Adidaksen osake laski 7 % – vuoden 2026 tulosnäkymä alitti tavoitteen

Adidaksen osakkeet laskivat jyrkästi alkuvaiheen kaupankäynnissä sen jälkeen, kun saksalainen urheiluvaateyhtiö julkaisi vuoden 2026 tulosnäkymän, joka alitti markkinaodotukset ja varjosti tiedon siitä, että se on jatkanut toimitusjohtaja Bjoern Guldenin sopimusta vuoden 2030 loppuun.

Osake putosi jopa 7,14 % sen jälkeen, kun yhtiö ennusti vuoden 2026 liikevoitoksi noin 2,3 miljardia euroa (2,7 miljardia dollaria).

Tämä merkitsee liikevoittomarginaalia 8,5–8,8 % välillä, mikä alittaa yhtiön aiemmin ilmoittaman 10 %:n tavoitteen, RBC-analyytikoiden mukaan.

Adidas kertoi, että alempi näkymä johtuu osittain Yhdysvaltain tuontitulleista ja heikon dollarin vaikutuksesta, jonka se arvioi vähentävän tulosta noin 400 miljoonalla eurolla tänä vuonna.

Tulosnäkymä pettymyksenä sijoittajille

Vuodelle 2026 Adidas odottaa valuuttakorjattujen myyntien kasvavan korkealla yksinumeroisella prosentilla sekä liikevoiton olevan noin 2,3 miljardia euroa, kun se oli 2,06 miljardia euroa vuonna 2025.

Yhtiö raportoi vuoden 2025 myynnin olevan 24,8 miljardia euroa ja liikevoiton 2,06 miljardia euroa.

Adidaksen alustavien lukujen mukaan vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä liikevaihto oli 6,08 miljardia euroa, kun se vuotta aiemmin oli 5,97 miljardia euroa.

Kvartaalin liikevoitto nousi 57 miljoonasta eurosta 164 miljoonaan euroon.

Adidas sanoi odottavansa valuuttakorjattujen myyntien kasvun jatkuvan korkealla yksinumeroisella tasolla vuosina 2027 ja 2028.

Se tavoittelee myös markkinaosuuden kasvattamista ja yli 10 %:n liikevoittomarginaalia vuonna 2028.

Yhtiö totesi keskiviikkona: ”Globaali urheiluvälinealan vahva rakenteellinen kasvu jatkaa olemaan Adidakselle erittäin tukeva.”

Kuitenkin huoli marginaalipaineista painoi tunnelmaa.

Pohjois-Amerikassa, yhtiön toiseksi suurimmalla markkina-alueella, myynti kasvoi viime vuonna 10 % valuuttakorjattuna, mutta laski 1 % euroissa mitattuna heikomman dollarin vuoksi.

Guldenin tiedotteen mukaan yhtiö on onnistunut hallitsemaan alennuksia ja myymään ”oikean tuotteen oikeassa määrässä” markkinoillaan.

Toimitusjohtajan sopimus jatkettu vuoteen 2030

Tulosnäkymän julkaisuun liittyi myös vahvistus siitä, että Guldenin sopimusta on jatkettu 31. joulukuuta 2030 saakka.

Jatko viestii valvontatoimikunnan luottamusta hänen käänteen toteuttamisstrategiaansa.

”Gulden johti Adidaksen onnistunutta käännettä viimeisten kolmen vuoden aikana”, sanoi valvontatoimikunnan puheenjohtaja Thomas Rabe.

Gulden otti tehtävänsä vastaan vuoden 2023 alussa yhtiön erottua räppäri Ye:stä tämän antisemitistisiksi katsottujen kommenttien seurauksena, mikä aiheutti kriisin ja paljasti brändin voimakasta riippuvuutta Yeezy-tennareista.

Adidas raportoi tappiollisen vuoden 2023, mutta on sittemmin palannut kannattavaksi.

Yhtiö uusikin globaalista henkilöstöstä, ihmisistä ja kulttuurista vastaavan Michelle Robertsonin nimityksen 31. joulukuuta 2031 saakka.

Lisäksi se sopi ehdottaa Nassef Sawirisin uudelleenvalintaa valvontatoimikuntaan uudeksi kolmen vuoden toimikaudeksi.

Adidas on myös ehdottanut Sawirisia uudeksi puheenjohtajakseen korvaamaan Thomas Raben, joka on saanut osakkeenomistajien kritiikkiä useiden johtotehtävien samanaikaisesta hoitamisesta.

Osingot ja takaisinostot suunnitelmissa

Adidas esitteli suunnitelmia lisätä osakkeenomistajille maksettavaa tuottoa, jota se kuvaili seuraavien kolmen vuoden vahvaksi kassavirran muodostukseksi.

Johto ehdotti osingon korottamista 40 % 2,80 euroon osakkeelta vuodelle 2025.

Aiempana tänä vuonna yhtiö ilmoitti enintään 1 miljardin euron omien osakkeiden takaisinostosta osana vuoden 2025 alustavia tuloksia.

Se ehdotti myös lisäohjelmia omien osakkeiden takaisinostoon, enintään 1 miljardin euron arvosta sekä vuonna 2027 että vuonna 2028.

Huolimatta pidemmän aikavälin kasvutavoitteista ja hallinnollisista muutoksista heikompana kuin odotettu marginaalinäkymä näytti laukaisevan välittömän markkinareaktion.