Miksi OpenAI jää tavoitteista, vaikka tekoälyinvestoinnit ovat ennätyksellisiä?

OpenAI huomaa, että tekoälyn mittakaava ei automaattisesti muutu liikevaihtomomentumiksi.

Wall Street Journalin tuoreen raportin mukaan ChatGPT:n tekijä on jäänyt sisäisistä tavoitteistaan sekä uusien käyttäjien että tuottojen osalta viime kuukausina.

Puuttuvat tavoitteet sisältävät tavoitteen saavuttaa 1 billion viikoittaista aktiivikäyttäjää vuoden 2025 loppuun mennessä.

Luvut osuvat epäedulliseen aikaan: OpenAI on arvioitu $852 billion arvoiseksi, valmistelee mahdollista listautumista ja ennustaa edelleen mittavaa tietojenkäsittelyyn liittyvää kulutusta.

Se ongelma Anthropicin kanssa, jota kukaan ei nähnyt tulevan

Tarinan ensimmäinen osa ei ole kysynnän romahtaminen tekoälylle; se on kysynnän siirtyminen toisaalle.

WSJ:n mukaan OpenAI jäi monista kuukausittaisista tulotavoitteistaan aiemmin tänä vuonna sen jälkeen, kun Anthropic oli vienyt jalansijaa koodaus- ja yritysmarkkinoilla.

Se saa tilanteen näyttämään vähemmän laajalta hidastumiselta ja enemmän kilpailusta johtuneelta markkinaosuuden menetykseltä arvokkaimmissa markkinasegmenteissä.

Liikennetiedot viittaavat samaan suuntaan.

ChatGPT:n osuus generatiivisen tekoälyn verkkoliikenteestä laski 86,7 %:sta vuotta aiemmin 64,5 %:iin tammikuussa 2026, kun taas Gemini nousi 5,7 %:sta 21,5 %:iin.

Numerot kertovat yksinkertaisen tarinan: OpenAI on edelleen johtava, mutta sen etumatka kapenee, kun kilpailijat tasaisesti lähestyvät.

Siksi kyseinen epäonnistuminen on syytä lukea markkinaosuuskysymyksenä, ei markkinan epäonnistumisena.

OpenAI on yhä valtava: yhtiön vuositasoitetut tuotot ylittivät $25 billion, ja se laajentaa yritysasiakassegmenttiin kohdaten samalla kilpailua Anthropicin ja Googlen taholta.

CFO on huolissaan eikä hän peittele sitä

WSJ:n kuvauksen kaikkein paljastavin yksityiskohta on sisäinen ahdistus käteisestä ja laskentakapasiteetista.

Talousjohtaja Sarah Friar ilmaisi huolensa muille johtajille siitä, että OpenAI ei ehkä pysty maksamaan tulevista laskentakapasiteettisopimuksista, jos tulot eivät kiihty nopeasti riittävästi.

Se on merkittävä signaali, koska se viittaa siihen, että yhtiön suurin rajoite ei enää ole tuotebuzz; se on lupatun infrastruktuurin ja todellisen kaupallistamisen välinen tasapaino.

OpenAI:n vastaus oli huomattavan voimakas. Yhteisessä lausumossa Altman ja Friar sanoivat:

“Tämä on naurettavaa. Olemme täysin samaa mieltä siitä, että ostamme niin paljon laskentakapasiteettia kuin pystymme.”

Sävy oli puolustava, mutta se korosti myös liiketoiminnan ytimen jännitettä.

Analyytikot ovat varoittaneet kuukausien ajan, että aritmetiikka on armotonta.

Deutsche Bank arvioi, että OpenAI voi kirjata $143 billion negatiivista kumulatiivista vapaata kassavirtaa vuosina 2024–2029.

Luvut perustuivat ennustettuun $345 billion liikevaihtoon ja $488 billion kulutukseen kyseisellä ajanjaksolla.

HSBC totesi, että OpenAI saattaa tarvita vielä $207 billion rahoitusta vuoteen 2030 mennessä, kun taas Big Techin tekoälyn infrastruktuurin kulutus on tänä vuonna noin $650 billion.

Listautumiskello käy nyt burnin aikataulua vastaan

Siksi listautuminen on niin merkittävä.

OpenAI valmistautuu listautumiseen, joka voisi arvostaa yhtiön jopa $1 trillioniin ja saattaa jättää asiaa koskevan hakemuksen jo vuoden 2026 jälkipuoliskolla.

Yhtiö on jo sulkenut $122 billion rahoituskierroksen $852 billion arvostuksella, mutta sotakassa näyttää suurelta vasta, kun sen vertaa suunnitellun kulutuksen mittakaavaan.