DXY-indeksi: Miksi Yhdysvaltain dollari on pudonnut ja miksi se voi elpyä

Aiemmin tänä vuonna koettu Yhdysvaltain dollari-indeksin (DXY) säälimätön myynti on hiipunut, ja monet hedge-rahastot lyövät vetoa sen paluusta neljännellä vuosineljänneksellä. DXY-indeksin arvo oli torstaiaamuna 98,7 dollaria, kun se oli vuoden alimmalta tasolta 96,24 dollaria.

Miksi Yhdysvaltain dollari-indeksi on pudonnut tänä vuonna

Yhdysvaltain dollari-indeksi on ollut tänä vuonna vahvassa laskutrendissä. Saavutettuaan huippunsa 110 dollarissa aiemmin tänä vuonna, indeksi putosi alimmillaan 96,22 dollariin.

Tämä romahdus tapahtui sen jälkeen, kun Donald Trump vihittiin Yhdysvaltain presidentiksi aiemmin tänä vuonna. Haastatteluissa hän mainitsi, että vahva dollari vaikutti talouteen, ja ehdotti, että hän piti sitä heikkona, mikä hyödyttäisi viejiä.

Osa Trumpin politiikasta on johtanut Yhdysvaltain dollari-indeksin heikkenemiseen. Hän on esimerkiksi harkinnut Jerome Powellin erottamista Federal Reserven puheenjohtajan tehtävästään. Hän erotti äskettäin myös Lisa Cookin, prosessi, joka on tällä hetkellä oikeusjärjestelmässä.

Fedin riippumattomuuden puuttumisella olisi kielteinen vaikutus Yhdysvaltain dollariin. Hyvä esimerkki tästä on Turkin liira, joka on ollut säälimättömässä myynnissä vuosikymmeniä, koska Erdoganilla on valtaa erottaa ja nimittää CBRT:n johtaja.

Myös Yhdysvaltain dollari-indeksi romahti, kun keskuspankit siirtyivät muihin omaisuuseriin. Hyvä esimerkki tästä on kulta, joka on ollut säälimättömässä härkäjuoksussa niin, että se on ylittänyt tärkeän vastustason 4 000 dollarissa tällä viikolla.

DXY-indeksi romahti myös sen jälkeen, kun Trump otti käyttöön huomattavia tulleja muita maita vastaan. Se on pudonnut lähes 6 prosenttia Donald Trumpin vapautuspäivän tullien jälkeen tämän vuoden huhtikuussa.

Viimeksi se laski sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankki laski korkoja viimeisessä kokouksessa. Se laski korkoja 0,25 % viimeisessä kokouksessa.

Miksi DXY-indeksi voi elpyä pian

DXY-indeksi voi elpyä pian kahdesta pääasiallisesta syystä. Ensinnäkin optiomarkkinat osoittavat, että hedge-rahastot suosivat dollaria, koska ne lyövät vetoa siitä, että meneillään oleva elpyminen useimpia verrokkeja vastaan jatkuu vuoden loppuun.

Esimerkiksi vuoden loppuun mennessä vanhentuvien EUR/USD-myyntioptioiden, joiden arvo nousee valuutan laskiessa, volyymit ovat viime päivinä olleet kolme kertaa suuremmat kuin puheluiden. Sama näkemys on tapahtunut muista valuutoista, kuten punnasta, Uuden-Seelannin dollarista ja Australian dollarista. Äskettäisessä muistiinpanossa analyytikko sanoi:

Päivittäinen aikakehyskaavio osoittaa, että Yhdysvaltain dollari-indeksi on muodostanut kaksinkertaisen pohjakuvion 96,41 dollariin ja on noussut nykyiseen 98,72 dollariin. Kaksoispohja on erittäin yleinen nouseva käänteinen kuvio teknisessä analyysissä.

Indeksi on myös hypännyt 50 päivän eksponentiaalisen liukuvan keskiarvon (EMA) yläpuolelle, kun taas suhteellinen voimaindeksi (RSI) on osoittanut ylöspäin.

Siksi todennäköisin skenaario on, että indeksi jatkaa nousuaan ja härkien tavoite avainvastus 100,16 dollarissa, joka on elokuun korkein piste. Tämä hinta osuu yhteen kaksoispohjakuvion pääntien ja syyskuun alimman pisteen kanssa.