Haastattelu: Kuinka Fedin koronlasku ja Yhdysvaltain ja Intian kauppaneuvottelut voivat muokata Intian markkinoita, Mahendra Patil MP Financial Advisorysta vastaa

Kaikki katseet kohdistuvat Yhdysvaltain keskuspankkiin, jonka odotetaan laskevan korkoja ensimmäistä kertaa tänä vuonna.

Vaikka keskuspankin odotetaan yleisesti leikkaavan 25 peruspistettä, osa analyytikoista odottaa myös haukkamaisempaa 50 peruspisteen leikkausta.

Intian osakemarkkinoilla MP Financial Advisory Servicesin perustaja ja toimitusjohtaja Mahendra Patil sanoo, että 25 peruspisteen leikkaus on jo hinnoiteltu, ja välitön reaktio on todennäköisesti vaimea, vaikka se tukee kehittyviä markkinoita, kuten Intiaa, ja leikkaus vahvistaa pehmeän laskun narratiivia Yhdysvalloille.

Toisaalta 50 peruspistettä laukaisisi maailmanlaajuisen riskirallin, jossa osakkeet ja hyödykkeet hyötyisivät, ja Intian pääomavirrat voisivat parantua.

Yhdysvaltojen ja Intian väliset kauppaneuvottelut ovat käynnissä ja molempien maiden päälliköiden - pääministeri Narendra Modin ja Yhdysvaltain presidentin Donald Trumpin - osoittaessa tuttua ystävällistä suhdetta ja hyväntahtoisuutta, on myös herännyt kysymyksiä siitä, voisiko tullien mahdollinen höllentäminen tapahtua, ja jos tapahtuu, mitä vaikutuksia sillä voisi olla Intian osakemarkkinoihin.

"Sijoittajien mieliala muuttuisi myös rakentavammaksi, kun kauppajännitteet hellittäisivät, mikä vähentäisi riskipreemioita ja parantaisi arvostuksia ulkoisilla sektoreilla", hän sanoo.

Patil sanoo myös, että vaikka Intian markkinat ovat hinnoitelleet GST-helpotuksen, kulutusvetoisella sektorilla on edelleen jonkin verran nousua, mikä toteutuu, kun tulosnäkyvyys paranee.

Otteita:

Fedin korkopäätös: Miten Intian markkinat reagoivat 25 ja 50 peruspisteen koronlaskuun

Invezz: Markkinat näyttävät jo hinnoittelevan Fedin 25 peruspisteen leikkauksen, mutta on myös osa, joka odottaa suurempaa 50 peruspisteen leikkausta. Millaista markkinavaikutusta sijoittajien tulisi odottaa molemmissa tapauksissa?

Fedin leikkaus tukee yleensä Intian osakkeita virtojen, likviditeetin ja tunnelman kautta, vaikka vaikutuksen suuruus riippuu siitä, nähdäänkö leikkaus kasvua tukevana liikkeenä vai vastauksena syvempään Yhdysvaltain taloudelliseen stressiin.

25 peruspisteen leikkaus (perustapaus): Markkinat ovat pitkälti hinnoitelleet tämän.

Välitön reaktio olisi vaimea, mutta se vahvistaisi pehmeän laskun narratiivia Yhdysvalloille, joka tukee Intian kaltaisia EM:itä.

50 peruspisteen leikkaus: Tämä laukaisisi maailmanlaajuisen riskirallin, josta osakkeet ja hyödykkeet hyötyisivät.

Se voi kuitenkin myös herättää huolta Yhdysvaltojen taustalla olevasta kasvun heikkoudesta, mikä johtaa volatiliteettiin alkuperäisen helpotusrallin jälkeen.

Intian maksutase ja valuutta voisivat saada vakautta parantuneiden pääomavirtojen ansiosta.

Mahdollinen vaikutus sijoittajien mielialaan, jos Yhdysvaltojen ja Intian kauppaneuvottelut johtavat tullien höllentämiseen

Invezz: Intian markkinat näyttävät toipuneen Yhdysvaltain tullien aiheuttamasta iskusta. Kun Intia ja Yhdysvallat aloittavat uudelleen kauppaneuvottelut, millaista nousua sijoittajat voivat odottaa, jos tulleja lievennetään?

Jos Yhdysvallat keventäisi intialaisten tuotteiden tulleja, se hyödyttäisi vientiin suuntautuneita aloja, kuten tekstiilejä, katkarapuja, konepajatuotteita ja IT-palveluja.

Vaikka nousu ei ehkä ole välitöntä, markkinoille pääsyn paraneminen voi tukea tuloskasvua erityisesti mid-cap-viejissä.

