Natura purkaa Avonin toiminnot Keski-Amerikassa symbolisella 1 dollarin portfolion virtaviivaistamisliikkeellä

Natura (NATU3) ilmoitti maanantaina, että se on päässyt sopimukseen PDC Groupin kanssa Avon-toimintojensa myymisestä Guatemalassa, Nicaraguassa, Panamassa, Hondurasissa, El Salvadorissa ja Dominikaanisessa tasavallassa.

Natura toimittaa edelleen valmiita tuotteita ja toimii tuotemerkin lisenssinantajana näillä markkinoilla järjestelyn mukaisesti.

Kauppa saatiin päätökseen 1,00 dollarin nimellisellä vastikkeella sekä 22 miljoonan dollarin saatavilla, jotka Avon Guatemala on velkaa Naturan meksikolaiselle tytäryhtiölle.

Saamiset on maksettava, kun kauppa on saatu päätökseen, mikä tarkoittaa, että Natura hyötyy strategisen yksinkertaistamisen lisäksi välittömästä taloudellisesta helpotuksesta.

Markkinat reagoivat epävakaudella

Markkinoiden välitön reaktio ilmoitukseen oli myrskyisä. NATU3:n osakkeet nousivat maanantaina kello 11.27 (Brasílian aikaa) 2,17 % 8,94 R$:iin alun laskun jälkeen.

Paikallisen tiedotusvälineen InfoMoneyn mukaan sijoittajat näyttivät arvioivan kaupan pientä kokoa verrattuna Naturan rakenneuudistuspyrkimyksiin kohdistuviin suurempiin seurauksiin.

Analyytikot korostavat strategisia etuja

Bradesco BBI:n analyytikot luonnehtivat uutista myönteisiksi ja korostivat kahta pääkohtaa. Ensinnäkin myynti osoittaa, että Natura on viimeistelemässä ydinliiketoimintaan kuulumattomia omaisuuseriä.

Tämä sisälsi kaikki kuusi 41 maata/toimistoa, jotka oli tarkoitus sulkea yhdellä kaupalla.

Toinen harkinta tehtiin odotettua paremmilla ehdoilla.

Bradescon mukaan osa näistä varoista on negatiivista aineetonta (noin 22 miljoonaa dollaria, noin 117 miljoonaa R$), mikä antaa positiivisen pro forma -tuloksen 0,05x nettovelasta verot huomioon ottaen.

Koska Natura itse asiassa saa Avon CARDin saamiset takaisin, myynti välttää velkaantumisen heikkenemisen, joka usein liittyy kassavirran negatiiviseen liiketoimintaan. luovutukset.

Kaiken kaikkiaan Naturan myytäväksi tarkoitetut omaisuuserät voivat vaikuttaa negatiivisesti nettovelkaan jopa 1 miljardilla R$:lla Avon Internationalin myynnin toteutumisen jälkeen.

Näin ei yksinkertaisesti ole tässä kaupassa, joka on positiivisempi tekijä lievittämällä velkapaineita ja viemällä yritystä lähemmäs strategista tavoitettaan.

"Odotamme nyt jäljellä olevien 35 Avon Internationalin toiminnan tai maan myynnin loppuun saattamista tai sulkemista", Bradesco totesi muistiossa.

Pankki totesi, että vaikka tulosten lyhyen aikavälin volatiliteettia odotetaan, pitkän aikavälin näkymät ovat edelleen positiiviset.

Bradesco vahvisti outperform-suosituksensa, jonka ehtona on, että Naturan konsolidoitu tulos ja kassavirta vastaavat Natura Cosméticosin tuloksia, joita se kuvaili välttämättömiksi rakenteellisen uudelleenarvioinnin kannalta.

JPMorgan näkee vaatimatonta edistystä

JPMorgan kuvaili päätöstä lieväksi positiiviseksi ja totesi, että se osoittaa edistymistä Avonin erottamisessa ja osoittaa Naturan sitoutumisen liiketoimintastrategiansa virtaviivaistamiseen.

Keskittymällä Latinalaisen Amerikan ytimeen yhtiö voi parantaa toiminnan tehokkuutta ja strategista selkeyttä.

Pankki korosti kuitenkin, että Avon CARD oli vähiten ongelmallinen Avonin vertikaaleista, jotka on nimetty "myytävänä oleviksi" vuoden 2025 toisen neljänneksen jälkeen.

Tämän seurauksena myynti ei ratkaise Avon Internationalin toimintaan liittyviä suurempia kassanpolttoongelmia.

"Vaikka se on pieni ensimmäinen askel, sijoittajat toivottavat Avon CARDin myynnin todennäköisesti tervetulleeksi, koska se on merkki pitkän aikavälin suunnitelman jatkamisesta keskittyä Latinalaiseen Amerikkaan", pankkijätti sanoi.

Siitä huolimatta, kun Naturan osakkeet myytiin 9-kertaisella korjatulla P/E:llä vuodelle 2026, pankki säilytti neutraalin luokituksen.

Ratkaisujen etsimisen jatkaminen

Ativa totesi myös, että Natura etsii edelleen vaihtoehtoja Avon Internationalille, joka on nimetty myytävänä olevaksi omaisuudeksi.

Vaikka se korostaa taloudellista kurinalaisuutta, yhtiön asteittainen purkaminen ulkomaisista liiketoiminnoista osoittaa, kuinka monimutkaista on vapautua Avonin globaalista vaikutusvallasta.

Painopiste siirtyy jäljellä oleviin toimintoihin

Vaikka myynti PDC Groupille on rahallisesti vähäinen, sillä on strateginen merkitys, sillä se osoittaa Naturan päättäväisyyden pienentää salkkuaan.

Vaikka myynti ei täysin ratkaise Avon Internationalin ongelmia, se osoittaa johdonmukaista edistymistä kohti sen keskittymistä tuottoisille markkinoille.

Koska 35 Avon-yritystä etsii edelleen ratkaisua, sijoittajat ja analyytikot seuraavat tarkasti Naturan seuraavia liikkeitä.

Toistaiseksi symbolinen 1 dollarin myynti korostaa, että arvo löytyy siirtymisestä kohti kevyempää ja kohdennetumpaa liiketoimintamallia eikä tuloista.