Analyysi: kulta ylittää 5 000 dollaria, hopea yli 100 dollarin; Asiantuntijat näkevät lisää kasvua

Jo jonkin aikaa asiantuntijat ovat sanoneet, että kullan ja hopean hinnat saattavat kokea merkittäviä korjauksia ennen kuin ne nousevat. Mutta näyttää siltä, että jalometallit eivät saaneet tietoa.

Molemmat jalometallit ovat saavuttaneet historialliset huippunsa viime kaupankäyntipäivinä.

Perjantaina hopean hinta ylitti ensimmäistä kertaa koskaan 100 dollarin unssin rajan kasvavan turvasatamakysynnän vuoksi.

Samaan aikaan COMEXin kullan hinnat ylittivät halutun 5 000 dollarin unssin tason maanantaina.

Asiantuntijat uskovat, että nousut voivat jatkua, kun perusarvot pysyisivät vahvasti molempien metallien puolella.

Kirjoitushetkellä COMEXin kultasopimuksen hinta oli 5 125,66 dollaria unssilta, mikä oli 2,2 % nousua. Sopimus oli aiemmin päivällä saavuttanut ennätyksellisen korkean hinnan, 5 145,39 dollaria unssilta.

Hopean hinta nousi maanantaina ennätyskorkeaan 109,320 dollariin unssilta ja kävi kauppaa 107,670 dollarissa unssilta.

Kulta ja hopea jatkoivat vahvaa nousuaan vuoden alusta lähtien, ja molemmat metallit jatkoivat jo valmiiksi vahvaa kehitystään vuodesta 2025 alkaen.

Enemmän tilaa nousulle

Kulta on noussut noin 17 %, ja hopea on noussut merkittävästi 50 %.

"Toimenpidettä on ajanut sarja geopoliittisia shokkeja. Niihin kuuluvat epävarmuus Washingtonin kannasta Grönlantiin ja jatkuvat huolet mahdollisesta Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä eskalaatiosta," sanoi ING Groupin raaka-ainestrategi Ewa Manthey muistiinpanossaan.

Samaan aikaan Goldman Sachs oli äskettäin nostanut kullan hintaennustettaan joulukuulle 2026, nostaen ennusteen 4 900 dollarista 5 400 dollariin.

Erillisessä ennusteessa riippumaton analyytikko Ross Norman odotti kultaa tänä vuonna 6 400 dollariin, ja keskihinnaksi 5 375 dollaria.

Bank of America on asettanut suurten instituutioiden kesken aggressiivisen ennusteen keltaisesta metallista, nostaen lyhyen aikavälin kultatavoitteensa huikeaan $6,000 unssilta.

Toisaalta Bank of American metallitutkimuksen johtaja Michael Widmer ehdotti, että hopea saattaa olla erityisen houkuttelevaa sijoittajille, jotka ovat valmiita ottamaan suuremman riskin vastineeksi suuremmista mahdollisista voitoista.

Hän viittaa nykyiseen noin 59 kulta-hopeasuhteeseen merkkinä siitä, että hopea voi jatkaa kullan parempia suoriutumista.

Havainnollistaakseen hopean potentiaalista nousua Widmer viittasi vuoden 2011 historialliseen alimpaan 32 asteeseen, mikä tarkoittaisi hopean hintaa 135 dollaria unssilta.

Lisäksi vuoden 1980 alin 14 suhdeluvussa viittaa vielä korkeampaan hopean hintaan, 309 dollaria unssilta.

Investointikysyntä

"Odotamme, että investointikysyntä pysyy kultamarkkinoiden tärkeimpänä tukena kuluvana vuonna", sanoi Commerzbank AG:n raaka-aineanalyytikko Barbara Lambrecht raportissaan.

Mielenosoitus saattaa pysähtyä lyhyellä aikavälillä, pääasiassa siksi, että Grönlannin kiista näyttää väliaikaisesti ratkaistua.

Lisäksi Yhdysvaltain keskuspankin odotetaan pitävän keskeiset korkonsa nykyisellä tasolla.

"Odotamme kuitenkin, että korkojen laskut Yhdysvalloissa kiihtyvät vuoden aikana uuden Fed-puheenjohtajan nimityksen jälkeen," Lambrecht lisäsi.

Päätös uudesta Fed-puheenjohtajan nimityksestä, jonka tekee Yhdysvaltain presidentti Donald Trump, odotetaan pian. Entinen Fedin kuvernööri Warsh nähdään tällä hetkellä todennäköisimpänä ehdokkaana.

Vähittäissijoittajien investointikysyntä on kasvanut merkittävästi viime kuukausina. Tämän osoittaa vuoden 2025 kultavakuudellisten pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) sisääntulojen saavuttaminen korkeimmalla tasolla sitten vuoden 2020.

Jatkuvan skeptisyyden keskellä perinteisen 60/40-salkun jaon luotettavuudesta kulta houkuttelee yhä enemmän sijoittajien kiinnostusta.

Widmerin mukaan tutkimukset viittaavat nyt siihen, että 20 % salkusta kohdentaminen kultaan voi olla onnistunut lähestymistapa.

Hopean voima

Kulta-hopeasuhde on laskenut alimmalle tasolleen sitten vuoden 2011, pysytellen hieman yli 50:n.

Tämä osoittaa hopean nykyistä vahvuutta, jota ohjaa jatkuva turvasatamakiinnostus ja vahva teollinen kysyntä.

"Hopean pienempi markkinakoko ja kaksoisrooli sekä teollisena että investointimetallina jatkavat hintavaihtelun vahvistamista", ING:n Manthey sanoi.

Jatkuvasta markkinoiden volatiliteetista huolimatta hopean ja kullan taustalla oleva ympäristö pysyy vahvana.

Tekijät kuten geopoliittiset jännitteet, keskuspankkien ostot ja rakenteelliset tarjontapulat vaikuttavat niiden suotuisaan asemaan.

Manthey lisäsi:

Mantheyn mukaan hopean hinnoille on kuitenkin edelleen riskejä. Erityisesti vakavampi maailmanlaajuinen talouden taantuma tai jatkuvasti kohonneet hinnat voivat johtaa kysynnän tuhoon, erityisesti teollisuussektoreilla.

"Hopean luontainen volatiliteetti tarkoittaa myös, että se voi ylittää molempiin suuntiin", Manthey lisäsi.