Japanin osakkeet ennätystasolla – Goldman Sachs uskoo nousun jatkuvan

Japanin osakkeilla on jo ollut ennätyksellinen nousuvaihe, ja yksi Wall Streetin suurimmista pankeista uskoo, ettei nousu ole vielä lähelläkään loppuaan.

Goldman Sachsin strategit nostivat 12 kuukauden tavoitteen perusindeksi Topixille 4 400 pisteeseen, mikä merkitsee yli 10 prosentin nousuvaraista nykyisestä tasosta.

Heidän mukaansa uudistunut ulkomainen kiinnostus, vahvat yritysten tulokset ja osakkeenomistajille kohdistuvien tuottojen kasvu tekevät Japanin osakkeista tällä hetkellä yhden houkuttelevimmista sijoituskohteista maailmanmarkkinoilla.

Miksi Goldman Sachs pysyy myönteisenä Japanin osakkeisiin

Viimeisimmässä tutkimusraportissaan Goldman Sachsin strategit toteavat, että japanilaisyritysten tulosnäkymät paranevat jatkuvasti.

Maanantaina he korjasivat japaniyritysten tilikauden 2026 osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvuarviota 7 prosentista 11 prosenttiin.

Pankki ennustaa tämän jälkeen vielä 11 prosentin kasvua seuraavalle vuodelle ja 9 prosentin kasvua tilikaudelle 2028.

Tämä on kestävä, monivuotinen tuloskasvun tarina, ei yhden neljänneksen hetkellinen piikki.

Arvostustaso on toinen merkittävä tekijä. Lähi-idän jännitteet – aiemmin tänä vuonna – laskivat Topixin eteenpäin katsovan P/E-kertoimen noin 15-kertaiseksi.

Kuitenkin "ulkomaisten pääomavirtojen ja tulosennusteiden tarkistusten ympäristön näyttäessä nyt paljon rakentavammalta", Goldman Sachs pitää 17,5-kertaista tavoitettaan perusindeksiä kohtaan varsin perusteltuna.

Tämä tarkoittaa, että pelkästään arvostustason perusteella markkinoilla on merkittävästi tilaa nousta uudelleen arvostettuna.

Kasvavat osakkeenomistajille palautuvat tuotot tekevät Japanin osakkeista houkuttelevia

Goldman Sachs on myös myönteinen Japanin osakkeisiin, koska ulkomaissijoittajat ovat palanneet voimakkaasti Topixiin – sijoittaen niihin yli 100 miljardin dollarin edestä huhtikuusta 2025 lähtien.

Tämä merkitsee dramaattista käännettä verrattuna vuosien ajanjaksoon, jolloin ulkomaiset sijoittajat pitivät alueen osakkeita sivuseikkana.

Sillä välin japanilaisyritykset ovat käyneet läpi hiljaisen mutta voimakkaan muutoksen osakkeenomistajien palkitsemisessa; Topixin listattujen yritysten osakkeenomistajille palauttama kokonaismäärä saavutti 43 biljoonaa jeniä tilikaudella 2025.

Luku heijastaa sekä runsaita osinkomaksuja että "aggressiivista" takaisinostoaallon jatkumista viimeisimmän tuloskauden aikana.

Tämä muutos, jota sekä aktivistisijoittajat että Tokyo Stock Exchange (TSE) ovat pitkään vaatineet, muuttaa perustavanlaatuisesti sitä, miten maailman varainhoitajat suhtautuvat japanilaisiin osakkeisiin.

Ei ole liian myöhäistä sijoittaa Japanin osakkeisiin

Lopulta vankkojen institutionaalisten uudistusten, ulkomaisen pääoman voimakkaan lisääntymisen ja "kestävän" tuloskasvun yhteisvaikutus viittaa siihen, että Japanin osakemarkkina on läpikäymässä rakenteellista uudelleenarvostusta eikä vain tilapäistä nousupiikkiä.

Aggressiivisten takaisinostojen ja tehostuneiden osinkomaksujen kautta yritys-Japani on onnistuneesti linjannut toimintansa osakkeenomistajien etujen kanssa ja luopunut historiallisesta maineestaan pääoman tehottomuutena.

Goldman Sachsin päivitettyjen kasvuennusteiden ja rohkaisevan arvostuskertoimen tukemana Topix on globaalien varainhoitajien silmissä muuttunut perustavanlaatuisesti.

Kun ulkomaiset sijoittajat jatkavat pääoman siirtämistä alueelle, Japani vakiinnuttaa asemansa monivuotisena kivijalkana globaalien sijoitussalkkujen kasvulle.