Kulta ja hopea ovat nousemassa ennätysvoittoihin; Öljy kohtaa suurimman vuosittaisen laskun sitten vuoden 2020

Kullan hinta laski keskiviikkona, mutta oli matkalla jyrkimpiin vuosittaisiin nousuihin sitten vuoden 1979.

Hopean hinnat yli kaksinkertaistuivat vuonna 2025, vaikka valkoinen metalli laski jyrkästi vuoden viimeisessä kaupankäynnissä.

Sillä välin raakaöljyn tilanne on hyvin erilainen. Öljyn hinnat olivat matkalla suurimpaan vuosittaiseen laskuunsa sitten vuoden 2020.

Perusmetallien joukossa kuparin hinnat laskivat myös keskiviikkona, mutta olivat matkalla suurimpaan vuosittaiseen nousuunsa sitten vuoden 2009. Vuoden 2025 nousussa metalli saavutti sarjan ennätyskorkeat.

Kirjoitushetkellä Lontoon metallipörssin kolmen kuukauden kuparisopimus oli 12 473,15 dollaria tonnilta, laskua 1,3 %.

Jalometallien loistava vuosi 2025

Vaikka keskiviikkona oli laskua, jalometallit ovat luvassa uskomattomaan voittojen vuoteen.

Hopean ja platinan hinnat ovat yli kaksinkertaistuneet, ja kullan ennätyskorkea vuosi on saavuttanut vahvimman vuosittaisen tuloksensa yli neljään vuosikymmeneen.

Kullan hinnat ovat kokeneet poikkeuksellisen nousun tänä vuonna, noin 65 %—jyrkin vuosittainen nousu sitten vuoden 1979.

Tämä merkittävä nousu johtuu pääasiassa useista tekijöistä: Yhdysvaltojen korkojen laskuista ja odotetuista rahapolitiikan lisäkeventämisestä, kasvavista geopoliittisista jännitteistä, keskuspankkien merkittävistä ostoista sekä vahvoista virtauksista pörssinoteeratuihin rahastoihin (ETF).

CME:n päätöksen jälkeen nostaa jalometallifutuurien katteita, hinnat ovat laskeneet viimeaikaisista huipuistaan, kun kauppiaat ovat harjoittaneet voittoa.

"Korkoa tuottamattomat jalometallit, mukaan lukien kulta, menettävät jalansijaa, kun Federal Open Market Committee (FOMC) joulukuun kokouspöytäkirjat, jotka julkaistiin tiistaina, osoittivat syvästi jakautuneen komitean," sanoi FXstreetin päätoimittaja Akhtar Faruqui raportissaan.

Kolmen tämän vuoden korkojen laskun jälkeen jotkut Federal Reserven (Fed) virkamiehet ehdottivat nykyisen korkojen ylläpitämistä jonkin aikaa.

Toisaalta muut päättäjät uskoivat, että lisäkoronlaskut olisivat todennäköisesti perusteltuja, jos inflaatio jatkaisi laskuaan.

Samaan aikaan hopea on yli 145 %:n vuoden alusta saavutetun huikean nousun myötä selvästi parempi kuin kulta ja on matkalla menestyksekkäimpään vuoteensa tähänastisesti.

Tätä vahvaa nousua vauhdittavat useat tekijät, kuten tarjontapulat, historiallisesti alhaiset varastot, kasvava teollisuus- ja sijoittajakysyntä sekä sen äskettäinen luokitus kriittiseksi mineraaliksi Yhdysvalloissa.

Kirjoitushetkellä COMEXin hopeasopimus oli 71,487 dollaria unssilta, 8,3 %, kun taas kullan hinta oli 4 324 dollaria unssilta, laskua 1,4 %.

Öljy valmiina vuosittaiseen pudotukseen

Huolimatta huolista toimitushäiriöistä ja ylitarjonnan peloista, öljyn hinnat nousivat keskiviikkona, mutta ne ovat matkalla yli 15 %:n vuosittaiseen laskuun vuonna 2025.

Tätä laskusuhdantaa ruokki vuosi, jota hallitsivat geopoliittiset konfliktit, kohonneet tullit, OPEC+:n tuotantodynamiikka sekä suurille tuottajille, mukaan lukien Venäjälle, Iranille ja Venezuelalle, asetetut pakotteet.

Brentin raakaöljyfutuurit ovat matkalla kolmatta peräkkäistä tappiovuotta – pisin tappioputki tähän mennessä – merkittävällä lähes 18 %:n vuotuisella prosentuaalisella laskulla, mikä on merkittävin lasku sitten vuoden 2020.

Samoin US West Texas Intermediate -raakaöljy on matkalla vuosittaiseen 19 %:n laskuun.

Jason Ying, BNP Paribasin raaka-aineanalyytikko, ennustaa, että Brentin raakaöljyn hinta laskee aluksi 55 dollariin tynnyrikohtalta vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.

Hän kuitenkin odottaa elpymistä, kun hinta vakiintuu 60 dollariin tynnyriltä loppuvuoden ajan.

Tämä ennuste perustuu odotukseen, että tarjonnan kasvu normalisoituu samalla kun kysyntä pysyy ennallaan.

"Syynä siihen, miksi olemme lähitulevaisuudessa markkinaa laskevampia, on se, että uskomme Yhdysvaltojen liusketehtaan tuottajien pystyneen suojaamaan korkeilla tasoilla", hän totesi Reutersin raportissa.

Kirjoitushetkellä West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta oli 58,25 dollaria tynnyriltä, nousua 0,5 %, kun taas Brentin hinta oli myös 0,5 %, 61,61 dollaria tynnyriltä.