Adoben osake laskee Narayenin eron ja tekoälyhuolien varjostaessa tulosylitystä

Adoben osakkeet laskivat perjantain premarket-kaupankäynnissä jyrkästi 8% sen jälkeen, kun ohjelmistoyhtiö kertoi pitkäaikaisen toimitusjohtajansa Shantanu Narayenin eroavan, mikä herätti sijoittajien huolia samaan aikaan, kun ala kamppailee tekoälyn aiheuttamien nopeiden muutosten kanssa.

Vaikka tilikauden ensimmäisen neljänneksen tulokset ylittivät pitkälti ennusteet, niiden suuruus ei riittänyt lievittämään huolia siitä, että tekoäly voisi tehdä ohjelmistoyhtiöiden palveluista tarpeettomia.

Hitaahko kasvu yhtiön vuotuisissa toistuvissa tuloissa (ARR) osoitti myös, että tekoäly ei vielä tuota merkittäviä taloudellisia hyötyjä.

Siirto seuraa myös laajempaa ohjelmistosektorin myyntiaaltoa viime kuussa, jolloin pelot siitä, että autonomiset tekoälyagentit voisivat korvata joitakin perinteisiä sovelluksia, laukaisevat maailmanlaajuisen markkinaromahduksen, joka pyyhki pois alalta lähes 1 biljoonan dollarin arvon.

Miksi Narayanin lähtö on sijoittajille merkityksellinen

Morgan Stanleyn analyytikot sanoivat, että Narayenin lähtö voi syventää epävarmuutta sijoittajien keskuudessa, jotka jo seuraavat tarkasti, miten perinteiset ohjelmistoyritykset reagoivat generatiivisen tekoälyn nopeaan nousuun.

"Ikonin menettäminen johtajana aikana, jolloin epävarmuus ohjelmistojen tulevaisuudesta on huipussaan, ja Adoben asema tässä uudessa GenAI-maailmassa tulee todennäköisesti lisäämään sijoittajien epävarmuutta ja huolta osakkeista," sanoivat Morgan Stanleyn analyytikot.

Narayen, joka liittyi Adobeen vuonna 1998 ja nousi toimitusjohtajaksi vuonna 2007, auttoi muuttamaan yhtiön yhdeksi maailman merkittävimmistä ohjelmistoyrityksistä, johtaen sen siirtymää paketoiduista ohjelmistotuotteista pilvipohjaisiin tilauspalveluihin.

Kirjeessään työntekijöille Narayen sanoi pysyvänsä mukana yhtiön toiminnassa hallituksen puheenjohtajana ja työskentelevänsä yhdessä johtavan riippumattoman hallituksen jäsenen Frank Calderonin kanssa seuraajan etsinnässä.

"Tämä ei missään nimessä ole hyvästijättö, vaan aikaa pohdiskelulle," hän kirjoitti.

Jefferiesin analyytikot sanoivat, että johtajuuden muutos voi olla perusteltu ottaen huomioon ohjelmistoalan käynnissä olevan mittavan muutoksen.

"Adoben toimitusjohtaja Shantanu Narayenin päätös luopua tehtävästään oli yhtiön kannalta oikea," totesi Brent Thill, Jefferiesin analyytikko.

Thill sanoi, että vaikka Narayen johti alan muutosta tuona aikana, tekoälyn nousu tuo alalle suuria haasteita.

"Vaikka arvostamme toimitusjohtaja Narayenia elävänä legendana ohjelmistoalalla, olemme samaa mieltä siitä, että muutoksen aika on koittanut massiivisen tekoälystä johtuvan alan muutoksen vuoksi," analyytikko kirjoitti.

Tulos ylittää ennusteet, mutta ARR-kasvu hidastuu

Johtajuusilmoitus tuli pian sen jälkeen, kun Adobe raportoi tilikauden ensimmäisen neljänneksen tuloksesta, joka pitkälti ylitti Wall Streetin odotukset, vaikka vaatimaton tulosylitys ei juurikaan rauhoittanut huolia yhtiön pidemmän aikavälin kasvunäkymistä.

Kvartaalilta Adobe raportoi voittoa $1.89 billion, eli $4.60 per share, verrattuna $1.81 billion, eli $4.14 per share, vuotta aiemmin.

Oikaistu tulos oli $6.06 per share, edellä analyytikkojen ennusteiden $5.87, kertoi FactSet.

