Maailmanlaajuinen kasvu hidastuu, mutta tekoälyn buumi auttaa vakauttamaan näkymiä, sanovat Fitch ja OECD

Maailmantalous on siirtymässä heikoimpaan kasvuunsa pandemian jälkeen, mutta sekä Fitch Ratings että OECD arvioivat näkymien olevan hieman kestävämpiä kuin aiemmin pelättiin, ja tätä tukee voimakas tekoälyyn liittyvien investointien kasvu, joka kompensoi Yhdysvaltojen asettamien tuontitullien haitallisia vaikutuksia.

Näiden kahden organisaation parannetut arviot viittaavat siihen, että maailmantalous on jäähtymässä, mutta ei ole putoamassa reunalta, kuten monet analyytikot olivat aiemmin tänä vuonna huolissaan.

Fitch odottaa nyt maailmantalouden kasvavan 2,5 % vuonna 2025 ja 2,4 % vuonna 2026, mikä nostaa molempia lukuja 0,1 prosenttiyksikköä korkeammalle syyskuun näkymästä.

OECD puolestaan näkee maailman BKT:n hidastuvan 3,2 %:sta vuonna 2025 2,9 %:iin vuonna 2026 ennen kuin se palaa 3,1 %:iin vuonna 2027.

OECD:n johtaja Mathias Cormann sanoi, että Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin tullikorotuksista johtuvat kauppashokit ovat pysyneet tähän asti suhteellisen hallinnassa, mutta varoitti, että niiden taloudelliset kustannukset todennäköisesti kasvavat ajan myötä.

"Näiden korkeampien tullien vaikutukset vuoden alusta lähtien selviävät, kun yritykset vähentävät kertyneitä varastojaan", hän kertoi lehdistötilaisuudessa.

Molemmat instituutiot sanoivat, että parannus heijastaa yllättävää kestävyyttä suurissa talouksissa, joita johtavat Yhdysvallat ja osat Euroopasta, vaikka Kiinan vauhti heikkenee.

Yhdysvaltojen hidastuminen on odotettua lievempää, kun tekoäly ohjaa kulutusta

Fitch ennustaa Yhdysvaltain BKT:n kasvavan 1,8 % vuonna 2025 ja 1,9 % vuonna 2026, mikä on yli 0,2 prosenttiyksikköä ja 0,3 prosenttiyksikköä verrattuna syyskuun ennusteisiin.

Fitch oli aiemmin odottanut Yhdysvalloissa selkeämpää hidastumista, mutta korkeampien tullien vaikutukset ovat osoittautuneet vähemmän vakaviksi kuin aluksi pelättiin.

Tuo pehmeämpi shokki on saapunut juuri samaan aikaan, kun yksityisen sektorin investoinnit, jotka liittyvät tekoälyn buumiin, ovat kasvaneet jyrkästi.

"Tekoälyvallankumous on johtanut yksityisen sektorin lisämenoihin mittakaavassa, joka merkittävästi lieventää tullinkorotusten haitallisia vaikutuksia Yhdysvaltain talouteen. Robotit ovat tulleet pelastamaan," sanoi Brian Coulton, Fitchin pääekonomisti.

Tietotekniikan pääomamenot muodostivat lähes 90 % Yhdysvaltojen talouskasvusta vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, Fitch kertoi.

Vahvat osakemarkkinat, joita osittain vauhdittaa tekoälyn innostus, odotetaan myös tukevan kulutusta varallisuusvaikutusten kautta.

OECD nosti samoin vuoden 2025 Yhdysvaltain ennusteensa 2 prosenttiin 1,8 prosentista viitaten vahvoihin investointeihin, tuleviin Federal Reserven korkojen laskuihin ja finanssitukeen.

"Tekoälyinvestoinnit, finanssituen tuki ja odotetut Federal Reserven koronlaskut auttavat kompensoimaan tuontitavaroiden tulleja, maahanmuuton vähenemistä ja liittovaltion työllisyyden vähennyksiä," OECD kertoi.

Se varoitti kuitenkin, että Yhdysvaltojen finanssipolitiikka on kestämättömällä tiellä, ja kasvavat alijäämät vaativat todennäköisesti merkittäviä sopeutumisia.

Euroalue vahvistuu, kun taas Kiina venyttää maailmannäkymiä

Odotettua parempi suorituskyky euroalueella on myös tukenut valoisampaa maailmankuvaa.

Fitch ennustaa nyt euroalueen kasvua 1,4 % vuonna 2025 ja 1,3 % vuonna 2026, kun aiemmat ennusteet olivat 1,1 % molemmille vuosille.

Kiina on kuitenkin edelleen merkittävä globaalin heikkouden lähde.

Fitch odottaa Kiinan kasvun hidastuvan 4,8 %:iin vuonna 2025 ja 4,1 %:iin vuonna 2026, kun laskevat investoinnit, heikko kulutus ja heikompi vienti jatkavat toiminnan hidastamista.

Vaikka Yhdysvaltojen tullit ovat supistettuja ja odotuksia siitä, että Peking vakauttaa investointeja, luokituslaitos odottaa vain riittävästi finanssitukea estämään kasvun alle 4 prosentin vuonna 2026.

Fitchin mukaan Kiinan hidastuminen tulee olemaan ensi vuoden lievän maailman BKT:n lievän hidastumisen pääasiallinen syy.

Tekoälypohjaisen markkinaoptimismin ja kauppajännitteiden riskit

Sekä Fitch että OECD korostivat tekoälybuumin kaksijakoista luonnetta: aitoa investointien ja tuottavuuden ajuria, mutta myös potentiaalista rahoitusmarkkinoiden epävakauden lähdettä.

Nopeat nousut tekoälyyn liittyvissä osakkeissa ovat herättäneet huolta kuplasta, mutta Fitch totesi, että vaikka Yhdysvaltain osakemarkkinat näyttävät monien arvostusmittareiden perusteella hyvin rikkailta, "investointibuumilla on vauhtia eikä sitä ole vielä yhdistetty merkittäviin yritysten velkaantumisen kasvuun".

OECD varoitti, että sijoittajien optimismi voi nopeasti rauhoittua, jos tekoälyn kehitys ei täytä odotuksia.

Se myös korosti kauppajännitteiden kärjistymisen riskiä ja totesi, että globaali kasvu on edelleen altis uusille häiriöille.

Kun maailmantalous siirtyy hitaampaan vaiheeseen, yhdistetyt arviot viittaavat siihen, että vaikka tie edessä ei ole suvali, globaalin kasvun pohja on vahvempi kuin monet aiemmin tänä vuonna olettivat.