DRAM-ETF käy täydellä teholla – mutta varo merkittäviä riskejä

Roundhill Memory ETF (DRAM) on noussut Yhdysvaltojen kuumimmaksi rahastoksi tänä vuonna.

Huhtikuussa lanseerattu rahasto on noussut yli 80 % ja kerännyt lähes $10 billion varoja hallinnoitavaksi (AUM).

Siitä on tullut sisäänvirtoja joka viikko lanseerauksestaan lähtien, kun sijoittajat ovat ahdistelleet vuoden osakemarkkinoiden suurimpia nousijoita.

DRAM-ETF kasvaa ilmiömäisesti FOMO:n keskellä

Roundhill Memory ETF, jonka hallinnointipalkkio on 0.65%, toimii erinomaisesti, ja syyn näkee helposti. Se seuraa tänä vuonna maailman parhaiten tuottaneita yrityksiä.

Sivustonsa mukaan SK Hynix, eteläkorealainen jätti, on rahaston suurin osa 28 %:n painolla.

Sitä seuraa Micron, DRAM- ja NAND-alaan johtava toimija, jolla on 26 %:n osuus.

Samsung Electronics, joka äskettäin saavutti 1 biljoonan dollarin markkina-arvon, edustaa noin 20 %:n osuutta.

Muita pienempiä rahaston komponentteja ovat esimerkiksi Kioxia, Sandisk, Seagate, Western Digital, Nanya Technology ja Winbond Electronics.

Kaikki nämä ovat olleet vuoden parhaita nousijoita. SK Hynix on noussut 177 % tänä vuonna ja yli 770 % viimeisten 12 kuukauden aikana.

Micron on paisunut 162 % tänä vuonna, kun taas Samsung Electronics on noussut 124 %. Erityisesti SanDisk on noussut 465 % tänä vuonna.

Siksi käynnissä oleva DRAM-ETF:n kysyntä johtuu siitä, että sijoittajat jahtaavat nousua AI-buumin keskellä.

Useimmat analyytikot uskovat, että muistin ja muiden piirikomponenttien kysyntä jatkaa kasvuaan lähivuosina, kun yritykset lisäävät AI-kapasiteettiin kohdistuvia investointejaan.

Yhdysvaltojen huippuyritykset ovat vihjanneet, että ne saattavat käyttää tänä vuonna jopa $725 billion.

Samaan aikaan nämä yritykset ovat julkistaneet vahvoja tuloksia äskettäin.

Esimerkiksi viimeisimmät tulokset osoittivat, että SK Hynixin liikevaihto nousi 198 % vuosi‑vuodelta ja nettotulos kohosi 165 %.

Johto nosti myös eteenpäin suuntaavaa ohjeistusta, mikä viittaa lisääntyvään kysyntään.

Micronin tulokset paljastivat, että sen liikevaihto nousi yli $23 billioniin, huomattavasti edellisvuoden saman jakson noin $8 billionista.

Muut DRAM-rahaston yhtiöt ovat myös julkistaneet vahvoja lukuja ja nostaneet ennusteitaan.

Mitä seuraavaksi DRAM-osakkeelle?

DRAM-osakkeen hinta voi jatkaa nousuaan tänä vuonna, kun vastaavat osakkeet nousevat kysynnän kasvaessa.

Useimmat analyytikot suosittelevat yleensä olemaan vastaan trendiä, erityisesti äärimmäisen innostuksen jaksoina.

Ei myöskään ole merkkejä siitä, että muistikysyntä hiipuisi. Useimmat tänä vuonna julkaistut raportit ennustavat, että ala jatkaa vahvaa virettä, sillä yrityksillä ei ole kapasiteettia vastata kysynnän kasvuun.

Pitkällä aikavälillä rahastolla on kuitenkin riski kääntyä laskuun, sillä se kohtaa useita uhkia.

Ensimmäinen merkittävä riski on korkea konsentraatio: kolme yritystä muodostavat 75 % koko rahastosta.

Tämä on riskialtista, koska jos yksi niistä laskee, sillä on negatiivinen vaikutus koko rahastoon.

On myös riski, että ETF on voimakkaasti yliarvostettu, sillä joillakin näistä yhtiöistä on korkeita kertoimia.

Merkittävintä on, että historia osoittaa FOMO‑kausien päättyvän harvoin hyvin.

Tämän näimme selvästi meme‑osakkeiden aikakaudella 2021, jolloin monet sijoittajat rynnivät yhtiöihin kuten GameStop, AMC ja ContextLogic, Wish.comin emoyhtiö. Kaikki nämä osakkeet ovat syöksyneet aikansa huipuista.

Tätä näkökantaa selitetään usein Dow‑teorialla ja Wyckoffin teorialla.

Näiden teorioiden mukaan finanssi‑instrumentit käyvät läpi eri vaiheita, ja nykyinen vaihe on nousuvaihe (markup).

Seuraavaksi ne siirtyvät jakelu‑ ja laskuvaiheisiin, jotka usein näkyvät sijoittajien paniikkimyynteinä.