Liikevaihto nousi 12% $6.40 billioniin, ylittäen analyytikkojen odotukset $6.28 billionista, kun tilausliikevaihto kasvoi 13%.

Yhtiön mukaan sen tekoälyaloitteet edistivät kasvua koko tuotetarjonnassa.

Adoben tekoälykeskeinen vuositasoitettu toistuva liikevaihto (AI-first ARR) yli kolminkertaistui vuodentakaisesta, sanoi Narayen, kun asiakkaat ottavat yhä useammin käyttöön koneoppimisen ja generatiivisen tekoälyn tukemia työkaluja.

Yhtiö päätti neljänneksen vuosittaisella toistuvalla liikevaihdolla (ARR) $26.06 billion, pääosin Wall Streetin odotusten mukaisesti.

Kuitenkin tämän keskeisen mittarin kasvu hidastui hieman 10.9%:iin verrattuna edellisen neljänneksen 11.5%:iin, kehitys jota analyytikot sanoivat sijoittajien seuraavan tarkasti.

Hidas kasvu osoitti, ettei tekoäly vielä tuota merkittäviä taloudellisia hyötyjä.

"Uskomme edelleen, että ARR:n uudelleenkorjaus pysyy sijoittajien keskeisenä kohteena, jotta he muuttuisivat rakentavammiksi," RBC Capital Marketsin analyytikko Matthew Swanson kirjoitti asiakkaille suunnatussa muistiossa.

Tekoälystrategia Adoben tulevaisuuden ytimessä

Adobe on sijoittanut tekoälyn osaksi pitkäaikaista strategiaansa pyrkien säilyttämään johtajuutensa luovien ohjelmistojen alalla.

Yhtiö on integroinut kolmansien osapuolten tekoälymalleja lippulaivatuotteisiinsa, kuten Photoshopiin ja Premiere Prohon, samalla kun se kehittää omaa generatiivisen tekoälyn alustaa, Fireflytä.

Narayen on sanonut, että yhtiön tavoitteena on laajentaa asiakaskuntaansa upottamalla tekoälyominaisuuksia koko tuotepaletin läpi ja tekemällä luovista työkaluista helpommin saavutettavia laajemmalle yleisölle.

"Seuraavaa luovuuden aikakautta kirjoitetaan juuri nyt — sen muovaavat tekoäly, uudet työnkulut ja täysin uudet ilmaisun muodot," hän sanoi.

Joulukuussa Adobe kertoi, että sen tekoälyominaisuudet auttavat voittamaan lisää liiketoimintaa yritysasiakkailta, kun yhtiöt ottavat käyttöön uusia sisällöntuotannon ja markkinoinnin työkaluja.

Kuitenkin yhtiö kohtaa kasvavaa kilpailua aallolta tekoälystartuppeja, jotka tarjoavat automatisoituja suunnittelutyökaluja, jotka pystyvät luomaan kuvia, videoita ja markkinointimateriaaleja vähäisellä käyttäjäpanoksella.

Näkymiä seurataan tiiviisti

Sijoittajat seuraavat tarkasti, kykeneekö Adobe muuttamaan tekoälyinvestointinsa kestäväksi liikevaihdon kasvuksi.

Toiselle neljännekselle yhtiö odottaa liikevaihdon olevan $6.43 billion ja $6.48 billion välillä ja oikaistun tuloksen osaketta kohden $5.80–$5.85.

Analyytikot ennustavat liikevaihdoksi noin $6.43 billion ja oikaistuksi tulokseksi $5.68 per share.

Jotkut analyytikot uskovat, että yhtiön viimeaikainen suoritus viittaa siihen, että se saattaa navigoida siirtymän onnistuneesti.

Morgan Stanley sanoi, että viimeisimmän neljänneksen useat indikaattorit viittaavat siihen, että Adobe saattaa vakautua vaikean jakson jälkeen ohjelmistoyrityksille.

"Sen jälkeen kun Adobe-laivaa on ohjattu myrskyisissä vesissä viime vuosina, viimeisimmän neljänneksen useat tietopisteet viittaavat siihen, että kapteeni on saattanut tuoda tämän liiketoiminnan turvalliseen satamaan," pankki sanoi.

Silti Adoben osakkeet ovat laskeneet noin 23% tänä vuonna ja pysyvät paineen alaisina, kun sijoittajat arvioivat, pystyykö yhtiö säilyttämään asemansa nopeasti kehittyvässä tekoälyvetoisessa ohjelmistoalassa.