Silver Squeeze: kuinka likviditeettiongelmat ja Intian kysyntä ruokkivat nousukautta

Hopea on seurannut kullan rallia vuoden alusta lähtien, ja vihdoin hinnat ovat alkaneet kuroa kiinni keltaista metallia.

Hopean hinta COMEXissa on noussut yli 74 % vuoden alusta lähtien ja jopa ylittää kullan tuoton vuonna 2025.

Pelkästään viimeisten 30 päivän aikana hopean hinta COMEXissa on noussut yli 21 prosenttia.

Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskujen ja geopoliittisten jännitteiden lisäksi massiivista rallia on vauhdittanut jokin hyvin perustavanlaatuinen.

Joten mikä ruokkii tällaista hintojen nousua?

Lyhyt puristus

Hopean hinta on noussut massiivisen, lyhyen puristuksen ja Lontoossa saatavilla olevan hopean puutteen vuoksi.

FXstreetin raportin mukaan lyhyeksi myynti tapahtuu, kun sijoittaja myy hopeasopimuksen tänään, ja hän suostuu toimittamaan hopeaa ennalta määrättyyn tulevaan hintaan ennakoiden markkinahinnan laskua.

Jos hinta laskee, sijoittaja voi myydä sopimuksen voitolla. Päinvastoin, jos hinta nousee, sijoittajalle aiheutuu tappiota. Jos sopimukselle ei löydy ostajaa, sijoittaja on velvollinen toimittamaan hopean.

Lontoon markkinoilla on vakava likviditeettipula lyhyeksi puristuksen vuoksi, mikä on nostanut nopeasti Lontoon viitehintoja. Tämä on luonut merkittävän hintaeron New Yorkin ja Lontoon markkinoiden välille.

Lontoon spot-hinta nousi äskettäin ja saavutti 3 dollarin preemion New Yorkin futuureihin verrattuna.

Bloombergin mukaan hopean hinnan merkittävä ero on johtanut ennennäkemättömään tilanteeseen, jossa jotkut kauppiaat vuokraavat rahtilaivoja kuljettaakseen hopeaa New Yorkista Lontooseen hyödyntäen jälkimmäisten markkinoiden preemiota.

Tämä logistinen hanke on erittäin epätavallinen hopealle, koska sen bulkki- ja kuljetuskustannukset tyypillisesti rajoittavat tällaisen arbitraasin kultamarkkinoille.

"Jos puhumme hopean arvon kasvusta, niin tarjontapula on nyt todella vakava. Se on huomattavasti suurempi kuin aiempina vuosina", eurooppalaisen välittäjän Mind Moneyn toimitusjohtaja Julia Khandoshko kertoi Invezzille.

Fyysinen kysyntä

Raportit osoittivat, että hopean fyysinen kysyntä on kasvanut huimasti Intiassa, suurimmassa kuluttajassa, mikä lisää huolta tarjonnasta erityisesti Lontoon markkinoilla.

"Esimerkiksi vuokrakorot (hopean lainaamisen kustannukset), jotka ovat tehneet ennennäkemättömän harppauksen, viittaavat likviditeettiongelmiin näillä markkinoilla", Commerzbank AG:n valuutta- ja hyödyketutkimuksen johtaja Thu Lan Nguyen sanoi raportissaan.

"Samaan aikaan COMEXin varastojen lasku kuun alusta lähtien voi myös viitata ulosvirtauksiin Lontooseen.

Loppukesällä 2025 toimitettavan metallin COMEX-varastovarastot pysyivät suhteellisen vakaina ja vaihtelivat hieman yli 500 miljoonan unssin. Näistä maltillisista viikoittaisista heilahteluista huolimatta varastojen jatkuvaa kasvua ei havaittu.

"Tämä viittaa minusta siihen, että suuri osa varastosta on merkitty "kelvolliseksi", mutta ei todellakaan myytäväksi", IncomeInsider.org:n perustaja ja vanhempi toimittaja Ilir Salihi kertoi Invezzille.

Lontoon holvihopea jatkaa laskuaan kuukausittain LMBA:n tietojen mukaan, mikä viittaa edelleen helposti saatavilla olevien harkkojen niukkuuteen.

Intia kärsi pahasti

Intian markkinoilla on akuutti pula hopeasta, koska hinnat ovat nousseet pilviin, ja kuluttajat maksavat mojovan lisän tuontihinnasta.

Intia on suurin hopean kuluttaja, koska maa käyttää metallia hopeaesineissä, koruissa, kolikoissa, harkoissa ja teollisissa sovelluksissa, kuten aurinkopaneeleissa.

Maa on myös vahvasti riippuvainen tuonnista, sillä 80 % lähetyksistä vastaa sen kotimaiseen kokonaiskysyntään.

Intialaiset jalokivikauppiaat ovat kaksinkertaistaneet hopean tuontinsa tänä vuonna valmistautuessaan tulevaan Diwali-festivaaliin, joka on keskeinen ostokausi.

Tämä Intian lisääntynyt kysyntä on pahentanut tarjontapulaa ja kuluttanut fyysisiä hopeavarastoja länsimaisissa holveissa. Hopean preemiot Intiassa ylittävät tällä hetkellä 10 % maailmanmarkkinahintoihin verrattuna.

Sijoitusstrategiat

Khandoshkon mukaan erittäin suuri määrä hopeakauppaa käydään johdannaisten eikä fyysisen metallin kautta.

"Tilanne on samanlainen kuin pandemian aikana, kun toimitusketjut katkesivat ja monet tuotantolaitokset yksinkertaisesti pysähtyivät osien puutteen vuoksi", hän sanoi.

Geopoliittisten jännitteiden lisääntyneen riskin myötä hopean kysyntä kasvaa, koska se on olennainen komponentti monissa nykyaikaisissa sovelluksissa mikroelektroniikasta akkuihin, Khandoshko lisäsi.

Sonyn kaltaiset yritykset ostavat usein johdannaisia suojautuakseen hopeavajeen riskiltä, Khandoshkon mukaan.

Vaikka monet yritykset harjoittavat tätä käytäntöä, markkinoiden koko on suhteellisen pieni ja fyysiset hopeavarat ovat rajalliset. Tämä niukkuus on avaintekijä hopean kasvussa, joka on tällä hetkellä jopa kultaa nopeampaa.

Optimaalisen sisääntulopisteen määrittämiseksi sijoitukselle ilman ylimaksua Khandoshko ehdotti kullan hankkimista strategisesti pitkän aikavälin näkymillä, kun taas hopean ostot ovat enemmän riippuvaisia nykyisistä markkinaolosuhteista.

Samaan aikaan Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison totesi, että kullan tapaan hopean päivittäinen MACD osoittaa vahvaa nousuvauhtia, mutta se ulottuu edelleen erittäin yliostetulle alueelle.

Hopea on myös härkämarkkinoilla kuten kulta.

Morrison lisäsi: