Miksi Nvidian osake nousee torstaina noin 3 %

Nvidian osake nousi torstain alussa, kun tekoälysiruvalmistaja hyötyi vahvoista tuloksista tärkeimmässä toimittajassaan Taiwan Semiconductor Manufacturing Co:ssa sekä tuoreesta selkeydestä Trumpin hallinnon puolijohdetullipolitiikasta.

Nvidian osake nousi noin 3 % hintaan 188,38 dollaria varhaisessa kaupankäynnissä, palautuen hieman edellisen session 1,4 % laskun jälkeen.

Kasvu tapahtui, kun puolijohdeosakkeet nousivat laajasti TSMC:n tulosten jälkeen, jotka vahvistivat luottamusta jatkuvaan tekoälypohjaiseen kysyntään koko siruteollisuudessa.

TSMC:n tulokset nostavat sirujen tunnelmaa

Sirusektori sai merkittävän nousun sen jälkeen, kun TSMC raportoi odotettua paremmat tulokset ja esitteli aggressiivisen pääomamenosuunnitelman tulevalle vuodelle.

Maailman suurin sopimussiruvalmistaja kertoi, että nettotulos kasvoi 35 % edellisvuoteen verrattuna, mikä merkitsee kahdeksatta peräkkäistä vuosittaista voittokasvun neljännestä.

Lokakuun ja joulukuun välisen ajanjakson liikevaihto nousi 20,5 % ylittäen ensimmäistä kertaa NT$1 biljoonan.

Taiwanilainen siruvalmistaja kertoi odottavansa käyttävänsä tänä vuonna 52–56 miljardia dollaria pääomamenoihin, mikä korostaa jatkuvan investointien laajuutta, joka tarvitaan kehittyneiden puolijohteiden maailmanlaajuisen kysynnän täyttämiseksi.

TSMC lisäsi, että noin 10–20 % suunnitellusta menosta ohjattaisiin edistyneeseen pakkausteknologiaan.

Tämä investointi on suunnattu lievittämään keskeistä teollisuuden pullonkaulaa, joka vaikuttaa valmiiden sirujärjestelmien saatavuuteen — rajoite, joka on ollut erityisen merkittävä asiakkaille kuten Nvidia, joka vaatii monimutkaisia pakkauksia tehokkaiden tekoälykiihdyttimien toimittamiseksi.

Ilmoitus auttoi nostamaan osakkeita koko sektorilla. Advanced Micro Devices nousi noin 3,5 % varhaisessa kaupankäynnissä, kun taas Broadcom nousi noin 1,8 %.

Tullipolitiikka antaa ristiriitaisia viestejä

Nvidian elpyminen tapahtui myös sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump allekirjoitti keskiviikkona kaksi toimeenpanomääräystä, jotka asettavat uusia tulleja tietyille puolijohdetuonnille.

Politiikan mukaan 25 %:n tuontitulli kohdistuu Yhdysvaltoihin tuoduille siruille, joita ei käytetä kotimaassa tekoälytarkoituksiin, vaan viedään muihin maihin.

Tullien rakennetta pidettiin suhteellisen suotuisana Nvidialle, sillä se säilyttää reitin H200-tekoälypiirien viennille Kiinaan Yhdysvaltojen lisenssisääntöjen mukaisesti.

H200 on edistynein tekoälypiiri, jonka Nvidia tällä hetkellä saa myydä Kiinan markkinoille.

Kuitenkin epävarmuus jatkuu Tyynenmeren toisella puolella.

Reuters on raportoinut, että Kiinan tulliviranomaiset ovat ohjeistaneet virkamiehiä, että H200-siruja ei sallita maahan, ja viranomaiset ovat kehottaneet kotimaisia teknologiayrityksiä olemaan ostamatta laitteistoa ellei se ole ehdottoman välttämätöntä.

Nämä ohjeet hämärtävät edelleen Nvidian Kiinan myyntinäkymiä, vaikka Yhdysvaltojen politiikka näyttää sallivan sen.

Nvidia jää jälkeen vertaisistaan huolimatta vahvasta kysynnästä

Vaikka Nvidia on edelleen yksi vahvimmin tuottaneista osakkeista viimeisen vuoden aikana — nousua noin 38 % — se on viime kuukausina jäänyt jälkeen useista tekoälypainotteisista kilpailijoistaan.

Alphabet on noussut noin 77 % samana ajanjaksona, kun taas Broadcom ja AMD ovat nousseet noin 51 % ja 91 %.

Nvidian osake on myös käynyt kauppaa pääosin sivusuunnassa, huolimatta jatkuvasta tuotelanseerauksista, kumppanuuksista ja johdon toistuvista vakuutuksista siitä, että kysyntä tekoälysiruille on edelleen vahvaa.

Osakkeen vaisu suorituskyky on heijastanut sijoittajien huolta Kiinan altistumisesta, kilpailusta ja hyperskaalaajien kulutuksen kestävyydestä.

Jotkut Wall Streetin analyytikot uskovat, että varovaisuus saattaa olla liioiteltua.

RBC:n positiivinen suhtautuminen Nvidia-osakkeen suhteen

Keskiviikkona RBC Capital Markets aloitti Nvidian kattavuuden Outperform -luokituksella ja 240 dollarin hintatavoitteella.

Yritys mainitsi useita positiivisen näkymyksen taustalla olevia tekijöitä, mukaan lukien odotukset siitä, että pilvipalveluiden pääomamenot pysyvät korkeina seuraavien 12–18 kuukauden aikana, kun suuret hyperskaalaajat kilpailevat aggressiivisesti tekoälyinfrastruktuurissa.

RBC nosti esiin Nvidian raportoidun yli 500 miljardin dollarin ruuhkan, kasvavan kysynnän päättelykuormille sekä tekoälyn nopean käyttöönoton yritysasiakkaiden keskuudessa tulevan kasvun keskeisinä ajureina.

Yritys myös vähätteli kilpailuuhkia, viitaten Nvidian full-stack-suorituskyvyn johtajuuteen, ohjelmistoekosysteemin hallintaan ja taseen vahvuuteen.

Arvonmäärityksen osalta RBC kertoi, että Nvidia käy kauppaa noin 20 %:n alennuksella sekä puolijohdekilpailijoistaan että niin kutsutuista Magnificent Seven -teknologiaosakkeista nähden, mikä on ero, jonka se pitää perusteettomana yhtiön aseman vuoksi.