Bernstein: heikkous hinnoiteltu — Robinhoodin osake laskussa Q1-raportin jälkeen

Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) oli keskiviikkona punaisella sen jälkeen, kun yhtiö raportoi tilikauden ensimmäisen neljänneksen tuloksen, joka ei täyttänyt Wall Streetin odotuksia.

Vähittäissijoittajille suunnattu kaupankäyntialusta raportoi liikevaihdoksi $1.067 billion – mikä tarkoittaa 15% vuosikasvua.

Osakekohtainen tulos nousi myös sentillä ja oli $0.38 ensimmäisellä neljänneksellä.

Kuitenkin pääluvut kertovat hidastumisesta: HOOD:n liikevaihto kasvoi samassa neljänneksessä viime vuonna peräti 50%.

Keskeinen syy Q1:n heikkouteen oli krypto: digitaaliomaisuuskaupoista kertyneet palkkiot romahtivat noin 47% vuodentakaisesta, kun laajempi kryptovaluuttasektorin lasku painoi määriä – mikä herättää uudelleen huolia yhtiön kyvystä ylläpitää vuosi sitten nähtyä räjähdysmäistä kasvua.

Mutta Bernstein kehottaa sijoittajia pysymään rauhallisina. Sen vanhempi analyytikko Gautam Chhugani piti yllä ”outperform”-suositusta Robinhoodin osakkeelle 130 dollarin tavoitehinnalla, mikä viittaa yli 80% nousupotentiaaliin tästä tasosta.

Yhtiön keskeinen argumentti: Q1-heikkous ja lähiajan vastatuulet on jo hinnoiteltu HOODiin, joka on laskenut yli 38% vuoden alusta.

Tulosten jälkeinen lasku on siten enemmän mahdollisuus kuin varoitus pitkäaikaisille sijoittajille, yhtiö lisäsi.

Miksi Bernstein suosittelee Robinhoodin osakkeen ostamista

Gautam Chhuganin mukaan pettymyksen taustalla olevien päälukujen alla useat operatiiviset indikaattorit kertovat hiljaisesti toisesta tarinasta, joka oikeuttaa HOODin osakkeen ostamisen Q1-laskun yhteydessä.

Tähän kuuluu Robinhoodin ”prediction markets” -liiketoiminta, jonka johtajat ovat aiemmin nimitelleet tulevan räjähdysmäisen kasvun veturiksi.

Kyseinen segmentti teki vahvan neljänneksen – tapahtumasopimukset tuottivat ennätykselliset 8.8 billion yksikköä ensimmäisellä neljänneksellä, ja muut transaktiotulot yli nelinkertaistuivat $147 millioniin.

Samaan aikaan HOOD:n margin book saavutti ennätykselliset $17.0 billion, 93% nousua vuodentakaisesta, mikä viittaa siihen, että varakkaammat ja aktiivisemmat asiakkaat syventävät sitoutumistaan alustaan.

Gold-tilaajien määrä nousi ennätykselliseen 4.3 millioniin Q1:llä, noin 36%% kasvua, 16% osuudella koko asiakaskannasta ja 40% liittymisasteella uusilla asiakkailla.

Bernsteinin tutkimusmuistiossa korostettiin myös, että huhtikuun kaupankäyntidata näyttää merkittävästi vahvemmalta: osake- ja optiovolyymit suuntaavat kohti vuoden parasta kuukautta ja prediction market etenee kohti noin $3 billion sopimusta – mikä viittaa siihen, että Q1:n heikkous voi olla pohja, ei pysyvä suuntaus.

Mitä muuta voisi nostaa HOODin osakkeita vuonna 2026

Bernstein näkee pidemmällä aikavälillä kaksi katalysaattoria, jotka voisivat merkittävästi kasvattaa Robinhoodin tulopohjaa ja vähentää sen riippuvuutta kolmannen osapuolen infrastruktuurista.

Ensiksi on suunniteltu Rotheran lanseeraus vuoden 2026 puolivälissä, Robinhoodin yhteisyrityspörssi kaupankäyntivahvistuksen Susquehannan kanssa.

Uuden kaupankäyntipaikan tarkoitus on antaa HOODille enemmän valtaa hinnoittelussa ja tapahtumasopimusten tuotevalikoimassa, vähentäen riippuvuutta alustoista kuten Kalshi ja mahdollisesti parantaen marginaaleja sen nopeimmin kasvavassa liiketoimintalinjassa.

Toiseksi yhtiö toimii Trump Accountsin yksinomaiseen alkuperäiseen hoitajaan, hallituksen tukemaan lasten säästöhankkeeseen, jota ajetaan yhteistyössä BNY:n kanssa.

Noin 5.5 million lasta on jo rekisteröity kelpoisuuspohjasta, joka käsittää 60 millionia – valtava potentiaali tulevien rahoitettujen tiliensä kasvulle.

Robinhood aikoo investoida $100 millionia tämän vertikaalin rakentamiseen, ja on muun muassa nostanut vuoden 2026 käyttökulujen ohjeistustaan vähintään $2.7 billioniin kattaakseen kyseiset menot.

Yhdessä nämä suuret katalysaattorit voivat nostaa Robinhoodin osakkeen kurssia huomattavasti, Chhugani kertoi asiakkaille.

Miten sijoittaa Robinhood Marketsiin Q1-tuloksen jälkeen

Noin $82:n osakekohtaisella tasolla HOOD-kurssi noteeraa jyrkässä alennuksessa verrattuna siihen, missä se oli vain kuusi kuukautta sitten – ja Bernstein katsoo markkinan aliarvostavan alustan pitkäaikaista tulonmuodostuskykyä.

Alustan kokonaisvarat ovat kasvaneet 39% vuodentakaisesta $307 billioniin jatkuvien nettotalletusten myötä.

Kansainvälisesti Robinhood Markets lähestyy miljoonan rahoitetun asiakkaan rajaa, Kanadan krypto‑lanseeraus on käynnissä, Singaporessa on periaatteellinen sääntelyhyväksyntä ja Bitstampin institutionaalinen yksikkö kasvattaa markkinaosuutta.

Lyhyesti: prediction markets skaalautuvat nopeasti, krypto vakautui huhtikuussa, oma pörssi on horisontissa ja kymmeniä miljoonia potentiaalisia Trump Account -asiakkaita on vielä konvertoimatta — HOODin pitkän aikavälin kasvu‑tarina vaikuttaa Bernsteinin mukaan yhä ennallaan.