Kun MSTR-osake sukeltaa, onko 183 % tuottava MSTY parempi ostos?

Strategyn osakekurssi jatkaa laskuaan tässä kuussa ja on nyt pudonnut alimmalle tasolle sitten tämän vuoden huhtikuun. Se on siirtynyt syvälle karhumarkkinoille pudotettuaan 35 prosenttia tämän vuoden korkeimmalta tasolta.

Tässä artikkelissa tutkitaan, miksi MSTR:n osakekurssi on irronnut Bitcoinista ja onko 183 % tuottava Yieldmax MSTR Option Income Strategy ETF (MSTY) parempi vaihtoehto.

Miksi MSTR:n osakekurssi romahtaa

Strategyn osakekurssi on pudonnut viime kuukausina, kun se irtautui Bitcoinista. Sen lisäksi, että se on pudonnut 3 tonnia vuoden ennätyksestä, se on sukeltanut 45 % viime vuoden marraskuun kaikkien aikojen ennätyksestään.

On muutamia syitä, miksi MSTR:n osakekurssi romahtaa tänä vuonna. Ensinnäkin jotkut sijoittajat ovat alkaneet kyseenalaistaa Bitcoinin kassastrategiaa ja sen vaikutuksia. Yksi näistä sijoittajista oli Jim Chanos, kuuluisa lyhyeksi myyjä, joka asetti lyhyen position yhtiöön muutama kuukausi sitten.

Suurin huolenaihe on näiden yritysten arvostuksesta ja siitä, miksi ne ansaitsevat palkkion. Logiikka tämän takana on, että ihannetapauksessa Strategyn kaltainen yritys tulisi arvostaa sen taseessa olevien Bitcoin-varojen perusteella.

Tässä tapauksessa yhtiön markkina-arvo ja yritysarvo ovat 69 miljardia dollaria ja 100 miljardia dollaria verrattuna sen 69 miljardin dollarin Bitcoin-omistuksiin. Näiden arvostusmittareiden ja Bitcoin-omistusten välistä kuilua on vaikea selittää.

Toinen huolenaihe on, että ala on kyllästynyt erittäin hyvin, ja Bitcoinin taseessa olevien yritysten määrä on kasvanut huimasti. Näillä yrityksillä on nyt hallussaan yli miljoona kolikkoa, ja luku kasvaa edelleen.

Lisäksi Strategyn mNAV-luku on romahtanut viime kuukausina viime vuoden marraskuun 3,1:stä nykyiseen 1,227:ään. Laskeva NAV-kerroin on yritykselle riskialtista, koska se vaikuttaa siihen, miten se rahoittaa Bitcoin-ostojaan.

Historiallisesti Strategy vastusti osakkeiden myyntiä, kun NAV-kerroin oli alle 2,5, kunnes Michael Saylor poisti säännön elokuussa. Yhtiö rahoittaa nyt ostojaan myymällä osakkeita, mikä laimentaa sen osakkeenomistajia.

MSTR:n osakekurssien romahdus kiihtyi tällä viikolla, kun Bitcoin putosi tärkeän tukitason alapuolelle 110 000 dollariin Federal Reserven koronlaskujen vuoksi.

Onko MSTY ETF yhtään parempi?

MSTR:n osakekurssin laskusta huolestuneet sijoittajat voivat harkita MSTY ETF:ää, joka tarjoaa altistumisen yhtiölle ja maksaa huikean 183 %:n osinkotuoton.

MSTY saavuttaa tämän käyttämällä strategiaa, joka tunnetaan nimellä covered call. Tämän vuoksi sillä on riski MicroStrategy-osakkeille johdannaisten kautta. Näin se hyötyy aina, kun osakekurssi nousee.

Yhtiö myy sitten MSTR-osakkeen osto-optioita, mikä tuottaa optiopreemion, jonka se sitten jakaa sijoittajille kuukausittaisena osinkona.

MSTY:n osinkotuotto on noin 183 %, mikä on paljon korkeampi kuin muiden katettujen puheluiden ETF:iden, koska MSTR:n osakkeiden volatiliteetti.

Vaikka tämä jakeluaste on valtava, sen kokonaistuotto osoittaa, että se ei ole niin parempi kuin MSTR-osakkeen. Tiedot osoittavat, että MSTR:n osakekurssin kokonaistuotto tänä vuonna on 3,83 % verrattuna MSTY:n 2,22 %:iin.

Sama kehitys on tapahtunut viimeisten 30 päivän aikana, sillä MSTY:n kokonaistuotto oli miinus 16 % verrattuna MSTR:n miinus 12,3 %:iin. Sellaisenaan historia osoittaa, että MSTR-osake on parempi sijoitus kuin MSTY korkeasta osingostaan huolimatta.