaan pääkumppanuuksilla, mukaan lukien yhteistyö Uberin kanssa ja pääsy Teslan latausverkostoon.

Mutta sijoittajat ovat pysyneet liikkumattomina. Yhtiön bruttokate oli negatiivinen 105,7 % vuoden 2025 toisella neljänneksellä, mikä korostaa sitä, kuinka kaukana se on kannattavuudesta.

AInvestin analyytikot huomauttivat, että käänteinen jakautuminen voisi parantaa institutionaalista pääsyä, mutta varoittivat, että se ei ratkaise taustalla olevia taloudellisia ja toiminnallisia esteitä.

"Siirto voisi parantaa institutionaalista saatavuutta, mutta siihen on yhdistettävä toiminnallisia virstanpylväitä: tarkistettujen tuotantotavoitteiden saavuttaminen, rahanpolton vähentäminen ja robotaxikumppanuuden kaupallistaminen", yritys sanoi.

"Keskeinen mittari, jota kannattaa seurata, on bruttokatteen paraneminen – Lucidin -105,7 % Q2 2025 marginaali on kestämätön. Jos yhtiö pystyy osoittamaan edistystä näillä alueilla, käänteinen jakautuminen voi merkitä todellista käännettä." he sanoivat.

Korkean panoksen uhkapeli sijoittajille

Arvosijoittajille käänteinen jakaminen on mahdollisuus arvioida uudelleen Lucidin pitkän aikavälin potentiaalia.

Jos tuotantotavoitteet saavutetaan ja katteet paranevat, yritys voi saada takaisin uskottavuuden.

Mutta momentum-kauppiaille osakkeen volatiliteetti ja kutistuva institutionaalinen pohja tarkoittavat, että tunnelma todennäköisesti sanelee lyhyen aikavälin liikkeet.

Myös sektoridynamiikka painaa raskaasti.

Tesla hallitsee edelleen maailmanlaajuista sähköautojen myyntiä, kun taas Rivian ja muut kilpailijat työntyvät aggressiivisesti uusille markkinasegmenteille.

Nousevat tuotantokustannukset koko alalla lisäävät haastetta.

"Lucidin käänteinen osakkeiden jakaminen on signaali, ei ratkaisu", AInvest päätti.

"Markkinat eivät arvioi sen tehokkuutta jakautumisen mekaniikassa, vaan yhtiön kyvyssä lunastaa lupauksensa", se sanoi.