Miten sijoittajat kartoittavat uusia 'Trump-trade'-kauppoja Iranin tulitauon jälkeen

Sijoittajat säätävät strategioitaan uudelleen lisääntyneen geopoliittisen epävarmuuden vuoksi ja laativat uutta 'Trump-trade'‑pelikirjaa, kun markkinat reagoivat Yhdysvaltojen ja Iranin jännitteiden, öljyn hintojen ja globaalin rahapolitiikan muuttuvaan dynamiikkaan.

Koska inflaation ja korkojen kehitystä on yhä vaikeampi ennustaa, monet sijoittajat luopuvat pitkäaikaisista positioista ja keskittyvät sen sijaan lyhyen aikavälin mahdollisuuksiin, joita markkinoiden vääristymät Iranin konfliktin aikana ovat synnyttäneet.

Öljyn odotetaan pysyvän korkeammalla pidempään

Öljyn hinnat ovat olleet erittäin volatiilit, pudoten lähes 15% alle $100 tynnyriltä tulitaukosopimuksen jälkeen, mutta sijoittajat odottavat hintojen pysyvän koholla, kun Hormuzinsalmen ympärillä vallitseva epävarmuus jatkuu.

Kuuden kuukauden päästä erääntyvät futuurit noteerataan noin $79 tynnyriltä, eli yhä sodan‑ennakkaisia tasoja korkeammalla. Analyytikot huomauttavat, että hinnat ovat heiluneet jyrkästi jokaisen geopoliittisen tunnelman muutoksen mukana, joskus laskien liiankin paljon de‑eskalaatioon liittyvän optimismin seurauksena.

Societe Generalen raaka‑aineiden tutkimuksen maailmanlaajuinen johtaja Michael Haigh kertoi Reutersille, että jopa onnistunut tulitauko voisi jättää öljyn hinnalle vuoden loppuun mennessä vähintään $85 tynnyriltä, erityisesti jos maat alkavat varastoida energiapolttoaineita turvallisuushuolien vuoksi.

Myös sijoittajien suhtautuminen energiaosakkeisiin on muuttumassa. Bank of American tekemä kysely osoitti, että sektorin pessimistisyys on lieventynyt: 30% sijoittajista pitää alaa negatiivisena, kun luku kuusi kuukautta sitten oli 40%.

Öljyyn sidotut valuutat saavat jalansijaa

Valuuttamarkkinat heijastavat myös muuttuvaa makroympäristöä. Vaikka Yhdysvaltain dollari on vahvistunut jälleen turvasatamaomaisuutena, sen näkymät voivat heikentyä, jos geopoliittiset riskit hellittävät samalla kun öljyn hinnat pysyvät korkeina.

Tällaisessa skenaariossa öljyä vievien maiden valuutat saattavat pärjätä paremmin.

Russell Investmentsin ratkaisustrategian globaalijohtaja Van Luu sanoi: “Kaiken kiihtyminen vie aikaa, tankkereiden liikkuminen palautuu hitaasti, ja öljyn hinnalla saattaa olla korkeampi pohja.”

”Jos öljyn hinta on $85–$100 (tynnyriä kohti), energiaviejät poliittisesti vakaina maina — kuten Norja ja Kanada — pärjäisivät todennäköisesti paremmin,” hän lisäsi.

Tämä näkemys korostaa mahdollista muutosta valuuttapositioinneissa, kun sijoittajat punnitsevat raaka‑ainehintojen ja geopoliittisen vakauden välistä vuorovaikutusta.

Joukkolainat elpyvät inflaatiopelkojen laantuessa

Myös velkakirjamarkkinat ovat reagoineet tilanteen kehittymiseen.

Ison‑Britannian ja euroalueen valtionlainojen korkokustannukset laskivat tulitaukoilmoituksen jälkeen, kun energiaohjatun inflaation pelot vähenivät.

Jotkut sijoittajat kuitenkin uskovat, että tuotot pysyvät koholla suhteessa talouden fundamentteihin.

Morningstar Wealthin associate portfolio manager Nicolo Bragazza totesi: “Emme näe samanlaista tilannetta kuin vuonna 2022, jolloin Ison‑Britannian inflaatio ylitti 10%,” ja ilmaisi myönteisen näkemyksen Ison‑Britannian valtionlainoista.

Euroalueella markkinat ovat merkittävästi vähentäneet odotuksia lisäkorotuksista: vain 20% todennäköisyys Euroopan keskuspankin koronnostolle huhtikuussa, kun ennen tulitaukoa vastaava todennäköisyys oli 60%.

Markkinapoikkeamat luovat kaupankäyntimahdollisuuksia

Voimakas volatiliteetti ja tunnelmaan perustuva kaupankäynti ovat myös johtaneet epätavalliseen markkinakäyttäytymiseen, mikä luo mahdollisuuksia sijoittajille, jotka osaavat tunnistaa väärin hinnoiteltuja omaisuuseriä.

Edmond de Rothschildin kvantitatiivisen salkunhoidon johtaja Bruno Taillardat sanoi: “(Kaupankäynti) ei ole niin hajautunutta kuin sen pitäisi olla, ja on sektoreita, jotka ainakin keskipitkällä aikavälillä pitäisi olla enemmän immuuneja tälle.”

Hän nosti esiin globaalit terveydenhuoltosektorin osakkeet, jotka ovat kaupankäynnissä seuranneet syklisiä sektoreita sodan alusta lähtien, vaikka niitä pidetään tyypillisesti defensiivisinä.

Taillardat lisäsi, että poliittisen retoriikan ylläpitämä jatkuva volatiliteetti todennäköisesti pitää markkinat alttiina liioitteluille.

Nicolo Bragazza totesi: “Juuri tämänkaltaiset epäsymmetriset käyttäytymismallit synnyttävät oikeita mahdollisuuksia.”