Euroalueen inflaatio hiipii tavoitteen yläpuolelle, mikä vahvistaa EKP:n pitopäätöstä

Euroalueen inflaatio nousi Euroopan keskuspankin tavoitteen yläpuolelle ensimmäistä kertaa sitten huhtikuun ja oli syyskuussa 2,2 prosenttia.

Tämä on merkittävä hetki, sillä hintapaineet erityisesti palvelu- ja energia-alalla osoittavat merkkejä pysymisestä.

Tästä huolimatta EKP on valmis pitämään korot vakaana 2 prosentissa kolmatta peräkkäistä kokousta myöhemmin tässä kuussa.

Markkinatarkkailijat näkevät tiedot selkeänä merkkinä siitä, että keskuspankin koronlaskusykli on todennäköisesti ohi toistaiseksi.

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde on edelleen vakuuttunut siitä, että inflaatio on hallittavissa olevalla tasolla, kun taas treidaajat punnitsevat EU:n ja Yhdysvaltojen välisen kaupan viimeaikaisen kehityksen vaikutuksia.

Euroalueen inflaatio: Energian ja pohjainflaation kehitys

Viimeaikainen inflaation kiihtyminen johtui pitkälti energian hintojen laskun hidastumisesta eikä yleisten kuluttajahintojen laajamittaisesta noususta.

Energiakustannukset laskivat edelleen, mutta vain 0,4 % syyskuussa, mikä on huomattava muutos elokuun jyrkempään 2 %:n pudotukseen. Tämä energian hintojen pienempi lasku riitti nostamaan kokonaisinflaatiota hieman.

Samaan aikaan pohjainflaatio, joka poistaa usein epävakaat elintarvike- ja energiasektorit, pysyi vakaana 2,3 prosentissa viidettä kuukautta peräkkäin.

Vakaa lukema on tärkeä, koska pohjainflaatio heijastaa taustalla olevaa hintakehitystä ilman energian tai elintarvikkeiden hintojen tilapäisiä heilahteluja.

Pohjainflaation vakaus jatkuu viittaavan siihen, että vaikka inflaatiopaineet jatkuvat palveluissa ja muissa tavaroissa, ne ovat edelleen maltillisia ja hillittyjä.

Nämä vastakkaiset dynamiikat, energian hinnan laskun hidastuminen, kokonaisinflaation kiihtyminen yhdistettynä vakaaseen pohjainflaatioon, korostavat, miksi Euroopan keskuspankki suhtautuu varovaisesti.

Se viittaa siihen, että vaikka pääluvut voivat vaihdella, taustalla olevassa taloudessa on tasaisia mutta hallittuja inflaatiopaineita, mikä oikeuttaa päätöksen pitää korot toistaiseksi ennallaan.

Markkinoiden odotukset ja johdannaisten hinnoittelu

Analyytikoiden ja muiden rahoitusmarkkinoiden tarkkailijoiden odotetaan vähentävän koronlaskuodotuksia viimeaikaisten inflaatiolukujen jälkeen.

Johdannaisten hintatietojen mukaan on alle 50 prosentin todennäköisyys uudelle neljännespisteen leikkaukselle seuraavan vuoden aikana.

Kehitys korostaa uutta markkinatunnelmaa, jossa EKP:n kevennyssykli näyttää olevan ohi ja lähikuukausina odotetaan varovaisempaa viritystä.

Euro on vastannut näihin muuttuviin näkymiin pysymällä vakaana ja jopa tönäisemällä hieman korkeammalle, käyden viime aikoina kauppaa noin 1,175 dollarissa Yhdysvaltain dollaria vastaan.

Nopea muutos viittaa siihen, että markkinat ennustivat jo korkeampaa inflaatiota ja näkevät EKP:n nykyiset korot sopivina Euroopan taloudelliseen tilanteeseen.

Tulevina kuukausina markkinatunnelmaan odotetaan vaikuttavan useat tekijät, kuten vakaat pohjainflaatiolukemat, energian hinnan laskun hidastuminen ja kaupan kehityksen, kuten EU:n ja Yhdysvaltojen välisen sopimuksen, vaikutukset.

Tekijät riittävät osoittamaan, että EKP säilyttää varovaisen asenteen ja pysyy valppaana sellaisten riskien varalta, jotka saattavat ajaa inflaation pois kurssilta.