Intian IT-osakkeet romahtavat, kun Trumpin 100 000 dollarin H-1B-viisumimaksu aiheuttaa markkinoiden myllerryksen

Intian IT-osakkeet romahtivat maanantaina sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti H-1B-viisumiohjelman uudistamisesta ja määräsi uusille hakemuksille mojovan 100 000 dollarin maksun.

Yllättävä siirto uhkaa mullistaa pitkäaikaisen ulkoistamismallin, johon intialaiset IT-suuret yritykset luottavat palvellakseen suurimpia markkinoitaan.

Tata Consultancy Servicesin, Infosysin ja Tech Mahindran osakkeet johtivat jyrkkään laskuun, kun sijoittajat olivat huolissaan nousevista toimintakustannuksista ja supistuvista marginaaleista.

Myynti korosti, kuinka haavoittuvainen Intian vientivetoinen IT-sektori on edelleen Washingtonin sääntelyshokeille, vaikka yritykset ovat yrittäneet vähentää riippuvuuttaan kiistanalaisesta viisumireitistä viime vuosina.

Yhdysvaltain H-1B-viisumimaksushokki ravistelee IT-osakkeita

Donald Trumpin suunnitelma heijastui nopeasti Dalal Streetille, mikä johti Intian IT-osakkeiden laajaan myyntiin.

Tata Consultancy Services laski jopa 3,4 % päivänsisäisesti, jyrkin lasku yli kahteen kuukauteen, ennen tappioiden leikkaamista.

Infosysin osakkeet putosivat 3,9 %, kun taas Tech Mahindra kärsi suurimman iskun 6,5 %:n pudotuksella.

Keskitason yritykset eivät pärjänneet paremmin, sillä LTIMindtree ja Mphasis menettivät kumpikin noin 6 %.

Tappio tapahtui jo ennestään hauraan tunnelman taustalla: IT-yrityksiä seuraava sektoriindeksi on laskenut yli 15 % tänä vuonna syyskuun 19. päivään mennessä, mikä tekee siitä huonoimman menestyjän kansallisessa pörssissä, kun taas Nifty 50:n 7 prosentin nousu.

Sijoittajille yhteys Trumpin viisumimaksuun oli selvä. Intialaiset IT-yritykset ovat perinteisesti lähettäneet tuhansia insinöörejä H-1B-viisumeilla työskentelemään suoraan yhdysvaltalaisten asiakkaiden kanssa.

100 000 dollarin maksu viisumihakemusta kohden murskaisi tämän laskelman ja pakottaisi yritykset joko maksamaan onshore-tehtävistä tai uudistamaan toimitukset offshore-keskuksiin, joista kumpikaan ei näytä marginaaliystävälliseltä lähitulevaisuudessa.

Kehitys lisäsi paineita alalle, joka on jo kamppaillut heikompien tulojen, vähentyneiden asiakasmenojen ja huippuyritysten irtisanomisten kanssa.

Analyytikot näkevät midcap-yhtiöt alttiimpia ja riskit viipyvät

Bloomberg News lainasi useita markkina-analyytikkoja, jotka ovat edelleen erimielisiä siitä, kuinka syvä ja pysyvä vahinko voi olla.

Citin strategien mukaan todelliset taloudelliset vaikutukset tulevat esiin seuraavien parin vuoden aikana, ja tilikausi 2027 tuntee taakan.

HCL Technologiesin ja Infosysin kaltaiset yritykset, jotka ovat jo rakentaneet lisää viisumiriippumatonta työvoimaa Yhdysvaltoihin, voisivat kestää myrskyn paremmin kuin pienemmät kilpailijat. Mutta jopa suurille yhtiöille korkeampia paikan päällä tapahtuvia kustannuksia on vaikea välttää.

JPMorganin analyytikko huomautti, että yritykset saattavat yhä useammin kääntyä nearshoringin puoleen Kanadassa tai Meksikossa tai päättää korvata H-1B-työntekijät paikallisella yhdysvaltalaisella henkilöstöllä.

Välittäjä Investec varoitti, että midcap-yhtiöt kohtaavat terävimmän tuskan, koska ne ovat enemmän riippuvaisia viisumeista.

Oikeudenkäynti on yksi mahdollinen helpotus: maahanmuuttoneuvojat ehdottivat, että uusi maksu voisi joutua haasteiden kohteeksi, mikä voisi tarjota väliaikaista helpotusta.

Silti Emkayn taloustieteilijä kehysti liikkeen laajemmin sanoen, että Intian palveluvienti oli vedetty suoraan kauppasodan ristituleen.

Toistaiseksi IT-arvostuksilla on korkeampi riskipreemio, ja sijoittajat näyttävät olevan valmiita lisääntyvään volatiliteettiin.