Sijoittajien mieliala muuttuisi myös rakentavammaksi, kun kauppajännitteet hellittäisivät, mikä vähentäisi riskipreemioita ja parantaisi arvostuksia ulkoisilla sektoreilla.

GST-helpotus hinnoiteltu, mutta nousu jatkuu autoissa, FMCG:ssä ja kestokulutustavaroissa

Invezz: Onko GST-koron leikkauksen positiivinen tunnelma täysin otettu käyttöön markkinoilla vai näetkö lisää nousua?

GST-koron leikkaus on jo herättänyt lyhyen aikavälin optimismia erityisesti FMCG:ssä, autoissa ja kestokulutushyödykkeissä.

Tartuntaviiveen vuoksi kaikki kysyntäpuolen hyödyt voivat kuitenkin näkyä tulevina vuosineljänneksinä.

Näin ollen, vaikka alkuperäinen uudelleenluokitus saattaa olla pitkälti hinnoiteltu, kulutusvetoisella sektorilla on edelleen jonkin verran nousua, kun ansioiden näkyvyys paranee hitaamman inflaation, maaseudun kysynnän elpymisen ja käytettävissä olevien tulojen kasvaessa.

HUL, Dabur, Britannia ja Nestlé ovat valmiita saamaan kysynnän kasvuun FMCG-osakkeiden keskuudessa

Invezz: Intian FMCG-osakkeet ovat huomion kohteena, koska useat FMCG-yritykset ovat sanoneet siirtävänsä GST-verokannan alennuksen täyden hyödyn kuluttajille, ja laskevan inflaation, paremman monsuunin ja alentuneen henkilökohtaisen tuloveron myötä kysyntä on elpymässä. Mitkä ovat alan parhaat valintasi?

Uskon, että kulutus elpyy voimakkaasti GST:n rationalisoinnin, hyvänlaatuisen inflaation, veroleikkausten ja hyvän monsuunin myötä.

FMCG:ssä parhaat valintani olisivat yritykset, joilla on vahva maaseutujalanjälki ja hinnoitteluvoima.

Esimerkiksi Hindustan Unilever ja Dabur henkilökohtaisen hygienian ja terveystuotteiden alalla, Britannia ja Nestlé pakatuissa elintarvikkeissa ja Marico arvolähtöisissä peruselintarvikkeissa.

Näillä yrityksillä on hyvät mahdollisuudet tarttua maaseudun ja kaupunkien kysynnän kasvuun säilyttäen samalla marginaalit.

Miksi historiallisen alhaista FPI:n omistusosuutta Intiassa ei pidä korostaa liikaa

Invezz: FPI:n osakeomistus Intian markkinoilla on alimmillaan 15 vuoteen. Mitä mieltä olet siitä ja kuinka paljon sitä pitäisi pitää tärkeänä?

FPI-omistuksen 15 vuoden alhaisin taso heijastaa sekä maailmanlaajuista riskien välttämistä että Intian ylituottoa, jota johtavat kotimaiset instituutiot (sijoitusrahastot, vakuutusyhtiöt, yksityissijoittajat SIP:ien kautta).

Vaikka FPI-virrat ovat tärkeitä likviditeetin ja valuutan vakauden kannalta, kotimaisten säästöjen rakenteellinen nousu osakkeisiin on vähentänyt Intian riippuvuutta ulkomaisesta pääomasta.

Siksi, vaikka se on seuraamisen arvoinen datapiste, sitä ei pidä korostaa liikaa.

Intian markkinoiden syvyys on parantunut merkittävästi, mikä vaimentaa äkillisiä FPI-vetäytymisiä.

Kaupankäyntistrategia tilikauden viimeiselle neljännekselle: tasapainoinen jako laadukkaiden suurten yhtiöiden ja korkean vakaumuksen keskisuurten yhtiöiden välillä

Invezz: Mikä on markkinaennusteesi tilikauden viimeiselle neljännekselle ja miten voit säätää vetoja nyt?

Tilikauden viimeisen neljänneksen odotetaan pysyvän rakentavana, ja sitä tukevat

1) Inflaation odotettavissa hidastuminen ja kasvua tukeva rahapolitiikka.

2) Maaseudun kulutuksen vahvistuminen, jota tukevat parempi monsuuni ja valtion investointien vauhti.

3) Suotuisa maailmanlaajuinen likviditeettitausta, jos Fedin leikkaukset toteutuvat.

Sijoittajien tulisi kiertää valikoivasti yliarvostetuista defenseereistä teollisuuden, valmistuksen, infrastruktuurin ja kulutukseen sidottujen osakkeiden arvopeleihin.

Keskeistä on säilyttää tasapainoinen jako laadukkaiden suurten yhtiöiden ja vakaumuksellisten mid-cap-yhtiöiden välillä.