Euroalueen kotitaloudet pitävät inflaatio‑odotukset ennallaan hintojen noustessa

Euroalueen kuluttajat alensivat inflaatio‑odotuksiaan huhtikuussa, mikä toi helpotusta päättäjille, jotka olivat huolissaan siitä, että kotitalouksien näkemykset tulevista hinnoista olisivat etääntyneet liikaa Euroopan keskuspankin tavoitteesta, EKP:n maanantaina julkaisemasta kyselystä selviää.

Havainnot seuraavat sitä, kun inflaatio kiihtyi huhtikuussa 3%:iin, johtuen korkeammista öljyn hinnoista ja pysyen selvästi EKP:n 2%:n tavoitteen yläpuolella.

Nousu oli herättänyt joidenkin päättäjien keskuudessa huolta siitä, että kuluttajien odotukset voisivat irtautua keskuspankin inflaatiotavoitteesta, mikä voisi monimutkaistaa tulevia päätöksiä.

Lähiajan inflaatio‑odotukset pysyvät ennallaan

EKP:n kuukausittaisen kuluttajakyselyn huhtikuun painos osoitti, että inflaatio‑odotukset seuraavalle 12 kuukaudelle pysyivät ennallaan 4.0%:ssa.

Samaan aikaan kuluttajat alensivat kolmen vuoden inflaatio‑odotuksiaan.

Kysely osoitti, että kolmen vuoden odotukset laskivat 2.9%:iin edellisestä 3.0%:sta.

Pidemmän aikavälin odotukset pysyivät myös vakaana.

Kuluttajat odottivat edelleen 2.4%:n inflaatiota viiden vuoden päästä, ennallaan edellisestä kyselystä.

Tuloksia seurataan todennäköisesti tarkasti päättäjien toimesta, kun he valmistautuvat EKP:n 11. kesäkuuta pidettävään korkokokoukseen.

Kysely toimii tärkeänä osana keskuspankin pohdintaa ja antaa käsityksen siitä, miten kotitaloudet näkevät tulevan hintakehityksen.

Eroja eri väestöryhmien välillä

EKP totesi, että inflaatio‑odotukset vaihtelivat edelleen tulo‑ ja ikäryhmien välillä.

Keskuspankki havaitsi lisäksi eroja eri ikäryhmien välillä.

"Nuoremmat vastaajat raportoivat edelleen alhaisempia inflaatiohavaintoja ja -odotuksia kuin vanhemmat vastaajat", EKP lisäsi.

Nämä vaihtelut viittaavat siihen, että inflaatiohuolet jakautuvat epätasaisesti väestössä, vaikka laajemmat odotukset pysyvät suhteellisen vakaina.

Rajoitettu vaikutus lyhyen aikavälin korko‑odotuksiin

Kyselyn ei todennäköisesti odoteta merkittävästi muuttavan markkinoiden odotuksia EKP:n seuraavasta politiikkaliikkeestä.

Päättäjät ovat jo aiemmin vihjanneet laajasti odotetusta 25 peruspisteen korotuksesta keskuspankin 2%:n talletuskorossa kesäkuun kokouksessa.

Tämän seurauksena viimeisimpien kuluttajaodotusten ei odoteta muuttavan lyhyen aikavälin politiikanäkymiä.

Kuitenkin luvut voivat vaikuttaa odotuksiin politiikkapäätöksistä kesäkuun jälkeen.

Kyselyn tulokset viittaavat siihen, etteivät kuluttajat odota inflaation jatkuvaa kiihtymistä, joka vaatisi samanlaista nopeaa rahapolitiikan kiristämistä kuin vuonna 2022, jolloin hintojen kasvu nousi kaksinumeroiseksi.

Kasvun näkymät heikkenevät

Inflaatio‑odotusten ohella inflaatio‑odotusten, kysely osoitti kasvavaa pessimismiä talouden suhteen.

Kuluttajat odottivat taloudellisten olosuhteiden heikentyvän seuraavan vuoden aikana ja ennustivat 2.2%:n supistumaa taloudellisessa aktiivisuudessa.

Kotitaloudet alensivat myös odotuksiaan tulojen kasvusta.

Kuluttajat odottavat nyt 0.8%:n tulojen kasvua seuraavan vuoden aikana, kun aiemmassa kyselyssä odotus oli 1.2%.

Heikompi kasvu‑ ja tulonäkymä voi osaltaan selittää, miksi pidemmän aikavälin inflaatio‑odotukset pysyivät suhteellisen hallinnassa huolimatta viimeaikaisesta yleisen inflaation noususta.

Tulokset voivat siten tarjota päättäjille jonkin verran lohtua etsiessä todisteita siitä, että inflaatio‑odotukset pysyvät ankkuroituneina, vaikka hintapaineet jatkuvat.