ASML-tilaukset kasvavat, kun tekoälyinvestoinnit muokkaavat sirulaitteiden kysyntää

ASML:n viimeisimmät tulokset korostavat, kuinka syvästi tekoälyn kulutus muokkaa puolijohdetoimitusketjua.

Hollantilainen sirulaitteiden valmistaja raportoi jyrkästä tilausten kasvusta ja antoi odotettua vahvemman ohjeistuksen vuodelle 2026, mikä viittaa siihen, että tekoälykapasiteetin rakentamisen kysyntä on edelleen kestävää.

Sijoittajat keskittyvät yleensä varauksiin ennakointiindikaattorina, ja viimeisimmät luvut viittaavat asiakkaiden kulutussuunnitelmien kiihtymiseen eivätkä taukoon.

Ohjeistuksen parannuksen ohella ASML julkisti myös merkittävän osakkeiden takaisinoston, vahvistaen luottamusta sen pitkäaikaiseen kassaantuloon.

Ennätysvaraukset nostavat näkyvyyttä

Vuoden 2025 neljännen neljänneksen tilaukset nousivat 13,2 miljardiin euroon, yli kaksinkertaiseen verrattuna analyytikkojen odotuksiin.

Luku merkitsi yhtiön ennätysneljännestä ja erottui epätasaisten olosuhteiden keskellä eri osissa maailman siruteollisuutta.

Neljänneksen taloudellinen suorituskyky oli pääosin odotusten mukainen.

Nettomyynti oli 9,7 miljardia euroa, hieman ennusteiden yläpuolella, kun taas nettotulos 2,84 miljardia euroa jäi hieman konsensuksen jälkeen.

Vuoden 2026 myyntiohjeistus paranee

ASML kertoi odottavansa nettomyynnin nykyisellä neljänneksellä olevan 8,2 miljardin ja 8,9 miljardin euron välillä.

Merkittävämpää on, että kokonaismyynti vuodelle 2026 on 34–39 miljardia euroa.

Tämän haarukan keskipiste on analyytikoiden arvioiden yläpuolella ja viittaa kasvuun verrattuna vuoteen 2025.

Aiemmat kommentit olivat osoittaneet, että vuoden 2026 liikevaihdon ei odotettu laskevan edellisen vuoden alapuolelle.

Päivitetty ohjeistus näyttää heijastavan selkeämpää laajentumispolkua, jota tukevat jo tilauskirjassa näkyvät asiakassitoumukset.

Samaan aikaan ASML ilmoitti 12 miljardin euron osakkeiden takaisinosto-ohjelmasta, jonka on määrä jatkua 31. joulukuuta 2028 asti.

Suunnitelma lisää pääoman tuoton ajanjaksolle, joka on jo määritelty asiakkaiden kasvavien investointien mukaan.

Tekoälyn kysyntä ohjaa kapasiteettisuunnitelmia

Tilausten vahvuus vastaa laajempia signaaleja tekoälyekosysteemistä. Siruvalmistajat, jotka toimittavat prosessoreita datakeskuksiin ja kehittyneeseen laskentaan, raportoivat edelleen vahvoja tuloksia, mikä vahvistaa odotuksia siitä, että infrastruktuuriinvestoinnit jatkuvat.

Muistipuolijohteiden puute on myös nostanut hintoja, mikä on johtanut ennusteisiin, että suuret muistituottajat nostavat kapasiteettia seuraavien vuosien aikana.

Tällaiset laajennukset johtavat tyypillisesti suurempaan kysyntään ASML:n litografiajärjestelmille, mukaan lukien sen edistyneimmät työkalut.

Analyytikot ovat viitanneet erityisiin asiakassuunnitelmiin, ja jotkut odottavat lisää ultraviolettikoneita toimitettavan vuonna 2026 kapasiteetin kasvaessa.

Hallinnon kommentit tuona aikana heijastivat tätä muutosta.

Asiakkaat ovat suhtautuneet keskipitkän aikavälin kysyntään rakentavammin, erityisesti tekoälykuormiin liittyen, ja tämä arviointi on vaikuttanut vahvempiin investointisuunnitelmiin ja laitetilauksiin.

Kiinan altistuminen on edelleen rajoitettua

Vaikka globaalit tekoälyinvestoinnit lisäävät kysyntää muualla, Kiina on edelleen monimutkaisempi markkina.

Vientirajoitukset tarkoittavat, että ASML ei voi toimittaa edistyneimpiä koneitaan maahan, ja yhtiö on jo ilmoittanut muutoksesta tulokokonaisuudessa.

Kiina vastasi viime vuonna 33 % ASML:n nettomyynnistä. Vuonna 2026 yhtiö odottaa tämän osakkeen laskevan noin 20 prosenttiin, mikä viittaa merkittävään laskuun vuosien 2024 ja 2025 huipuista.

Sijoittajat seuraavat edelleen, miten tämä korjaus tasapainottaa kasvua muilla alueilla, erityisesti kun uudet tehtaat otetaan käyttöön palvelemaan tekoälyyn liittyvää kysyntää.