Seagaten osake rommaa 7 % tänään — miksi JP Morgan on optimistinen

Kun Seagate Technologyn osake kamppailee pörsseissä, JPMorgan pitää laskua ostopaikkana ja viittaa vahvoihin kysyntätrendeihin sekä paraneviin fundamentteihin datan tallennusmarkkinassa.

Osake laski noin 7 % kaupankäynnin aikana, jäähtyen äskettäisistä huipuista sen jälkeen kun kurssi oli yli nelinkertaistunut viimeisen 12 kuukauden aikana.

Osake on yli 5 % miinuksella viime kuussa, mutta noussut yli 320 % viimeisen vuoden aikana.

JPMorgan aloitti seurannan suosituksella "Ylipainossa" ja 525 dollarin tavoitehinnalla, mikä viittaa merkittävään nousuvaraan nykyisiin tasoihin nähden.

Kysynnän nousu drivenä AI-infrastruktuuri

Seagate on yhdessä pääkilpailijansa Western Digitalin kanssa hyötynyt kasvavasta kysynnästä suurikapasiteettisille kovalevyille, joita käytetään datakeskuksissa.

Teköälyn työkuormat ovat johtaneet voimakkaaseen tallennustilan tarpeen kasvuun, erityisesti korkean katteen ja suuren tiheyden ajureiden osalta.

Ansälyytikko Samik Chatterjee sanoi, että yhtiön talousennusteet osoittavat nousuvaraa vuoden 2027 konsensusennusteisiin verrattuna, ajureina vahvempi hinnoittelu ja jatkuva investointi pilvi-infrastruktuuriin.

Välittäjä huomautti, että sen arvostusoletukset pysyvät konservatiivisina, perustuen 22-kertaiseen hinnan ja tuloksen suhteeseen (P/E) vuoden 2027 ennustettuihin tuloksiin.

Tämä vertautuu noin 25-kertaiseen keskimääräiseen kertoimeen yrityksille, jotka ovat alttiita AI-vetoiselle kasvulle, mikä jättää tilaa lisäarvostukselle jos markkinaolosuhteet paranevat.

Toimialan rakenne tukee hinnoittelukykyä

Yksi optimistisen näkymän kulmakivistä on kovalevymarkkinan rakenne, joka on käytännössä oligopoli ja jota hallitsevat Seagate ja Western Digital.

Yhteensä nämä kaksi yhtiötä hallitsevat arviolta 80–90 % maailman tarjonnasta.

Toisin kuin aiemmissa sykliissä, joissa ylitarjonta johti usein hintojen laskuun, molemmat yhtiöt keskittyvät nyt yksikkölähetysten laajentamisen sijaan tallennustiheyden kasvattamiseen.

Tämän odotetaan ylläpitävän tarjonnan kurinalaisuutta ja tukevan hinnoittelukykyä.

Chatterjee sanoi, että tämä siirtymä voi pidentää alan nykyistä noususykliä, jolloin yhtiöt voivat ylläpitää korkeampia marginaaleja ja arvostuskertoimia verrattuna historiallisiin tasoihin.

Marginaalit ja tuloskasvu kiihtymässä

JPMorgan odottaa Seagaten bruttomarginaalien laajenevan merkittävästi, saavuttaen noin 50 % vuoteen 2027 mennessä, verrattuna historialliselle 25–30 % vaihteluvälille ennen äskettäistä AI-vetoista kysynnän nousua.

Välittäjä ennustaa liikevaihdon kasvavan keskivertovuotuisesti noin 25 % ajanjaksolla, ja liikevoittojen odotetaan kasvavan yli 50 % vuositasolla.

Tämä yhdistelmä marginaalien laajenemisesta ja liikevaihdon kasvusta nähdään avainajurina osakkeen mahdolliselle uudelleenarvostukselle.

Teknologiasiirtymä lisää nousuvara

Toinen analyytikoiden esiin nostama katalysaattori on Seagaten siirtymä lämpöavusteiseen magneettikirjoitukseen, eli HAMR-teknologiaan, joka on seuraavan sukupolven ratkaisu tallennuskapasiteetin kasvattamiseen.

Yhtiö on jo kelpuuttanut Mozaic 4 -alustansa toiselle asiakkaalle; alusta kykenee toimittamaan noin 40 teratavua per asema.

JPMorgan odottaa tämän teknologian nopeamman kuin odotetun käyttöönoton tukevan tallennusvolyymien jatkokehitystä.

Kuitenkin riskejä on edelleen.

Ansälyytikot varoittivat, että pilvi-infran käyttöomaisuusinvestointien hidastuminen, tuotantokapasiteetin rajoitteet tai nopeampi siirtymä flash-pohjaiseen tallennukseen voivat heikentää näkymiä.