Nvidian osake laski noin 2 %, kun Kiinan epävarmuus jatkaa tunnelman heikentämistä

Nvidian osake kävi alaspäin torstain alussa, kun sijoittajat kamppailivat ristiriitaisten ja toisinaan ristiriitaisten signaalien kanssa siitä, kuinka lähellä siruvalmistaja on tekoälylaitteiston viennin jatkamista Kiinaan.

Puolijohdejätin osakkeet laskivat noin 2 % hintaan 185,05 dollaria keskipäivän kaupankäynnissä.

Nvidian osakkeet ovat herkistyneet yhä enemmän Kiinan kehitykselle, jossa myynnin uudelleen käynnistyminen on yksi yhtiön merkittävimmistä lähiajan katalysaattoreista.

Kiinan vientitoiveet kohtaavat uutta epävarmuutta

Optimismi Kiinan myynnin uudelleenkäynnistyksestä on kasvanut viime kuusta lähtien, kun presidentti Donald Trump sanoi, että hänen hallintonsa sallii Nvidian H200-piirin toimitukset Kiinaan, kunhan yhtiö myöntää Yhdysvaltain hallitukselle 25 %:n myynnin osuuden.

Ilmoitus herätti odotuksia siitä, että Kiinan pitkäkestoinen tulokuivuus voisi pian helpottaa.

Kuitenkin nämä toiveet horjuivat tällä viikolla, kun The Information raportoi, että kiinalaiset viranomaiset olivat pyytäneet joitakin kotimaisia teknologiayrityksiä lopettamaan uusien tilausten tekemisen Nvidian H200-piireille.

Raportin mukaan viranomaiset tarkastelevat, pitäisikö sirut lopulta päästää maahan ja millä ehdoilla, mikä viittaa taukoon eikä suoraan hylkäykseen.

Raportissa lisättiin, että Peking haluaa estää kiinalaisia yrityksiä varastoimasta Yhdysvalloissa valmistettuja siruja ennen lopullista sääntelypäätöstä.

Valikoivia hyväksyntöjä harkinnassa

Tilannetta monimutkaistaa entisestään se, että Bloomberg raportoi torstaina, että Kiinan viranomaiset valmistautuvat hyväksymään joitakin Nvidian H200-piirien tuontia jo tällä neljänneksellä.

Ehdotuksen mukaan viranomaiset harkitsevat ostojen sallimista valikoituihin kaupallisiin käyttötarkoituksiin, mutta säilyttävät tiukat kiellot herkillä alueilla.

Raportin mukaan siruja kiellettäisiin käyttämästä armeijaa, kriittistä infrastruktuuria, arkaluontoisia valtion virastoja ja valtion omistamia yrityksiä, mikä heijastaa jatkuvia turvallisuushuolia.

Vastaavia rajoituksia on aiemmin sovellettu myös muihin ulkomaisiin teknologiatuotteisiin, mukaan lukien Applen laitteet ja Micron Technologyn muistipiirit.

Rajoitettujen järjestöjen pyyntöjä voitaisiin edelleen tarkastella tapauskohtaisesti, Bloomberg raportoi viitaten asiaan perehtyneisiin lähteisiin.

Huang ottaa optimistisen sävyn

Ristiriitaisista raporteista huolimatta Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang esitti tällä viikolla positiivisen sävyn puhuessaan CES-messuilla Las Vegasissa.

Huang sanoi, että H200-sirun kysyntä on "erittäin korkea" eikä hän odota suuria ongelmia Kiinan hallitukselta.

Nvidialla on jo tilauksia yli kahdesta miljoonasta H200-piiristä, joiden listahinta on noin 27 000 dollaria kappaleelta, mikä tarkoittaa noin 54 miljardin dollarin potentiaalista liikevaihtoa, Reuters raportoi aiemmin.

Kuitenkin sääntelyepävarmuuden keskellä kiinalaiset viranomaiset ovat tiettävästi pyytäneet joitakin teknologiayrityksiä keskeyttämään tilaukset päättäessään, kuinka monta kotimaisesti tuotettua piiriä yritysten tulisi ostaa.

Nvidia puolestaan pyytää tiettävästi täyttä ennakkomaksua tilauksista tämän epävarmuuden aikana.

Huang myönsi, että prosessi perustuu nyt hallinnollisiin yksityiskohtiin eikä korkean tason poliittisiin päätöksiin.

"Presidentti Trump on jo sanonut, että H200-kivääreillä on vientilupa, ja nyt meidän täytyy käydä läpi sen mekanismit," Huang sanoi.

"Kun saamme sen tehtyä, odotan ostotilausten saapuvan."

Hän lisäsi, ettei Nvidia odota Pekingiltä mitään virallista julkista lausuntoa, mikä viittaa siihen, että hyväksyntä ilmoitettaisiin tilausten virralla eikä virallisilla ilmoituksilla.

"Opimme kaiken ostotilausten kautta. Emme odota lehdistötiedotteita tai suuria julistuksia," Huang sanoi.

Korkeat panokset menneiden politiikkashokkien jälkeen

Epävarmuus korostaa, kuinka altis Nvidia on edelleen äkillisille politiikan muutoksille.

Viime vuonna yhtiö teki 5,5 miljardin dollarin varastovähennyksen äkillisen Yhdysvaltain kiellon jälkeen, joka esti sen H20-sirun myynnin Kiinaan, mikä osoittaa, kuinka nopeasti sääntelymuutokset voivat johtaa taloudelliseen kipuun.

H200, Nvidian toiseksi kehittynein siru, on huomattavasti tehokkaampi kuin H20, tarjoten noin kuusinkertaisen suorituskyvyn.

Kiinalaisille teknologiayrityksille, jotka kilpailevat suurten tekoälyjärjestelmien rakentamisessa, pääsy H200:aan merkitsisi merkittävää harppausta laskentakyvyssä.

Toistaiseksi sijoittajat näyttävät odottavan selkeämpiä signaaleja sekä Washingtonilta että Pekingistä.

Kunnes lisensoinnin mekanismit ja kiinalaisten hyväksyntöjen laajuus on selvitetty, Nvidian osake todennäköisesti pysyy epävakaana, mikä heijastaa valtavaa tulopotentiaalia — ja yhtä suuria politiikkariskejä — jotka liittyvät sen Kiina-liiketoimintaan.