Odotukset Englannin pankin korkojen laskusta nousevat, kun Yhdistyneen kuningaskunnan työttömyys saavuttaa neljän vuoden huippunsa

Yhdistyneen kuningaskunnan työttömyys kasvoi kolmen kuukauden aikana lokakuuhun asti, kun pehmenevät työmarkkinat pahensivat Englannin keskuspankin politiikkaongelmaa ennen vuoden viimeistä korkopäätöstä.

Yleistyöttömyysaste nousi elokuusta lokakuuhun 5,1 %:iin, kun se oli 5,0 %:sta kolmen kuukauden aikana syyskuuhun asti, kansallisen tilastokeskuksen tiistaina julkaisemien lukujen mukaan.

Lukema vastasi ekonomistien odotuksia ja oli korkein taso sitten vuoden 2021, jolloin pandemian aiheuttamat häiriöt painoivat edelleen työllisyyttä.

Tiedot vahvistivat todisteita siitä, että rekrytointivauhti hiipuu, vaikka inflaatio pysyy itsepintaisesti keskuspankin tavoitteen yläpuolella.

Työmarkkinat viilenevät, kun rekrytointi hidastuu

Työttömyys on noussut tasaisesti vuoden takaisesta 4,3 prosentista, kun taas työllisyysaste laski 75,2 prosentista 74,9 prosenttiin, ONS kertoi.

Varhaiset arviot viittasivat myös jyrkempään palkkalaskentaan, kun työntekijöiden määrä laski marraskuussa 38 000:lla, kun lokakuussa laskettiin 22 000.

Hidastuminen on ollut selvimmin nuorempien työntekijöiden keskuudessa, ja ONS on todennut, että kasvava työttömyys ja laskevat palkkaluvut keskittyivät joihinkin nuorempiin ikäryhmiin.

Avoimet työpaikat pysyivät kuitenkin pääosin ennallaan, mikä viittaa siihen, että yritykset pysyvät varovaisina sen sijaan, että ne vähentäisivät henkilöstöään aggressiivisesti.

"Heikentyvä työmarkkina on edelleen yleiskuvassa", sanoi ONS:n taloustilastojen johtaja Liz McKeown.

Yrityskyselyt ovat tukeneet tätä arviota.

KPMG:n ja Recruitment and Employment Confederationin raportti osoitti, että henkilöstön kysyntä jatkoi laskuaan, vaikkakin hitaammin kuin vuoden alussa, kun epävarmuus hallituksen marraskuun lopun budjettijulkistuksesta painoi rekrytointipäätöksiä.

Palkkojen kasvu hidastuu, mutta julkinen sektori erottuu joukosta

Palkkapaineet, jotka ovat keskeinen huolenaihe päättäjille, osoittivat merkkejä yksityisen sektorin helpottamisesta.

Säännöllisen palkan vuosittainen kasvu, bonuksia lukuun ottamatta, hidastui 4,6 prosenttiin aiemmasta 4,7 prosentista.

Tämä suuntaus saattaa tuoda jonkinlaista lohtua koronasettajille, jotka ovat varuillaan kotimaisen inflaation suhteen.

Kuitenkin otsikkoluvut peittivät alleen jyrkän eriytymisen eri sektoreiden välillä.

Julkisen sektorin palkat nousivat vuosittain 7,6 % elokuun ja lokakuun välillä, lähes kaksinkertaisesti yksityisen sektorin 3,9 %:n vauhtiin verrattuna.

ONS kertoi, että ero heijasti osittain ajoitusvaikutuksia, sillä jotkut julkisen sektorin palkkakorvaukset otettiin käyttöön aiemmin tänä vuonna kuin vuonna 2024, mikä loi perustan.

McKeown kertoi, että yksityisellä sektorilla palkkojen kasvu on hidastunut entisestään, mutta julkisella sektorilla se on jälleen kiihtynyt palkkojen korotusten aikaisemman ajoituksen vuoksi.

Korkojen laskuodotukset kasvavat, kun työmarkkinat viilenevät ennen BoE:n kokousta

Viimeisimmät työmarkkinatiedot saapuivat päiviä ennen Englannin keskuspankin politiikkakokousta, jossa päättäjät ovat eri mieltä korkojen laskemisesta.

Edellisessä kokouksessaan rahapolitiikan valiokunta äänesti niukasti korkojen pitämisestä, äänin 5–4.

Työttömyyden ollessa korkeimmillaan lähes neljään vuoteen ja palkkojen kasvun hidastuessa jyrkästi, rahoitusmarkkinat ovat yhä varmempia siihen, että Englannin keskuspankki laskee korkoja vuoden viimeisessä kokouksessaan.

Sijoittajat odottavat 25 korkopisteen laskua, jolloin ohjauskorko nostetaan 4 prosentista 3,75 prosenttiin.

Richard Carter, Quilter Cheviotin kiinteän kiinnostuksen tutkimuksen johtaja, sanoi, että työllisyysluvut vahvistavat perusteluja lieventämiselle.

"Marraskuun kokouksessa MPC oli lähes kahtia, ja Andrew Baileyn ratkaiseva ääni johti siihen, että korot pysyivät. Kuitenkin, kun talous kutistuu – suurelta osin viimeisimmän budjetin ja sen vaikutuksen vuoksi kuluttajien luottamukseen, menoihin ja liiketoimintasuunnitteluun – ja kasvunäkymät ovat melko synkät, leikkaus vaikuttaa tällä kertaa todennäköisemmältä," hän sanoi.

ING:n ekonomisti James Smith odottaa myös vähennystä torstaina, jota seuraa kaksi lisäleikkausta vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla, kun palkkakehitys hidastuu ja työmarkkinat viilenevät.

Investecin Philip Shaw sanoi, että yksityisen sektorin palkankasvu, joka on keskeinen mittari pankille, on hidastunut entisestään, mikä viittaa siihen, että pidemmän aikavälin inflaatiopaineet heikentyvät ja joulukuun korkojen lasku on yhä todennäköisempää.