Nike-osake: Tekeekö Tim Cookin osto NKE:sta ostoksen nykyisillä arvostusluvuilla?

Applen toimitusjohtaja Tim Cook antoi keskiviikkona vahvan viestin, kun hän käytti lähes 3 miljoonaa dollaria lähes kaksinkertaistaakseen osuutensa Nike-osakkeessa (NYSE: NKE), vain päivää sen jälkeen, kun urheiluvaateyhtiö raportoi tuhoisan heikon tulosraportin.

Osto, 50 000 osaketta hintaan 58,97 dollaria kappaleelta, merkitsi Cookin ensimmäistä avoimen markkinan osakeostoa hänen 20 vuoden aikana Niken hallituksessa, mikä on huomattava poikkeus hänen aiempiin yritysostoihinsa, jotka tulivat korvaus- tai osakeapurahojen kautta.

Nike-osake nousi 4,6 % ja sulki noin 60 dollarin, tehden siitä SandP 500:n suurimman nostajan jouluaattona.

Nike-osake: Mitä Tim Cookin ostos oikeastaan viestii

Cookin ajoitus oli vaikuttava. Hän osti vain tunteja sen jälkeen, kun Nike raportoi tulosta, joka järkytti Wall Streetiä.

Yhtiön osakekohtainen tulos oli 0,53 dollaria, mikä on huikea 32 % lasku edellisvuoteen verrattuna, kun taas bruttomarginaalit romahtivat 300 korkopistettä 40,6 prosenttiin.

Liikevaihto ei juuri kasmennyt, kun Niken suoramyyntiliiketoiminnassa oli 9 % laskua ja voimakkaat mainosalennukset kärsivät niistä.

Se, että Cook astuu esiin ja ostaa romun mukaan, merkitsee kahta asiaa: joko hän näkee paniikkimyyntiä, joka ei vastaa todellisuutta, tai hän on vakuuttunut toimitusjohtaja Elliott Hillin käännesuunnitelmasta lyhyen aikavälin vastatuulista huolimatta.

Mekaniikat ovat tärkeitä. Cook on Niken johtava riippumaton johtaja ja järjesti Hillin paluun eläkkeeltä lokakuussa 2024.

Ostamalla 50 000 osaketta ja nostamalla omistuksensa 105 480:een, arvoltaan noin 6,2 miljoonaa dollaria, Cook panostaa henkilökohtaiseen pääomaansa strategiaan, jota hän ajaa.

Huomionarvoista on, että toinen Nike-johtaja, Robert Swan (entinen Intelin talousjohtaja), osti myös laskussa, käyttäen 500 000 dollaria 8 691 osakkeelle hintaan 57,54 dollaria.

Sisäpiirin ostaminen ei kuitenkaan aina tarkoita pohjaa.

Juhlakauden heikot kaupankäyntivolyymit voivat liioitella liikkeitä, mikä tarkoittaa, että keskiviikon 4,6 %:n nousu saattaa kääntyä nopeasti, kun reaaliraha palaa tammikuussa.

Onko Nike-osake nyt ostettava?

Niken arvostus näyttää petollisen halvalta, kunnes kaivaa syvemmälle.

Jälkikäteen laskettu hinta-voittosuhde on 35,25, mikä osake sovellus kalliita verrattuna kuluttajasyklisen sektorin keskiarvoon 18,86.

Mutta tuo korkea kertoime heijastaa romahtaneita tuloja. Tulevaisuuteen katsottuna Nike käy kauppaa 31,27x ennakoivilla tulosilla, mikä on kohtuullisempaa, vaikkakin edelleen korkealla yhtiölle, joka ennustaa marginaalien supistumista seuraavalla neljänneksellä.

Vastakkainasettelu perustuu Hillin kykyyn vakauttaa katteet ja rakentaa uudelleen tukkukumppanuuksia Foot Lockerin ja Dick's Sporting Goodsin kanssa, jotka Nike vieraannutti vuosina 2020–2023.

Vuoden 2028 Los Angelesin olympialaiset voisivat tarjota monivuotisen markkinoinnin myötätuulen suorituskykytuotteille.

Jos Hill pystyy palauttamaan Niken tuotteen uskottavuuden ja täyden hinnan myynnin, osake voi nousta uudelleen historialliseen 25-kertaiseen keskiarvokertoimeensa, mikä viittaa nousuun, jos tulokset toipuvat.

Mutta riskit ovat rakenteellisia. Pelkästään tullit venyttävät bruttokatteita 320 korkopistettä tilikaudella 2026, ja Nike arvioi vuosittaisten tuotteiden kustannusten olevan 1,5 miljardia dollaria.

Kiinan kysyntä pysyy hitaana. Moody's laski Niken velkaluokitusta marraskuussa. Hill itse kertoi sijoittajille, että muutos "vie aikaa" ilman "suoraviivaista polkua."

Lyhyen aikavälin kauppiaille Cookin osto on momentum-triggeri, joka kannattaa käydä kaupassa. Pitkäaikaisille sijoittajille tämä on myönteinen merkki, mutta se ei vaikuta olevan ostonappi.