Bernstein asettaa Nifty-tavoitteen 26 000: terveysala, kiinteistöt ja teollisuus suosiossa

Välittäjäyhtiö Bernstein on säilyttänyt "neutraalin" näkemyksensä Intian osakkeista ja pitänyt vuoden lopun Nifty 50 -tavoitteen 26 000:ssa, mikä tarkoittaa noin 10 prosentin nousuvarausta perjantain päätöskursseista.

Kuitenkin yhtiö varoitti, että heikot makrotaloudelliset olosuhteet, tulosennusteiden alennukset ja osakeantitoiminnan elpyminen voisivat rajoittaa nousua, vaikka markkinat saisivat lyhytaikaisen piristysruiskeen geopoliittisten jännitteiden lieventyessä.

Venugopal Garren ja Arelan laatimassa muistiinpanoissa Bernstein totesi, että kaikki jännitteiden laantuminen Länsi-Aasiassa, erityisesti mahdollisen Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sopimuksen myötä, voisi laukaista helpotusrallin osakkeissa.

Silti yhtiö katsoo, että tällainen ralli saattaa olla lyhytaikainen, kun sijoittajat kohtaavat yritysten tuloksia ja markkinan likviditeettiä koskevat perustavanlaatuiset haasteet.

Raakaöljy pysyy markkinan tärkeimpänä vaihtelutekijänä

Bernsteinin mukaan raakaöljyn hinnat ovat edelleen tärkein muuttuja Intian markkinoille ja yritysten kannattavuudelle.

Geopoliittisten jännitteiden lieventyminen, joka työntää raakaöljyn hinnan noin $90 tynnyriltä tai sen alle, vähentäisi painetta yritysten tuloksilta, tukisi julkista taloutta ja auttaisi säilyttämään investointisuunnitelmat eri sektoreilla.

Tällainen skenaario parantaisi todennäköisesti sijoittajaluottamusta ja loisi tilaa vahvemmalle markkinakehitykselle.

Kuitenkin yhtiö varoitti, että pitkäaikaisesti kohonneet öljynhinnat voisivat heikentää Intian finanssi- ja vaihtotasetta sekä painaa tuloskasvua.

"Jopa ilman geopoliittista shokkia tulosriskejä kallistaa alaspäin," raportissa todettiin ja siinä huomautettiin, että alat, joita perinteisesti pidetään suhteellisen suojattuina öljyn hinnan vaihteluilta, kohtaavat myös kasvavaa painetta.

Tulosennusteiden alennukset kiihtyvät

Bernstein totesi, että tulosennusteiden alennukset ovat jatkuneet, ja vuoden 2027 tilikauden arviot on tähän mennessä jo leikattu noin 3 prosentilla.

Välittäjä odottaa, että sen seurannassa olevien NSE200-yritysten tulosmomentti hidastuu merkittävästi.

Se ennustaa noin 10 prosentin tuloskasvua tilikaudelle FY27, kun aiemmat kaksi vuotta tuottivat 14 prosentin vuotuisen kasvuvauhdin.

Useat sektorit ovat erityisen haavoittuvia, koska odotukset pysyvät korkeina vahvan viimeaikaisen suoriutumisen jälkeen.

Bernstein nosti esiin vapaaehtoisen kulutuksen, utilityt, tietotekniikan, rakennusmateriaalit ja autoteollisuuden alueina, joissa tulsoletukset heijastavat edelleen suurempaa momenttia kuin nykytilanne saattaa oikeuttaa.

Tästä syystä yhtiön mukaan lisätuloskorjaukset eivät olisi yllättäviä.

Bernstein sanoi, että terveysala ja kiinteistöala ovat ainoat sektorit, joissa se odottaa todellista tuloskiihdytystä, terveysalan hyötyessä suotuisasta vertailukohdasta sen jälkeen, kun se kasvatti tulostaan vain 4–5 % FY26:lla.

Kolme teemaa voi käynnistää helpotusrallin

Varovaisesta näkymästään huolimatta Bernstein tunnisti useita markkinateemoja, jotka voisivat hyötyä geopoliittisten riskien lievenemisestä.

Ensimmäinen koskee vähän omistettuja yrityksiä, joiden hallintoa pidetään heikompana ja jotka liittyvät globaaleihin kasvuteemoihin kuten tekoälyyn ja datakeskuksiin.

Toinen keskittyy kansainvälisesti altistuneisiin sektoreihin, kuten tietotekniikkaan ja terveysalaan.

Vaikka Nifty IT -indeksi on tänä vuonna yli 20 % laskussa, terveysalan yritykset ovat hyötyneet parantuvista fundamentaaleista ja defensiivisistä ominaisuuksista.

Kolmas teema pitää sisällään elpymiskauppoja, jotka voivat syntyä, kun Länsi-Aasiaan liittyvät huolet vähitellen laantuvat.

Näissäkin mahdollisuuksissa Bernstein korosti, että osakevalinnat pysyvät kriittisinä, kun laaja-alaiset markkinavoitot muuttuvat vaikeammiksi saavuttaa.

Sektoripreferenssit muuttuvat

Heijastaen muuttuvaa näkymäänsä Bernstein on säätänyt sektori-allokaatioitaan.

Välittäjä heikensi perustarvike- ja autosektoreja "Alipainossa"-luokkaan, ja perusteli päätöstä rajallisella politiikkatuella, inflaatiopaineilla ja viitteillä siitä, että autokysyntä on saattanut huipussaan.

Rahoitussektorin osalta Bernstein nosti luokituksensa "Neutraaliin."

Se pysyy neutraalina pankeista, mutta säilyttää hieman varovaisemman kannan ei-pankkisiin rahoitusyhtiöihin.

Välittäjä siirsi myös laajemman energia-sektorin "Neutraaliin."

Kuitenkin se nosti öljynmarkkinointiyhtiöt "Ylipainossa"-luokkaan, argumentoiden, että pahimmat viimeaikaiset raakaöljyyn liittyvät paineet saattavat nyt olla takana.

Terveysala ja teollisuus nousevat suosikeiksi

Sektoreista, jotka keräävät kasvavaa optimismia, terveysala ja teollisuus erottuvat edukseen.

Bernstein kuvaili terveysalaa mahdolliseksi "uusi nousu" -kaupaksi, jota tukevat Yhdysvaltojen hintapaineiden lieventyminen, alhaisempi tullien epävarmuus ja heikomman rupian tuoma myötätuuli.

Teollisuus on myös yhä houkuttelevampi altistuksensa ansiosta tekoäly- ja datakeskusinfrastruktuuri-investoinneille, teemoille, joiden analyytikot uskovat jatkossakin luovan voittajia koko sektorille.

Välittäjä säilytti lisäksi tietotekniikkasektorilla "Ylipainossa"-luokituksensa, huolimatta siitä, että sektori on ollut tänä vuonna indeksin huonoimmin suoriutunut isompi segmentti.

Vaikka lyhyen aikavälin tuloshuolet jatkuvat, Bernstein uskoo, että IT voi hyötyä suhteettomasti globaalin kasvun odotusten paranemisesta ja geopoliittisten jännitteiden laantuessa.

Tällä hetkellä yhtiö kuitenkin pysyy varovaisena laajemmalla markkinalla ja katsoo, että öljyn hinnat ja tuloskehitys ratkaisevat lopulta, pystyvätkö Intian osakkeet säilyttämään viimeaikaiset voittonsa ja etenemään merkittävästi lähemmäs 26 000 Nifty-tavoitettaan.