Lähi-idän konflikti nostaa Brent 7 % – Intian downstream‑OMC:t kärsivät

Osakkeet laskivat ja öljyn hinnat nousivat voimakkaasti maanantaina, kun Lähi-idän pitkittynyt sotilaallinen konflikti uhkasi maailmanlaajuista talouden elpymistä ja voisi mahdollisesti laukaista uudelleen inflaation.

Öljymarkkinat avautuivat selvästi vahvempina tänä aamuna, mikä ei ollut yllättävää, ja ICE Brent kohosi aluksi jopa 13 % ja kävi kauppaa yli $82 per barrel.

Brentin viimeisin kauppahinta oli $78 per barrel, nousua 7 %, kun taas West Texas Intermediate -raakaöljy oli 6.7 % korkeammalla $71.50 per barrel.

”Ehkä vielä yllättävämpää on se, että markkina on luovuttanut osan näistä voitoista ja käy kauppaa kirjoitushetkellä vain 6 % korkeammalla”, sanoi Warren Patterson, ING Groupin hyödykestrategian johtaja, muistiinpanossaan. 

Intian jalostus- ja jakeluyhtiöiden (OMC) osakkeet laskivat maanantaina jyrkästi, kun raakaöljyn hinnat ampaisivat ylöspäin. 

Jakelu‑OMC:t kantavat pääasiallisen taakan

Alapään yhtiöt kuten Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd ja Indian Oil olivat kaikki tänä aamuna syvästi tappiolla. 

Viimeaikainen maailmanlaajuisen raakaöljyn hintojen nousu muodostaa merkittävän ja välittömän haasteen öljyn jakelu- ja markkinointiyhtiöille (OMC). 

Raakaöljy on jalostettujen polttoainetuotteiden ensisijainen raaka‑aine, ja raaka‑ainekustannusten nousu kasvattaa suoraan OMC:ien hankintakustannuksia.

Tämä myytyjen tuotteiden kustannusten nousu kohdistaa voimakkaan alaspäin painetta niiden käyttökateprosentteihin.

OMC:t yleensä viivyttelevät täysimääräisen kustannusten siirtämisessä kuluttajahinnoiksi, erityisesti säädellyillä tai poliittisesti herkällä markkinoilla. 

Tämä viive puristaa kannattavuutta lyhyellä aikavälillä ja johtaa varastotappioihin, kun varastojen täydentämisen kustannus on korkeampi kuin hinta, jolla olemassa oleva varasto myytiin. 

Pitkittyneet korkeat raakaöljyn hinnat edellyttävät myös suurempaa käyttöpääomaa kalliimpien raakaöljyimpottien rahoittamiseksi ja varastojen ylläpitämiseksi, mikä rasittaa yhtiöiden rahoitustilannetta ja likviditeettiä. 

OMC:ien kyky hallita tätä haastetta riippuu tehokkaasta varastonhallinnasta, strategisesta suojaamisesta ja polttoaineiden vähittäishintojen oikea‑aikaisesta sopeuttamisesta kansainvälisten raakaöljyvertailuarvojen mukaisesti.

Kirjoitushetkellä BPCL:n osakkeet olivat 2.4 % laskussa 376.15 INR:ssa, kun taas Indian Oil Corp oli 180.65 INR, laskua 3.7 %. HPCL:n osakkeet painuivat 1.4 %. 

Etsintä‑ ja tuotantoyhtiöt hyötyvät

Samaan aikaan Iranin kanssa käyty konflikti odotetaan antavan lyhyen aikavälin vetoapua tietyille öljyosakkeille.

Ylöspäin suuntautuvat öljy‑yhtiöt, kuten Oil and Natural Gas Corporation Ltd ja Oil India, nousivat aikaisemmin päivän aikana. 

Korkeammat raakaöljyn hinnat, joita laukaisivat Lähi‑idän geopoliittinen epävakaus ja toimitushäiriöpelot, ovat polttoaineena näiden osakkeiden nousulle. 

