Strategy (MSTR) osake nousi, kun $1.5B velkojen takaisinosto lievitti Bitcoin-huolia

Strategyn (aiemmin tunnettu nimellä Microstrategy) MSTR-osakkeet nousivat tiistaina sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti $1.5 billion konvertoitavan velan takaisinostosta. Sijoittajat näkivät toimenpiteen askeleena taseen vahvistamiseksi Bitcoinin hintojen jatkuvassa volatiliteetissa.

Yhtiö, joka on laajalti tunnettu maailman suurimpana yrityssektorin Bitcoin-omistajana, suoritti 0%:n konvertoitavien seniorilainojensa, jotka erääntyvät vuonna 2029, takaisinoston noin $1.38 billionin arvosta, mikä vastaa 8%:n alennusta nimellisarvosta.

Kauppa alensi Strategyn kyseiseen 2029-erään liittyvää konvertoitavaa velkaa $8.2 billionista $6.7 billioniin.

Strategyn osake nousi tiistaina noin 4.4%, vaikka se menetti suurimman osan noususta ja kaupankäynti oli kirjoitushetkellä 0.89% plussalla.

Osake menetti nousujaan sen jälkeen, kun Bitcoin laski alle $76,000:n.

Toimenpide tulee samaan aikaan, kun yhtiö keskeytti väliaikaisesti lisä-Bitcoin-ostot äskettäisen $2.01 billionin 24,869 BTC:n hankinnan jälkeen, joka tehtiin May 11 ja May 17 välisenä aikana keskimääräisellä ostohinnalla $80,985 per kolikko.

Velkojen vähennys lieventää sijoittajien huolia

Strategyn aggressiivinen strategia velan ja oman pääoman liikkeeseenlaskussa Bitcoin-ostojen rahoittamiseksi on noussut yhä tarkemman tarkastelun kohteeksi, kun kryptovaluuttojen hinnat vetäytyivät jyrkästi vuoden 2025 huipuista.

Bitcoin on laskenut merkittävästi viime lokakuun yli $126,000 huipusta, kun taas Strategyn osake on pudonnut noin 56% viimeisen vuoden aikana.

Yhtiö raportoi myös $14.5 billion kirjaamattoman tappion kryptovarallisuuksistaan edellisellä neljänneksellä.

Digitaalisen varantomallin kriitikot ovat nostaneet esiin huolen siitä, että Bitcoinille voimakkaasti altistuneet yhtiöt voivat kohdata vaikeuksia velvoitteidensa täyttämisessä, jos kryptohinnat pysyvät paineen alaisina.

Velkojen takaisinosto vaikutti pyrkivän vastaamaan osaan näistä huolista alentamalla tulevia takaisinmaksuvelvoitteita ja vähentämällä konvertoitavaan velkarakenteeseen liittyvää uudelleenrahoitusriskiä.

”2029-erääntyvien konverttien takaisinosto on sekä osake- että luottopuolella positiivinen sijoittajillemme ja osoittaa jatkuvaa keskittymistämme velanhallintaan”, talousjohtaja Andrew Kang sanoi tiedotteessa.

”Strategy on sitoutunut ylläpitämään vahvaa käteisreserviä tukeakseen Digital Credit -arvopapereidemme luottokelpoisuutta”, hän lisäsi.

Yhtiö käytti olemassa olevia käteisvaroja toteuttaakseen kaupan ja raportoi, että sillä on edelleen noin $871 million käteisvaroja.

Siirtymä etuoikeutettuun osakerahoitukseen

Konvertoitavan velan ohella Strategy ylläpitää myös neljää julkisesti noteerattua etuoikeutettua osakeinstrumenttia, joita käytetään lisä-Bitcoin-ostojen rahoittamiseen.

Analyytikot sanoivat, että yhtiö vaikuttaa yhä enemmän keskittyvän rahoittamaan tulevaa kertymää etuoikeutetulla omalla pääomalla sen sijaan, että se nojaisi voimakkaasti konvertoitaviin velkamarkkinoihin.

”Sen sijaan, että luotettaisiin konvertoitaviin velkainstrumentteihin, jotka luovat erääntymisseiniä ja uudelleenrahoitusriskiä, Strategy keskittyy rahoittamaan bitcoin-kertymää ikuisten etuoikeutettujen osakkeiden kautta, joilla ei ole eräpäivää ja jotka voivat siten toimia pysyvänä pääomana”, Benchmark Equity Researchin analyytikko Mark Palmer kirjoitti tutkimusmuistiössä tiistaina.

Yhtiö ilmoitti myös noin $15.5 billion yhteenlasketusta nimellisarvosta, joka liittyy ulkona oleviin etuoikeutettuihin osakeinstrumentteihin.

Toimialan osallistujat ottivat yleisesti vastaan myönteisesti velkojen vähennysliikkeen.

”Hieno liike Strategylta”, kirjoitti Bitwise Europen tutkimuspäällikkö André Dragosch, ja totesi, että takaisinosto poistaa suuren epävarmuuden liittyen käteisvelkojen erääntymiseen keskivuodesta 2028.

Strategy pitää tällä hetkellä hallussaan 843,738 Bitcoinia, jotka on ostettu keskimääräisellä kustannusperusteella noin $75,700 per kolikko.

Yhtiö kertoi aikovansa asteittain palauttaa käteisreservinsä ajan myötä samalla kun se jatkaa pääomarakennehallintaa digitaalisten omaisuuserien markkinoiden jatkuvassa volatiliteetissa.