IEA: Öljyvarastot romahtavat, Persianlahden sota supistaa tarjontaa ja kysyntä laskee

Maailman öljymarkkinat ovat järkkyneet, kun Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) varoittaa, että maailman kysyntä supistuu 420,000 tynnyriä päivässä tänä vuonna, samalla kun Persianlahden sodan ja Hormuzinsalmen sulkemisen aiheuttamat toimitustappiot ovat jo vieneet lähes 13 miljoonaa tynnyriä päivässä tuotannosta. 

Viraston toukokuun öljymarkkinaraportti korostaa varastojen romahdusta, epävakaita hintoja ja kasvavaa salakuljetuksen riskiä, kun Aasian jalostamot vähentävät tuontia.

Virasto varoitti, että romahtavan kysynnän, häiriintyneiden toimitusketjujen ja epävakaiden hintojen yhdistelmä muokkaa energiamaisemaa tavalla, jota ei ole nähty sitten 1970‑luvun öljyshokkien.

Kysyntänäkymät synkistyvät

IEA:n mukaan maailmanlaajuisen öljykysynnän ennustetaan supistuvan 420,000 tynnyriä päivässä (bpd) vuonna 2026, jolloin kulutus laskee 104 miljoonaan tynnyriin päivässä. 

Suurin lasku odotetaan toisella neljänneksellä, jolloin kysynnän arvioidaan laskevan 2.45 miljoonaa bpd verrattuna samaan ajanjaksoon viime vuonna.

OECD‑maat vastaavat 930,000 bpd laskusta, kun taas ei‑OECD‑maat vähentävät 1.5 miljoonaa bpd. 

Virasto nosti esiin petrokemian ja ilmailun vaikeimmin kärsineinä sektoreina, joissa korkeammat hinnat ja heikompi taloustilanne rajoittavat kulutusta.

IEA totesi, että tämä on ensimmäinen vuosittainen supistuma maailmanlaajuisessa öljykysynnässä sitten pandemian vuoden 2020. “Persianlahden sota on perustavanlaatuisesti muuttanut kauppavirtoja ja kuluttajakäyttäytymistä,” raportti sanoi. 

Toimitusshokki syvenee

Tarjontapuolella IEA raportoi, että maailman öljyntuotanto laski huhtikuussa 1.8 miljoonaa bpd 95.1 miljoonaan bpd:hen, jolloin kumulatiiviset tappiot helmikuusta lähtien ovat 12.8 miljoonaa bpd. 

Persianlahden tuottajien tuotanto on nyt 14.4 miljoonaa bpd alhaisempi kuin ennen sotaa Hormuzin rajoitusten vuoksi.

Virasto ennustaa, että maailman tarjonta keskimäärin on 102.2 miljoonaa bpd vuonna 2026, 3.9 miljoonaa bpd vähemmän kuin ennen sotaa laaditut ennusteet.

Helpotusta on tullut Atlantin altaalta, jossa Yhdysvaltojen, Brasilian, Kanadan, Kazakstanin ja Venezuelan vienti on noussut 3.5 miljoonalla bpd helmikuusta lähtien. 

Mutta IEA varoitti, että nämä lisäykset eivät riitä kattamaan Persianlahden massiivista alijäämää.

“Hormuz‑tynnyreiden menetys on luonut rakenteellisen alijäämän, jota vaihtoehtoiset toimittajat eivät voi täysin paikata,” raportti totesi.

Jalostus ja varastot paineen alla

Raakaöljyn jalostusmäärien ennustetaan romahtavan 4.5 miljoonalla bpd toisella neljänneksellä, 78.7 miljoonaan bpd:hen.

Marginaalit pysyvät korkeina, mitä tukevat ennätykselliset keskidistillaatin crack‑spreadit, mutta jalostamot kamppailevat raaka‑aineen hankinnassa. 

Maailman varastot vähenivät 129 miljoonalla tynnyrillä maaliskuussa ja 117 miljoonalla tynnyrillä huhtikuussa, ja OECD‑maiden varastot vähenivät 146 miljoonalla tynnyrillä.

