Kiinan tehtaiden taantuma syvenee vientitilausten heikentyessä

Kiinan teollisuussektori supistui edelleen lokakuussa, mikä korosti maailman toiseksi suurimpaan talouteen kohdistuvaa painetta, kun heikko maailmanlaajuinen kysyntä ja uudet kauppajännitteet Washingtonin kanssa painavat tuotantoa.

Tilastovirasto ilmoitti, että sen virallinen teollisuuden ostopäällikköindeksi (PMI) laski 49,0:aan syyskuun 49,8:sta.

Se oli alhaisin lukema kuuteen kuukauteen ja kuudes peräkkäinen kuukausi alle 50:n kynnyksen, joka erottaa kasvun supistumisesta.

Tehtaiden supistuminen viittaa heikkoon kysyntään

Viimeisin PMI-lukema jäi mediaaniennusteesta 49,6, mikä viittaa siihen, että edellisellä neljänneksellä nähty elpymisvauhti on hiipumassa.

Tuotantoa, uusia tilauksia, raaka-ainevarastoja ja työllisyyttä seuraavat alaindeksit laskivat lokakuussa, mikä korostaa laajaa luottamuksen menetystä koko teollisuussektorilla.

Heikot uudet vientitilaukset ovat nousseet yhdeksi selkeimmistä stressin merkeistä.

Monet tehtaat olivat aiemmin nopeuttaneet toimituksia ennen Yhdysvaltojen tullien mahdollista nousua, mutta koska ulkomaisia tilauksia on vähemmän, tuottajat kohtaavat tiukempia marginaaleja ja kapasiteetin käyttöasteen hidastumista.

Tämä viittaa syvempään teollisuuden laskusuhdanteeseen, joka voi jatkua vuoden viimeiselle neljännekselle.

Palvelusektori pysyy vakaana

Sitä vastoin rakentamista ja palveluita seuraava ei-teollisuuden PMI nousi lokakuussa hieman 50,1:een syyskuun 50,0:sta.

Luku heijasti liikenteen, vieraanvaraisuuden ja kulttuuritoiminnan vaatimatonta kasvua, jota Kiinan kahdeksan päivän Golden Week -loma vauhditti väliaikaisesti aiemmin tässä kuussa.

NBS:n yhdistetty PMI, joka yhdistää sekä teollisuuden että muun toiminnan, laski kuitenkin 50,0:aan kuukautta aiemmasta 50,6:sta, mikä osoittaa, että yleinen liiketoimintatilanne on pysähtynyt.

Laajempi lukema viittaa hauraaseen vauhtiin, vaikka Peking jatkaa ponnisteluja kasvun vakauttamiseksi kohdennetuilla finanssipoliittisilla toimenpiteillä ja infrastruktuuri-investoinneilla.

Kasvuhuolet kasvavat poliittisen epävarmuuden keskellä

Kiinan talous kasvoi kolmannella neljänneksellä 4,8 %, mikä on hitain vauhti vuoteen, mikä herättää huolta siitä, että viimeaikaiset vakautustoimet eivät välttämättä riitä torjumaan kasvavia ulkoisia ja kotimaisia vastatuulia.

Käyttöomaisuusinvestoinnit supistuivat 0,5 % vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana, mikä on ensimmäinen lasku sitten vuoden 2020 Wind Informationin kokoamien tietojen mukaan.

Suurten teollisuusyritysten voitot kasvoivat kuitenkin lokakuussa 21,6 % vuotta aiemmasta, kun hintojen laskun helpottaminen ja valtion toimenpiteet ylikapasiteetin hillitsemiseksi auttoivat tukemaan marginaaleja.

Tästä paranemisesta huolimatta kokonaiskuva on edelleen epätasainen, ja pitkittynyt kiinteistölaskusuhdanne ja heikot työmarkkinat vaimentavat edelleen kulutusta.

Kaupparauha tarjoaa rajallista helpotusta

Kiina ja Yhdysvallat pääsivät torstaina väliaikaiseen kaupparauhaan kuukausia kestäneen uuden tullipaineen jälkeen.

Sopimus sisältää Yhdysvaltojen sitoumuksen puolittaa fentanyyliin liittyvään valvontaan liittyvät kiinalaisten tuotteiden 20 prosentin tullit, kun taas Kiina jatkaa amerikkalaisten maataloustuotteiden, kuten soijapapujen, laajamittaisia ostoja.

Peking suostui myös keskeyttämään harvinaisten maametallien vientirajoitukset vuodeksi ja ryhtymään lisätoimiin fentanyylin tuotannossa käytettävien kemikaalien viennin hillitsemiseksi.

Molemmat osapuolet suostuivat luopumaan toistensa alusten sataman telakointimaksuista samana ajanjaksona.

Vaikka sopimus on vähentänyt välitöntä eskaloitumisen riskiä, analyytikot ovat varoittaneet, että se ei löydä kattavaa ratkaisua rakenteellisiin kysymyksiin, kuten teknologian siirtoon ja Taiwaniin, mikä jättää aselevon alttiiksi uusille jännitteille.