Öljyn etsintään ja tuotantoon osallistuvat yhtiöt, kuten ONGC ja Oil India, kokevat yleensä positiivisen vaikutuksen öljyn hinnan noustessa.

Kun maailmanlaajuiset raakaöljykurssit nousevat, etsintä‑ ja tuotantoyhtiöt voivat saada korkeampia hintoja tuotteistaan, mikä suoraan kasvattaa tuloja ja voittomarginaaleja, olettaen että niiden tuotantokustannukset eivät kasva merkittävästi.

ONGC:n osakkeet nousivat aluksi jyrkästi 5 % varhaisessa kaupankäynnissä ja saavuttivat 52 viikon huipun 293 INR:ssä, edellisestä sulkeutumisesta 279.70 INR.

Kuitenkin osake myöhemmin luopui osasta nousua ja kävi kauppaa 1 % korkeammalla 282.90 INR:ssa. 

Oil India -osakkeet olivat päivän aikaisemmassa vaihdossa nousseet 4 % ja kävivät kauppaa yli 500 INR:ssä, ja kirjoitushetkellä nousua oli 0.3 %. 

Samaan aikaan ICICI Securitiesin energia‑analyytikko Probal Sen kertoi, että raakaöljyn hinnat noin $75 per barrel eivät todennäköisesti johda ylimääräisiin voittoveroihin, CNBC‑TV18‑raportin mukaan. 

Tämä skenaario on suotuisa etsintä‑ ja tuotantoyhtiöille kuten ONGC ja Oil India.

Päinvastoin, Sen ennakoi raportin mukaan lyhytaikaisia vaikeuksia jakelu‑ ja kaasuyhtiöille, sillä nesteytetyn maakaasun (LNG) kasvavat kustannukset voivat heikentää niiden voittomarginaaleja.

Epävarmuus Hormuzinsalmessa

Yhdysvaltojen ja Israelin Iskut Iraniin jatkuivat, eikä tilanteessa näkynyt merkkejä jännitteiden laantumisesta.

Vastineena Iran laukaisi ohjusiskuja laajasti alueella, mikä nosti riskin siitä, että naapurimaat vedettäisiin mukaan konfliktiin viikonlopun aikana. 

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump kertoi Daily Mailille, että konflikti saattaa jatkua vielä noin neljä viikkoa, samalla kun hän sosiaalisen median julkaisussa totesi iskujen jatkuvan, kunnes Yhdysvaltojen tavoitteet saavutetaan.

Maailman huomio on kiinnittynyt Hormuzinsalmeen, joka on keskeinen läpikulkupaikka noin viidennekselle meritse kuljetettavasta öljystä ja 20 % nesteytetyn maakaasun kaupasta. 

Vaikka tärkeä väylä pysyy avoinna, meriliikenteen seurantadata osoittaa rahtialusten kasaantumista molemmin puolin salmea. 

Tämä ruuhkautuminen viittaa siihen, että alukset epäröivät jatkaa matkaa hyökkäysuhan tai tarvittavan matkavakuutuksen hankkimisen vaikeuden vuoksi.

”Jos Hormuzinsalmi suljettaisiin, todennäköisin skenaario on, että se olisi väliaikainen ja kestäisi mahdollisesti yhden tai kaksi viikkoa,” Rystad Energy sanoi päivityksessään. 

Vaikutus öljyn ja kaasun virtauksiin on pitkälti sama, riippumatta siitä suljetaanko salmi voimakeinoin vai käyvätkö alukset käyttämättömiksi riskien välttämisen vuoksi.

Jos salmen häiriö jatkuisi pitkään, strategisten öljyvarastojen omistajavaltiot saattaisivat puuttua tilanteeseen vapauttamalla varastojaan, Rystad Energy sanoi.

”Ellei jännitteiden laantumisen merkkejä ilmene nopeasti, odotamme öljyn merkittävää hinnankorotusta viikon alussa.”