Maalla olevat varastot putosivat huhtikuussa 170 miljoonalla tynnyrillä, kun taas vesillä olevat varastot nousivat 53 miljoonalla tynnyrillä.

IEA varoitti, että varastot ovat nyt kriittisen alhaisella tasolla. “Tämän kokoiset varastovähennykset ovat kestämättömiä,” virasto sanoi. “Ilman ratkaisua Persianlahden kriisiin markkinat kohtaavat vakavien pula‑riskien mahdollisuuden myöhemmin tänä vuonna.”

Hintojen volatiliteetti palaa

Öljyn hinnat ovat vaihdelleet rajusti viime viikkoina.

North Sea Dated ‑raakaöljy kävi kauppaa $50 per tynnyri vaihteluvälillä huhtikuussa, keskiarvon ollessa $120.36 per tynnyri.

Hinnat piikkasivat $144 per tynnyriin ennen romahdusta alle $100 per tynnyrin, ja sitten palautuivat $110 per tynnyriin toukokuussa. 

Aikajakaumaerot WTI‑ ja Brent‑futuureissa päättyivät huhtikuuhun noin $5 per tynnyri, kun taas Datedin preemio ICE Brentiin kaventui $35 per tynnyristä keskellä huhtikuuta vain $3 per tynnyriin toukokuun alussa.

Alueelliset vaikutukset

Aasia on kantanut suurimman osan häiriöistä.

Kiinan meritse tulevat raakaöljytuonnit laskivat 3.6 miljoonaa bpd helmikuusta huhtikuuhun.

Japani vähensi 1.9 miljoonaa bpd, Korea 1 miljoona bpd, ja Intia 760,000 bpd.

IEA totesi, että Aasian jalostamot yrittävät kiivaasti turvata vaihtoehtoisia toimituksia, usein maksamalla korkeat preemiot Atlantin altaan lastista.

Euroopassa jalostamot ovat lisänneet käyntejä saadakseen korkeat marginaalit, mutta alue on edelleen altis toimitusshokeille.

Yhdysvallat on noussut keskeiseksi vaihtelutoimittajaksi, viennin noustessa voimakkaasti, mutta kotimaiset varastot tiukentuvat.

Näkymät ja riskit

Tulevaisuuteen katsoen IEA odottaa kysynnän pysyvän heikkona loppuvuoden 2026 ajan, ja vain maltillisen elpymisen vuonna 2027, jos hinnat vakiintuvat ja Persianlahden kriisi laantuu.

Virasto varoitti, että salakuljetus ja laiton kauppa todennäköisesti lisääntyvät, kun maahantuojat etsivät halvempia tynnyreitä virallisten kanavien ulkopuolelta. “Rinnakkaismarkkinoiden riski kasvaa,” raportti sanoi. 

“Hallinnot on pidettävä valppaina estämään vääristymiä, jotka voisivat heikentää energia‑turvallisuutta.”

IEA korosti myös politiikkatoimien mahdollisuutta, mukaan lukien strategisten varastojen vapauttaminen ja kysyntäpuolen toimet. 

“Energiansäästökampanjat, polttoaineen vaihtaminen ja tehokkuuden parantaminen ovat kriittisiä kriisin hallinnassa,” virasto totesi.

Toukokuun öljymarkkinaraportti maalaa synkän kuvan maailman energiamaisemasta.

Kysynnän supistuessa, tarjonnan häiriintyessä, varastojen romahtaessa ja hintojen ollessa epävakaita, maailma kohtaa epävakaan tasapainon. 

IEA:n varoitus on selvä: ilman ratkaisua Persianlahden sotaan ja Hormuzin uudelleenavaukseen öljymarkkinat pysyvät voimakkaan paineen alaisina, ja pula‑, salakuljetus‑ ja talousvaikutusten riskit leviävät maailmanlaajuisesti.