JPMorgan aloittaa tuloskauden yllättävällä laskulla investointipankkimaksuissa

JPMorgan Chase on aloittanut viimeisimmän Yhdysvaltain tuloskauden odottamattomalla kompastuksella yhdessä Wall Streetin suurimmista tulolinjoista.

Pankin investointipankkimaksut laskivat neljännellä neljänneksellä, vaikka se oli viime kuussa vihjannut liiketoiminnan olevan tulossa pieneen voittoon.

Tulokset osoittivat edelleen vahvuutta muuallakin, mukaan lukien odotettua vahvempia kaupankäyntituloja sekä tasaista lainojen ja nettokorkotulojen kasvua.

Päivitys saapuu myös samaan aikaan, kun sijoittajat valmistautuvat raporttiaaltoon muilta suurilta pankeilta seuraavien kahden päivän aikana, mikä asettaa sävyn sille, miten sektori päättää vuoden 2025.

Yhtiö raportoi 7 %:n laskun voittonsa 13,03 miljardiin dollariin eli 4,63 dollariin osakkeelta, mikä heijastaa aiemmin julkistettua 2,2 miljardin dollarin reserviä, joka liittyi Apple Card -lainasalkun haltuunottoon Goldman Sachsilta.

Pois lukien 60 prosentin osakekohtainen vaikutus kaupasta, korjatut tulokset olivat 5,23 dollaria osakkeelta, mikä ylitti analyytikkojen odotukset.

Liikevaihto kasvoi 7 % 46,77 miljardiin dollariin, ja nettokorkotulo nousi myös 7 % 25,1 miljardiin dollariin, mikä on laajasti linjassa markkinaennusteiden kanssa, StreetAccountin mukaan.

Investointipankkien liikevaihto laskee ohjeistuksesta huolimatta

JPMorgan tuotti 2,35 miljardia dollaria sijoituspankkimaksuja vuoden 2025 viimeisten kolmen kuukauden aikana, mikä on 5 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, tiistaina julkaistun tiedotteen mukaan.

Lasku oli merkittävä, koska pankki oli ilmoittanut sijoittajille joulukuussa odottavansa prosentuaalista kasvua "matalissa yksinumeroisissa lukemissa".

Pankin ohjeistuksen ja lopullisen luvun välinen ero sai neljännesvuosittaisen tuloksen erottumaan tuloskauden alussa, erityisesti kun investointipankkitoiminta on edelleen keskeinen indikaattori kauppatoiminnassa ja yritysrahoituksen trendeissä.

Pankin sijoituspankkitoimintaa muovasi odotettua heikompi velkakirja.

JPMorgan kertoi, että velkojen hyväksymismaksut laskivat neljänneksellä 2 %, kun taas analyytikot odottivat 19 %:n nousua.

Tuo lasku oli yksi raportin suurimmista yllätyksistä, sillä velkojen liikkeeseenlaskua seurattiin tarkasti vuoden loppuun mennessä.

Vaje auttoi myös laskemaan sijoituspankkitoiminnan kokonaisliikevaihtoa, vaikka laajemmat odotukset siitä, että pankit näkisivät vahvempaa lainanmyöntämismomenttia.

Kauppatulot ylittävät jopa korkeimman ennusteen

Vaikka kauppamaksut tuottivat pettymyksen, JPMorganin kaupankäyntiliiketoiminta tuotti erinomaisen neljänneksen.

Pankki raportoi 8,24 miljardin dollarin kaupankäyntiliikevaihdon neljännen neljänneksen osalta, mikä ylitti jopa analyytikkokyselyn korkeimman arvion.

Nousu tuli sekä osakekaupasta että korkotuottokaupasta, osoittaen vahvaa markkinatoimintaa vuoden 2025 loppuun asti.

Tulokset korostivat myös, miten kaupankäynti voi suojata muita pankin osia, kun investointipankkitoiminta ei toimi odotetusti.

Muut megapankit raportoivat seuraavaksi, kun JPMorgan asettaa tahtia

JPMorganin tulokset saapuvat ennen muiden suurten lainanantajien täyttä tulosaikataulua.

Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs ja Morgan Stanley raportoivat keskiviikkona ja torstaina.

Asiantuntijat odottavat ryhmän saavuttavan historian toiseksi suurimman vuosittaisen voiton, jota tukevat presidentti Donald Trumpin aikana tehdyt politiikan muutokset.

JPMorgan raportoi myös ansainneensa 57 miljardia dollaria nettotulosta vuonna 2025, jääden alle vuoden 2024 ennätyksestään, joka oli korkein vuosittainen voitto amerikkalaiselle pankille koskaan.

Lainat nousevat, kun nettokorkotulot pysyvät keskiössä vuonna 2026

Wall Streetin tulovirtojen lisäksi JPMorgan jatkoi lainaliiketoimintansa kasvattamista.

Vuoden 2025 kolmella ensimmäisellä neljänneksellä suurimmat Yhdysvaltain pankit laajensivat lainakirjojaan nopeimmin sitten finanssikriisin, kasvattaen nettokorkotuloja koko sektorilla.

JPMorganin lainat kasvoivat 4 % vuoden viimeisten kolmen kuukauden aikana verrattuna edelliseen neljännekseen.

Nettokorkotulo kasvoi 7 % edellisestä vuodesta.

Tiistaina pidetyssä esityksessä pankki kertoi odottavansa tuottavansa noin 103 miljardia dollaria nettokorkotuloa vuonna 2026.