JEPQ-ETF nousi juuri ennätykseen ja tuottaa 10 % – kannattaako ostaa?

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) nousi toukokuussa ennätyslukemiin teknologiaosakkeiden rynnätessä, ja se on kivunnut yli 14 % vuoden pohjasta. Nousu on osunut samaan aikaan tasaisen nettovirran kanssa, kun sijoittajat hakevat sen korkeaa tuottoa. Onko se siis hyvä ETF ostettavaksi nyt?

JEPQ-ETF:n sisäänvirtaukset kasvavat, kun sijoittajat etsivät kasvua ja tuottoa

JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF on pärjännyt hyvin viime kuukausina. Tiedot osoittavat, että rahastoon on tänä vuonna tullut yli $5 miljardin nettovirta, enemmän kuin JEPI:n $4 miljardia. 

Tämä nousu johtuu pitkälti siitä, että JEPQ tarjoaa sekä kasvua että tuloja. Tiedot näyttävät sen osinkotuoton olevan 11 %, mikä on korkeampi kuin useimmilla rahastoilla, kuten suositulla Schwab US Dividend Equity (SCHD) -ETF:llä, jonka tuotto on 3,25 %. 

iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) tuottaa 2 %, kun taas Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) tuottaa alle 3 %. Tämä tuotto on selvästi korkeampi kuin mitä lyhyen koron valtionlainat maksavat. 

Samaan aikaan rahasto tarjoaa sijoittajille pääsyn Yhdysvaltojen nopeimmin kasvaviin yhtiöihin. Tämä johtuu siitä, että sen osakesalkku koostuu Nasdaq 100 -indeksin yhtiöistä.

Rahasto tuottaa osinkonsa covered call -strategian avulla. Lähestymistapa sijoittaa indeksin yhtiöihin, mukaan lukien tunnetut nimet kuten Nvidia, Microsoft, Google ja Netflix. Rahasto kirjoittaa sitten call-optioita Nasdaq 100 -indeksiin ja ottaa preemion, jonka se jakaa sijoittajilleen osinkona.

Onko 11 %:n osinkotuotto sen arvoinen?

Kysymys on siis, onko rahaston maksama 11 %:n osinkotuotto kannattava. Parhaan arvion saa vertaamalla sen kokonaistuottoa vastaavaan Nasdaq 100 -indeksiä seuraavaan ETF:ään.

Tässä tapauksessa tiedot osoittavat, että JEPQ:n kokonaistuotto on ollut 9,7 % tänä vuonna, kun taas Invesco QQQ ETF (QQQM) on hypännyt yli 20 %. Sama suuntaus näkyy viimeisen 12 kuukauden aikana: JEPQ:n kokonaistuotto oli 29 % verrattuna QQQM:n 42 %:iin. 

QQQM vs JEPQ ETF -kurssikaavio | Lähde: SeekingAlpha

JEPQ jää laajempaa markkinaa jälkeen sen rakenteen takia. Mekaniikka tarkoittaa, että se alisuorittaa kohde-etuuttaan nousumarkkinassa. Esimerkiksi tässä tapauksessa, jos Nasdaq 100 -indeksi käy kauppaa $30,000 tasolla, sen call-option toteutushinta voi olla $30,500. Jos indeksi nousee $31,200:aan, optiokauppa rajoittaa ylöspäin suuntautuvaa tuottoa. 

Tämä selittää, miksi muut suositut covered call -ETF:t, mukaan lukien tunnettu JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSE: JEPI), jatkavat alisuoriutumista S&P 500 -indeksiin nähden. 

Jopa laskumarkkinoilla nämä covered call -ETF:t eivät saa merkittävää etua verrokeihinsa nähden. Esimerkiksi CONY-ETF:n kokonaistuotto on ollut −15 % verrattuna Coinbase-osakkeen −16 %:n suoritukseen.