Miksi Teslan osake laskee ennen Q4:n tulosta: pitäisikö sinun ostaa lasku?

Teslan osake (NASDAQ: TSLA) laski maanantaina, kun sijoittajat valmistautuivat ratkaisevaan tulosviikkoon, joka testaa, toteutuvatko Elon Muskin suuret autonomialupaukset todella.

Osake kävi kauppaa noin 3 % alas, selvästi alle joulukuun puolivälin huippunsa lähellä 490 dollaria, vaikka SandP 500 ja Nasdaq nousivat hitaasti ennen tärkeää Federal Reserven päätöstä.

Jännitteet ennen Teslan 28. tammikuuta tulevaa raporttia ovat selkeitä.

Autotoimitukset laskevat, voittomarginaalit ovat kutistuneet, ja Wall Street odottaa toista kaksinumeroista laskua neljännesvuosituloksissa.

Silti suuri osa Teslan 1,4 biljoonan dollarin markkina-arvosta perustuu edelleen tulevaisuuden ohjelmistoihin ja robotaksiunelmiin, ei nykyisiin automyynteihin.

Toimitusten hidastuminen ja marginaalipelot ajavat vetäytymistä

Välitön paine osakkeelle johtuu Teslan neljännen neljänneksen toimituspäivityksestä.

2. tammikuuta yhtiö kertoi rakentaneensa noin 434 000 ajoneuvoa ja toimittaneensa 418 227 vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä, mikä on noin 15–16 % vähemmän kuin vuoden takaiselta neljännekseltä.

Koko vuoden toimitukset laskivat noin 9 %, mikä oli toinen peräkkäinen vuosittainen lasku, kun 7 500 dollarin Yhdysvaltain sähköautojen verohyvityksen menetys kiristi kiinalaista ja eurooppalaista kilpailua.

Nämä heikommat volyymit ruokkivat suoraan Wall Streetin tulosmalleja.

Teslan oma yhtiön kokoama konsensus viittaa Q4:n liikevaihtoon noin 24,5 miljardiin dollariin ja ei-GAAP-tulokseen 0,44 dollaria osakkeelta, mikä viittaa lähes 40 %:n vuosittaiseen laskuun ja myynnin matalaan yksinumeroiseen laskuun.

Analyytikot näkevät koko vuoden 2025 EPS:n laskevan yli 30 %, ennen kuin vuonna 2026 tapahtui vain maltillinen elpyminen.

Reunat ovat toinen arka kohta. Teslan kokonaiskatteen odotetaan laskeutuvan lähes 17 %:iin neljänneksellä, alle puolet pandemian sähköautobuumin huipulla nähdyistä tasoista.

On valoisia hetkiä. Energiavarastointien käyttöönotto saavutti ennätykselliset 14,2 gigawattituntia Q4:llä, ja analyytikot odottavat Teslan energia- ja palveluliiketoiminnan yhdessä tuottavan yli 7 miljardia dollaria neljännesvuosittaista liikevaihtoa.

Mutta toistaiseksi nämä korkeamman katteen yritykset ovat vielä liian pieniä täysin kompensoimaan heikompaa sähköautosarjaa.

Pitäisikö dippi ostaa?

Suurempi kysymys on, onko Tesla edelleen ensisijaisesti autoyhtiö vai autonomiaan ja robotiikkaa odottava alusta.

Toisaalta sijoittajat ovat yhä lumoutuneita Muskin lupauksista.

Davosin Maailman talousfoorumissa hän puhui mahdollisuudesta saada täysi itseajava lupa Euroopassa ja Kiinassa jo helmikuussa, laajamittaisesta Yhdysvaltain robotaksien käyttöönotosta vuoden loppuun mennessä ja kuluttajille suunnatusta Optimus-humanoidirobotista vuoteen 2027 mennessä.

Reuters huomauttaa, että monet Wall Streetillä näkevät nyt itseohjautuvan ja tekoälyn pitkän aikavälin arvon keskeisinä ajureina, vaikka he valmistautuvat noin 3–4 %:n laskuun Q4:n myynnissä ja 40 %:n laskuun korjatussa voitossa.

Toisaalta skeptikot väittävät, että autonomiatarina on edelleen hyvin spekulatiivinen.

Riippumaton analyysi viittaa siihen, että Teslan pelkästään kameralla varustettu itseohjautuva kone on kamppaillut ihmisten turvallisuustasojen kanssa.

Lisäksi maksullisen Full Self-Driving -paketin käyttöönotto on edelleen rajallista, vaikka Musk laski hintoja 99 dollarin kuukausitilaukseen, eikä viranomaiset ole vielä hyväksyneet aitoja kuljettajattomia kalustoja.

Potentiaalisten ostajien kohdalla päätös riippuu tämän viikon luvuista ja ohjeistuksesta.

Jos Tesla pystyy vakauttamaan toimituksia, suojaamaan tai rakentamaan uudelleen autojen katteet, osoittamaan vahvempaa rahantuottoa ja tarjoamaan uskottavia virstanpylväitä FSD:lle, härkät väittävät, että viimeisin vetäytyminen on mahdollisuus ostaa pitkäaikaista vaihtoehtoa alennuksella.

Jos Q4 tuo tulosmenetyksiä, heikomman ennusteen ja epämääräiset aikataulut autonomiasta, markkinat saattavat jatkaa Teslan osakkeen rankaisemista, jonka lyhyen aikavälin perusarvot liikkuvat väärään suuntaan.