Puuvillan hinnat pysyvät epätavallisen vakaina markkinoiden tasapainossa

Vaikka muut hyödykkeet ovat kokeneet merkittäviä hintavaihteluita koko vuoden, puuvilla on säilyttänyt huomattavan vakaan kauden.

Tammikuusta lähtien puuvillan hinta on jatkuvasti vaihdellut kapealla 65-69 Yhdysvaltain sentin alueella kilolta, mikä on jyrkkä kontrasti muualla hyödykemarkkinoilla havaitulle volatiliteetille.

Puuvillan historialliset volatiliteetit romahtivat tällä viikolla usean vuoden pohjalle, mikä korostaa nykyistä rauhallisuutta.

Syyskuussa kuukausittaisen korkeimman ja alimman ero on ollut vain 2 Yhdysvaltain senttiä Commerzbank AG:n mukaan.

Tämä rajoitetun hintaliikkeen suuntaus havaittiin myös heinä- ja elokuussa.

Vuoden ensimmäisellä puoliskolla kuukausittainen kaupankäynti oli tyypillisesti 4-5 Yhdysvaltain senttiä, ja huhtikuu oli ainoa poikkeus 9 Yhdysvaltain sentillä.

Tämä lyhyt volatiliteetin nousu huhtikuussa johtui väliaikaisesta hinnanlaskusta hieman yli 60 Yhdysvaltain senttiin sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti vastavuoroisista tulleista, saksalainen pankki sanoi päivityksessään perjantaina.

"Hintojen epävakauden lasku alkoi viime vuonna, kun hinta oli huipussaan noin 100 Yhdysvaltain senttiä kilolta vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä", Commerzbankin hyödykeanalyytikko Carsten Fritsch sanoi päivityksessä.

Markkinoiden tasapaino on avaintekijä

Puuvillan hintojen vallitseva vakaus johtuu suurelta osin markkinoiden lähes tasapainotilasta viime vuodesta lähtien.

Yhdysvaltain maatalousministeriö (USDA) ennustaa kuluvalle satovuodelle 2025-26 lievää 250 000 tonnin tarjontavajetta.

Tämä perustuu ennustettuun 25,62 miljoonan tonnin tarjontaan ja 25,87 miljoonan tonnin kysyntään.

Edellisenä satovuonna kysynnän ja tarjonnan ero oli vielä pienempi, ja tarjonta oli hieman ylijäämäinen.

Yhdysvaltain puuvillasadon odotetaan laskevan 8 % tänä vuonna, mikä on seurausta merkittävästi pienentyneestä pinta-alasta ja alhaisemmista sadoista.

Pienempi hylkäysaste (istutetun ja korjatun pinta-alan välinen ero) on kuitenkin auttanut rajoittamaan sadon määrän yleistä laskua, Fritsch lisäsi.

Pienemmän sadon ja viennin lievän kasvun vuoksi Yhdysvaltojen puuvillavarastojen odotetaan olevan satovuoden lopussa hieman pienemmät kuin alussa.

Kiinan valta-asema ja kauppakonfliktin vaikutukset

Maailmanlaajuisiin puuvillamarkkinoihin vaikuttaa voimakkaasti Kiina, jolla on kärkiasema sekä tarjonnassa että kysynnässä ennen Intiaa.

Koska Kiina kuluttaa enemmän puuvillaa kuin tuottaa, se on riippuvainen tuonnista.

Tämä tuonti väheni merkittävästi viime satovuonna, eikä USDA:n ennusteiden mukaan sen odoteta elpyvän merkittävästi tänä vuonna.

Brasilia, joka korvasi Yhdysvallat suurimpana puuvillan viejänä kaksi vuotta sitten, pystyi helposti täyttämään Kiinan tuontivaatimukset yksin.

"Siksi kauppakonfliktilla on todennäköisesti pienempi rooli puuvillalle kuin monille muille maataloushyödykkeille", Fritsch sanoi.

Vaikka puuvillan hinnan nykyisen rauhallisuuden ei odoteta kestävän loputtomiin, mikä saattaa lopulta häiritä tätä tasapainoa, on edelleen epäselvää.