Yhdysvaltain tuottajahinnat laskivat 0,1 % elokuussa, mikä lisää todennäköisyyttä Fedin ensimmäiselle koronlaskulle vuonna 2025

Lopullisen kysynnän tuottajahintaindeksi (PPI) laski 0,1 % elokuussa, mikä antoi Yhdysvaltain keskuspankille uutta liikkumavaraa harkita korkojen alentamista kokouksessaan myöhemmin tässä kuussa.

Lasku oli jyrkkä ristiriidassa Wall Streetin odotusten kanssa, jotka olivat Reutersin haastattelemien ekonomistien mukaan osoittaneet 0,3 prosentin kuukausittaista nousua.

Vuositasolla tuottajahinnat nousivat 2,6 %, mikä on selvästi alle odotetun 3,3 %:n nousun.

Pehmeämpi lukema auttoi lievittämään markkinoiden huolta sitkeästä inflaatiosta ja loi pohjan sille, mitä sijoittajat odottavat olevan Fedin ensimmäinen koronlasku sitten joulukuun 2024.

Ydin-PPI, joka poistaa epävakaat ruoka- ja energiakomponentit, laski myös 0,1 %, kun arvioitiin 0,3 %:n nousua.

Loppukysyntäpalveluiden hinnat laskivat 0,2 % kuukauden aikana, mikä ylitti tavaroiden vaatimattoman 0,1 %:n nousun.

Inflaatiotausta vahvistaa politiikan muutosta

Otsikon jäähtymisestä huolimatta taustalla olevat mittarit osoittivat ristiriitaisia signaaleja.

Loppukysynnän hinnat ilman elintarvikkeita, energiaa ja kaupan palveluita nousivat 0,3 %, mikä jatkoi neljän kuukauden nousuputkea.

Tämä mittari nousi 2,8 % viimeisen vuoden aikana, mikä on nopein vauhti sitten maaliskuun 2025.

Silti laajempi viesti päättäjille on paineiden lieventäminen.

Kun inflaatio laskee viime vuoden huipuista ja talouskasvu osoittaa väsymyksen merkkejä, Fedillä on enemmän liikkumavaraa.

"Seuraavien parin päivän inflaatiouutisten pitäisi olla huomattavasti odotettua kuumempia, jotta mikään muuttaisi narratiivia, jonka mukaan saamme koronlaskun syyskuussa", B. Riley Wealth Managementin päämarkkinastrategi Art Hogan kertoi CNBC:lle.

Markkinat hinnoittelevat leikkauksen täysin; kaikki katseet kuluttajahintaindeksin raportissa

Rahoitusmarkkinat reagoivat nopeasti PPI-julkaisuun.

SandP 500:aan ja Nasdaqiin sidotut futuurit jatkoivat nousuaan, kun taas valtiovarainministeriön tuotot laskivat, kun kauppiaat vahvistivat vetoja alhaisemmista lainakustannuksista.

CME FedWatchin tietojen mukaan futuurien hinnoittelu merkitsee nyt 100 prosentin todennäköisyyttä syyskuun koronlaskuun, ja useimmat sijoittajat odottavat 25 peruspisteen laskua.

Päätökseen liittyy päivitys Fedin talousennusteista, jotka antavat käsityksen siitä, kuinka monta leikkausta voi seurata.

Torstaina julkaistava kuluttajahintaindeksiraportti tarjoaa toisen keskeisen tietopisteen.

Dow Jonesin haastattelemat ekonomistit odottavat kuluttajahintojen nousseen 0,3 % elokuussa sekä otsikko- että ydintasolla.

Jos tämä vahvistetaan, vuotuinen kokonaisinflaatio kiihtyisi 2,9 prosenttiin, kun taas peruskorko pysyisi vakaana 3,1 prosentissa.

Trumpin tullit ja työllisyys vaikeuttavat näkymiä

Fed on vastustanut painetta keventää politiikkaa aiemmin tänä vuonna, koska se on varovainen presidentti Donald Trumpin laajojen tuontitullien inflaatiovaikutuksista.

Vaikka aiemmat episodit viittaavat siihen, että tulleilla on rajallinen pysyvä vaikutus hintoihin, Trumpin toimenpiteiden laajuus on jättänyt virkamiehet varovaisiksi.

Trump on toistuvasti kehottanut Fediä laskemaan korkoja väittäen, että tullit eivät ole inflaatiota edistäviä ja että alhaisempia lainakustannuksia tarvitaan kasvun vauhdittamiseksi ja paisuvan valtionvelan korkomenojen hillitsemiseksi.

Samaan aikaan työmarkkinoille on alkanut ilmaantua halkeamia.

Bureau of Labor Statistics tarkisti äskettäin työpaikkojen määrää alaspäin ja osoitti, että maaliskuuhun 2025 mennessä luotuja työpaikkoja on lähes miljoona vähemmän kuin aiemmin raportoitiin.

Vaikka Fedin virkamiehet ovat johdonmukaisesti kuvailleet työehtoja vakaiksi, tarkistus korosti työpaikkojen heikkenemisen riskejä.