Kullan 4 000 dollarin risteys: Jim O'Neill punnitsee kuplapelkoja BRICS-hajauttamista vastaan

Kultamarkkinat ovat epävarmasti noin 4 000 dollaria unssilta, ja metalli on pudonnut viime kuun ennätyskorkeuksista yli 4 360 dollariin.

Vaikka monet analyytikot pitävät laskua terveenä korjauksena pitkän aikavälin nousutrendissä, kuuluisa brittiläinen taloustieteilijä Jim O'Neill, entinen Ison-Britannian valtiovarainministeri ja Goldman Sachs Asset Managementin entinen puheenjohtaja, näkee argumentteja sekä nousevan että laskevan tulevaisuuden puolesta, mikä viittaa siihen, että viimeaikainen ralli näyttää kuplalta Kitco.com raportin mukaan.

Merkittävä tekijä kullan hinnan viimeaikaisessa jyrkässä nousussa on ollut sijoituskysyntä, erityisesti pienempien yksityissijoittajien taholta.

O'Neill huomautti, että kuplan määrittävä piirre on itseään ylläpitävä liike.

Perusteet

"Kun FOMO ('fear of missing out') alkaa, jopa marginaaliset tai epäolennaiset tapahtumat voivat lisätä jännitystä. Kysymys kuuluukin, kestävätkö nämä perustelut tarkastelun", hän sanoi muistiossaan.

Kultaa pidetään perinteisesti inflaatiosuojana, ja vaikka inflaatio on edelleen korkea, se ei ole O'Neillin mukaan pahentunut.

Bureau of Labor Statistics raportoi syyskuussa, että vuotuinen pää- ja ydinkuluttajahintaindeksi olivat 3 prosenttia, mikä ylitti Yhdysvaltain keskuspankin 2 prosentin tavoitteen.

O'Neillin mukaan nykyinen ympäristö ei välttämättä oikeuta kullan ennennäkemätöntä nousua.

Keskuspankkien hajauttaminen ratkaisevan tärkeää

O'Neill esitteli myös nousevia näkymiä, mikä viittaa siihen, että kullan kasvava vetovoima vaihtoehtoisena valuuttakohteena johtuu siitä, että valtiot pyrkivät hajauttamaan pois Yhdysvaltain dollarista.

O'Neillin mukaan perinteisten valuuttavarantojen suurten haltijoiden, erityisesti Kiinan ja Venäjän, päätös lisätä strategisesti kultaallokaatiotaan on ymmärrettävää.

Tämä siirto, johon kuuluu muiden BRICS-jäsenten kannustaminen seuraamaan esimerkkiä, on linjassa heidän nimenomaisen tavoitteensa kanssa luoda kansainvälinen valuuttajärjestelmä, joka tarjoaa vaihtoehdon nykyiselle dollaripohjaiselle rakenteelle, hän huomautti.

Jim O'Neillin katsotaan keksineen termin BRICS, joka on lyhenne sanoista Brasilia, Venäjä, Intia ja Kiina.

Tämä talousblokki on työskennellyt aktiivisesti haastaakseen Yhdysvaltain dollarin hallitsevan aseman maailman varantovaluuttana.

Ryhmä on sittemmin toivottanut tervetulleeksi lisää jäseniä, nimittäin Etelä-Afrikan, Saudi-Arabian, Egyptin, Yhdistyneet arabiemiirikunnat, Etiopian, Indonesian ja Iranin.

Kullan tulevaisuus riippuu inflaatiosta ja koroista

O'Neill väitti, että huolimatta kullan elpymisestä elintärkeänä globaalina rahallisena omaisuuseränä, sen tuleva kehityskaari on pohjimmiltaan sidoksissa sen suhteeseen inflaatioon ja korkoihin.

"Nykyisessä kontekstissa, jos markkinat uskovat, että keskuspankit keventävät huomattavasti enemmän – tai eivät ainakaan kiristä enempää – vaikka pohjainflaatio ei parane, vahvempi kullan hinta on sopusoinnussa historiallisen mallin kanssa", hän sanoi kommentissaan.

Huolimatta viimeaikaisista vaikeuksista kultamarkkinoilla sen jälkeen, kun Yhdysvaltain keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell väitti, että joulukuun koronlasku on epävarma, markkinatunnelma, jota CME FedWatch Tool seuraa, kallistuu edelleen vahvasti leikkaukseen, ja ensi kuussa koetaan 71 prosentin todennäköisyydelle.

Kullan hinnat ovat kuitenkin kamppailleet saadakseen merkittävän nousun kokouksen jälkeen, ja hinnat ovat leijuneet 4 000 dollarin unssikohtaisen rajan tuntumassa.