Nvidia-osake pysyy horjuvana tulosjulkistuksen jälkeen: osta, myy vai pidä?

Nvidian osakkeet pysyivät paineen alla tiistaina, vaikka yhtiö julkaisi viime viikolla jälleen yhden vaikuttavan tulosraportin.

Osake oli horjuva aamukaupassa. Kirjoitushetkellä Nvidian osake oli noin 0.5% plussalla noin $216.26 sen jälkeen kun se laski perjantaina lähes 2%.

Vähäeleinen reaktio nähtiin vaikka Nvidia jälleen ylitti Wall Streetin odotukset ja jatkoi yhtä nykyaikaisten teknologiamarkkinoiden merkittävimmistä voittoputkista.

FactSetin mukaan Nvidia on nyt ylittänyt analyytikkojen odotukset sekä liikevaihtoon että liikevoittoon liittyen 14 peräkkäisellä neljänneksellä.

Yhtiö raportoi ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon kasvaneen 85 % vuodentakaisesta ja antoi ohjeistusta, joka osoittaa vielä nopeampaa kasvua käynnissä olevalle neljännekselle.

Silti, kun Nvidian markkina-arvo ylittää $5 trillion ja osakkeet ovat nousseet dramaattisesti viimeisen kahden vuoden aikana, sijoittajat vaikuttivat haluttomilta jahdata osaketta aggressiivisesti korkeammalle heti tulosten jälkeen.

Huang korostaa valtavaa CPU-mahdollisuutta

Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang vahvisti yhtiön pitkäaikaista tekoälykasvun kertomusta viikonloppuna.

Lauantaina puhuessaan Huang sanoi, että Nvidian arvio tulevasta $200 miljardin CPU-markkinasta sisältää myös Kiinan, mikä alleviivaa, kuinka tärkeä maa on Nvidialle pitkän aikavälin tavoitteiden kannalta huolimatta käynnissä olevista geopoliittisista jännitteistä.

Keskeiset suorittimet eli CPU:t ovat nousseet yhä tärkeämmäksi osa-alueeksi, kun agenttipohjaisen tekoälyn kasvu laajentaa laskentatarvetta perinteisten suurmallien koulutuksessa käytettyjen grafiikkasuoritinten (GPU) ulkopuolelle.

Viime viikolla Nvidiaan tulospuhelussa Huang kertoi, että yhtiön uusi ”Vera”-CPU-arkkitehtuuri avaa Nvidialle noin $200 miljardin arvoisen uuden osoitettavan markkinan.

Yhtiö asemoituu yhä enemmän paitsi AI-työkuormien johtavaksi GPU-toimittajaksi myös laajemmaksi tekoälyn laskentaplatformiksi, joka kattaa CPU:t, verkon, ohjelmiston ja koko infrastruktuurin.

Kiina pysyy epävarmana tekijänä

Kiina on edelleen yksi suurimmista ratkaisemattomista kysymyksistä Nvidia-sijoittajille.

Yhtiö on saanut Yhdysvaltain hallituksen myöntämiä lisenssejä H200-piirien myyntiin Kiinaan tietyin rajoituksin.

Kuitenkin kiinalaiset viranomaiset eivät ole vielä hyväksyneet piirien laajamittaista käyttöönottoa, kun Peking jatkaa kotimaisten puolijohderatkaisujen kehittämisen priorisointia.

Presidentti Donald Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping eivät onnistuneet saavuttamaan puolijohdekäyttöä koskevaa läpimurtoa äskettäisissä Pekingin tapaamisissa, joihin Huang osallistui osana Yhdysvaltain liike-elämän valtuuskuntaa.

Reuters kertoi viime viikolla, että Yhdysvallat on hyväksynyt noin 10 kiinalaisen yrityksen ostamaan Nvidian H200-piirejä, vaikkakaan toimituksia ei raportoidusti ole vielä tapahtunut.

”H200 on lisensoitu toimitettavaksi Kiinaan. Olisi erinomaista pystyä palvelemaan sitä markkinaa,” Huang sanoi viikonloppuna Taiwanin pääkaupungissa Taipeiissa.

”Kiinan markkina on hyvin tärkeä. Se on tietenkin hyvin suuri.”

Samaan aikaan Huang myönsi hiljattain, että Nvidia on ”suurelta osin luovuttanut” osan Kiinan markkinasta Huaweille, kun kotimaiset vaihtoehdot saavat Pekingin tukea.

Analyytikot pitävät Nvidiota edelleen halpana

Osakkeen viimeaikaisesta heikkoudesta huolimatta analyytikot yhä useammin sanovat, ettei Nvidian arvostus heijasta sen hallitsevaa asemaa tekoälyinfrastruktuurissa.

Tulosjulkistuksen jälkeisen vetäytymisen jälkeen Nvidia noteeraa nyt ennustetulla P/E-kertoimella hieman yli 22 kertaa, FactSetin mukaan.

Vertailuna Intel noin 95-kertaisella ja Advanced Micro Devices lähes 47-kertaisella kertoimella.

Wall Streetin keskimääräinen hintatavoite Nvidialle on nyt noussut noin $294:ään, ja noin 93 % osaketta seuraavista analyytikoista ylläpitää ostoa vastaavia luokituksia.

Useat suuret talot — mukaan lukien Baird, Goldman Sachs ja Morgan Stanley — nostivat hintatavoitteitaan tulosjulkistuksen jälkeen.