JPMorgan ja Citi ovat optimistisia Kospi-indeksin noususta — varo olennaisia riskejä

Etelä-Korean Kospi-indeksi on ollut yhdessä voimakkaimmista nousukausista ja leijuu nyt lähellä kaikkien aikojen huippua, kun tekoälybuumi kiihtyy. Se on noussut 82% tänä vuonna ja 197% viimeisen 12 kuukauden aikana, lisäten arvoon miljardeja dollareita.

Goldman Sachs ja Citigroup ovat optimistisia Kospi-indeksin suhteen 

Kospi-indeksin käynnissä olevaa nousua ovat mahdollistaneet puolijohteiden kiihtyvä kysyntä tekoälybuumin myötä. Tarkempi katsaus indeksin osatekijöihin osoittaa, että puolijohdeyritykset vetävät kehitystä.

Samsung Electronicsin osakekurssi on paisunut, jolloin sen markkina-arvo on noussut yli $1 trillionin. Vastaavasti SK Hynixin osake on noussut ennätystasolle, heijastaen amerikkalaisten verrokkien kuten Sandiskin, Western Digitalin ja Micronin saamia tuottoja.

JPMorganin ja Citigroupin analyytikot uskovat, että indeksillä on vielä tilaa nousta huolimatta pelosta, että Iranin sota voi jatkua presidentti Donald Trumpin palattua Kiinasta. Maanantaisessa lausunnossa hän varoitti, että käynnissä oleva tulitauko on hengenpitimillä.

Etelä-Korea kärsisi merkittävästi, jos sota jatkuisi, johtuen energian hintojen noususta ja siitä, että maa tuo suurimman osan energiastaan Lähi-idästä.

JPMorgan totesi muistiossaan, että Kospi Composite Index saattaa nousta vielä noin 25% ja osua 10,000 KRW:iin. Sen aiempi arvio oli indeksin noususta 9,000:een. Analyytikot totesivat, että tekoälykysyntä jatkuu ja puolijohteiden hinnat kiihtyvät. He kirjoittivat että:

“Korean ja Taiwanin osakemarkkinat ovat aina heijastaneet enemmän globaalia kysyntää, sillä valtaosa listatuista osakkeista on viejiä eikä kotimaisen kysynnän ajureita.”

Myös Citigroupin analyytikot ovat optimistisia indeksin suhteen ja viittaavat yksityissijoittajien käynnissä olevaan osallistumiseen. Pankki huomautti, että yksityissijoittajat, jotka ovat aiemmin keskittyneet yksittäisiin osakkeisiin, ovat nyt alkaneet siirtyä puolijohteisiin ja Kospi-vertailuindeksiin sidottuihin ETF:iin. Se uskoo myös, että puolijohdesykli iskee todelliseen talouteen.

Mahdolliset riskit säilyvät 

Vaikka Wall Streetin analyytikot suhtautuvat Kospi-indeksiin erittäin myönteisesti, riski on, että käynnissä oleva nousu karkaa hallinnasta kuten usein tapahtuu voimakkaan spekulaation aikana markkinoilla. 

Hyvä esimerkki tästä on se, mitä tapahtui NFT-hurmoksessa muutama vuosi sitten. Samanlaista nähtiin myös meemi-osakkeiden aikakaudella, jolloin yhtiöt kuten GameStop ja AMC Entertainment nousivat voimakkaasti.

Myös tekninen analyysi osoittaa mahdollisia riskejä. Viikkokaavio näyttää, että Kospi-indeksi oli useamman vuoden ajan konsolidoitumisvaiheessa. Se pysytteli välillä KRW 2,147 ja KRW 3,311 vuosina 2020–viime vuoden loppuun saakka.

Tämä konsolidoituminen oli osa keräytymisvaihetta, jolle on ominaista vaakasuorat liikkeet. Käynnissä oleva nousu on siten osa tämän kaavion nousuvaihetta.

Tähän vaiheeseen kuuluu vahva kysyntä ja FOMO (pelko jäädä paitsi). Siihen liittyy myös pieniä laskupyrähdyksiä, joista kauppiaat ostavat jokaista notkahdusta, mikä johtaa korkeampaan volyymiin.

Nousuvaihe voi kestää muutamasta viikosta jopa vuosiin. JPMorganin analyytikot varoittivat, että nousu vaikutti teknisesti venyneeltä ja saattaa kokea jonkin konsolidoitumisen.

Wyckoffin teorian lisäksi oskillaattorit viittaavat siihen, että indeksi on voimakkaasti yliostettu, ja suhteellisen vahvuuden indeksi (RSI) sekä stokastinen oskillaattori ovat siirtyneet ääritasoille.

Kospi-indeksin kaavio | Lähde: TradingView 

Siksi, vaikka Kospi-indeksin nousu saattaa jatkua lyhyellä aikavälillä, on olemassa riski, että se kokee merkittävän käännöksen seuraavien viikkojen tai kuukausien aikana. Tällainen lasku olisi raju, koska se ajaisi lisää yksityissijoittajia paniikissa myymään omistuksiaan.