GameStopin osake laskee, kun eBay hylkää $56B:n ostotarjouksen

eBay on hylännyt ei-toivotun $56 miljardin GameStopin tekemän ostotarjouksen GME, mikä merkitsee merkittävää takaiskua GameStopin toimitusjohtajalle Ryan Cohenille ja herättää jälleen epäilyksiä yhden meemiosakeaikakauden kunnianhimoisimmista yritysjärjestelyistä.

Verkkokauppayhtiö kertoi, että sen hallitus oli yksimielisesti hylännyt tarjouksen vedoten rahoituksen epävarmuuteen ja kahden liiketoiminnan yhdistämiseen liittyviin operatiivisiin riskeihin.

Kirjeessään Ryan Cohenille eBay kirjoitti: ”Olemme todenneet, että ehdotuksenne ei ole uskottava eikä houkutteleva.”

Hylkäystä oli odotettu laajalti Wall Streetillä, missä sijoittajat ja analyytikot olivat ilmaisseet skeptisyyttään sen suhteen, miten GameStop aikoi rahoittaa kaupan, joka olisi monta kertaa sen oman markkina-arvon suuruinen.

eBayn osake laski tiistaiaamun ennakkomarkkinakaupassa noin 1 %, kun taas GameStopin osake laski noin 3 %.

Rahoitushuolenaiheet hallitsevat reaktiota

Tämän kuun alussa GameStop oli ehdottanut eBayn ostamista kaupassa, jonka arvo oli 125 dollaria osaketta kohden käteisellä ja osakkeilla.

Ennen tarjouksen julkistamista eBayn osake oli käynyt noin 104 dollarissa, mikä antoi yhtiölle noin 45 miljardin dollarin markkina-arvon.

Vertailun vuoksi GameStopin markkina-arvo on tällä hetkellä noin 11 miljardia dollaria.

Ryan Cohen kertoi, että vähittäiskauppias oli saanut TD Bankilta sitovan sitoumuskirjeen jopa 20 miljardin dollarin velkarahoitusta varten.

Yhdistettynä noin 9 miljardiin dollariin GameStopin taseessa, yhtiöllä oli silti merkittävä rahoitusvaje.

Tämä aukko nousi nopeasti analyytikkojen ja sijoittajien keskeiseksi huolenaiheeksi, ja monet epäilivät, voisiko GameStop realistisesti saada jäljellä olevan rahoituksen kaupan toteuttamiseksi.

Hylkäyskirjeessään eBay totesi, että rahoitusrakenteeseen liittyy edelleen merkittävää epävarmuutta sekä yhdistetyn yhtiön operatiivisiin integraatioriskeihin liittyviä kysymyksiä.

Yhtiö lisäsi, että se on edelleen luottavainen nykyisessä johtamisstrategiassaan ja kyvyssään ajaa pitkäaikaista kasvua itsenäisesti.

CNBC-esiintyminen herättää kritiikkiä

Sijoittajaskeptisyys voimistui Ryan Cohenin viime viikkoisesta CNBC-esiintymisestä, jossa hän antoi vähän yksityiskohtia rahoitussuunnitelmasta huolimatta toimittajien toistuvista kysymyksistä.

”Se on verkkosivuillamme. Puoliksi käteistä, puoliksi osakkeita,” Ryan Cohen sanoi haastattelussa.

Vastaus levisi nopeasti verkossa ja siitä tuli meemejä sosiaalisen median alustoilla, mikä lisäsi keskustelua tarjouksen vakavuudesta.

Ennustemarkkinat heijastivat myös vähenevää optimismia kaupan suhteen.

Polymarketilla Ryan Cohenin mahdollisuuden ostaa eBayin todennäköisyys laski jyrkästi haastattelun jälkeen ja oli viikon alussa hieman yli 20 %.

Jotkut Cohenin kannattajista vetosivat myöhemmin siihen, että myöhemmät tv-esiintymiset olivat vakuuttavampia ja rauhoittavampia, vaikka rahoitukseen liittyvät huolenaiheet säilyivät.

Meme-osakkeiden seuraajat pysyvät uskollisina

Ryan Cohen on rakentanut laajan seuraajakunnan yksityissijoittajien keskuudessa sen jälkeen, kun hän yhdistettiin tiiviisti vuoden 2021 meemiosakekuplaan, joka nosti GameStopin osakkeen poikkeuksellisiin lukemiin.

Rakentaessaan omistustaan GameStopissa Covid-19-pandemian aikana Cohenista tuli keskeinen hahmo verkossa toimivissa kaupankäyntiyhteisöissä, jotka puolustivat voimakkaasti shortattuja osakkeita.

GameStop nimitettiin hänet toimitusjohtajaksi vuonna 2023, kun yhtiö pyrki uudistamaan toimintaansa perinteisen videopelien vähittäiskaupan ulkopuolelle.

Aiemmin tänä vuonna Ryan Cohen kertoi The Wall Street Journalille aikovansa hankkia suuren julkisen yhtiön osana pyrkimyksiä muuttaa GameStop laajemmiksi liiketoiminnaksi videopelejä ja keräilyesineitä laajemmin.

Viime viikolla Ryan Cohen pilkkasi myös sosiaalisen median palvelussa X tarjouksen vastustajia vitsailemalla, että hän oli avannut eBay-tilin myydäkseen henkilökohtaisia tavaroitaan ”maksaakseen eBayn.”

Ilmoitukset sisälsivät raporttien mukaan signeerattuja baseball-kortteja, keräilyesineen, jossa Presidentti Donald Trump vannoi virkavalansa vuonna 2016, ja jopa parin hänen sukkiaan.

Verkossa vallinnut innostus tarjouskantaa kohtaan ei kuitenkaan estänyt GameStopin osakkeen luovuttamasta kaikkia ostotarjousilmoituksesta seuranneita nousuja, ja eBayn osake sulki maanantaina 108,13 dollarissa, selvästi alle tarjotun ostohinnan.

Epäonnistunut tarjous jättää nyt sijoittajat pohtimaan, jatkaako Ryan Cohen eBayn tavoittelua vai kääntääkö hän huomionsa toiseen kohteeseen pyrkiessään muokkaamaan GameStopin tulevaisuutta.