Oracle-osake laskee tekoälykustannushuolien vuoksi — analyytikot näkevät nousuvaraa

Oracle-osakkeet laskivat tiistaina, kun sijoittajat punnitsivat kasvavia tekoälyn infrastruktuurikustannuksia, vaikka analyytikot pysyivät laajasti myönteisinä yhtiön pitkän aikavälin näkymille ennen tulevaa tulosjulkaisua.

ORCL-osake laski 3,1 %, kääntäen osan maanantain 9,9 % noususta, joka oli nostanut osakkeet korkeimmalle tasolle sitten marraskuun.

Palautumista seurasi markkinareaktio Alphabetin ilmoitukseen, että se aikoo kerätä 80 billion USD (approx. 69,8 billion €) osakeannin kautta rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuuri-investointeja, mikä korostaa valtavia pääomavaatimuksia, joita kilpailevat yritykset kohtaavat tekoälykilvassa.

Alphabet kertoi, että tuotot, mukaan lukien Berkshire Hathawayn 10 billion USD (approx. 8,7 billion €)-investointi, käytetään sen tekoälylaskentainfrastruktuurin laajentamiseen.

Yhtiö päivitti myös koko vuoden pääomamenonäkymäänsä huhtikuussa, ennakoiden investointeja enintään 190 billion USD (approx. 165,7 billion €).

Ilmoitus palautti sijoittajien huomion siihen, tarvitsevatko muut teknologiayritykset, mukaan lukien Oracle, sitoutua merkittävästi enemmän pääomaa tukemaan tulevaa tekoälyvetoista kasvua.

Tekoälyinfrastruktuurin kustannukset korostuvat

Sijoittajien huomio siirtyy yhä enemmän kysynnästä sen tukemiseen tarvittaviin kustannuksiin.

Scotiabankin analyytikko Patrick Colville uskoo, että Oraclen tulevat pääomamenotarpeet voivat lopulta ylittää nykyiset Wall Streetin odotukset.

Ennen Oraclen tilivuoden neljännen neljänneksen tulosraporttia, joka on määrä julkaista keskiviikkona, Colville nosti esiin investointisuunnitelmat yhtenä tärkeimmistä seikoista, joita sijoittajat seuraavat.

Vaikka hän kuvaili itseään ennen tuloksia olevan "a bit cautious", Colville säilytti yhtiöstä pidemmän aikavälin positiivisen näkemyksen.

Annalyytiikon mukaan Wall Streetin Oraclen tilivuodeksi 2027 ennakoimat pääomamenot voivat olla liian alhaiset.

Hänen arvionsa mukaan Oracle voisi käyttää lähes 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) kyseisellä kaudella, mikä on selvästi korkeampi kuin nykyinen konsensusarvio noin 71 billion USD (approx. 61,9 billion €).

Colvillen mukaan laitteistojen hinnannousu voi olla keskeinen tekijä korkeammissa menoissa, ja kustannusten arvioidaan nousevan noin 15 % Oraclen jatkaessa pilvi-infrastruktuurinsa laajentamista.

Tärkeää on, että Colville totesi korkeamman kuluarvion eivät heijasta heikompia liiketoimintaolosuhteita tai kysynnän hidastumista.

Sen sijaan hän uskoo, että lisäinvestoinnit voivat olla tarpeen tukemaan analyytikkoennusteisiin jo sisällytettyä pilvikasvua.

UBS odottaa jatkuvaa vetoa ennen tuloksia

Huolista huolimatta UBS pysyy rakentavana Oraclen näkymille.

Yhtiö nosti Oraclen tavoitehinnan 285 dollarista 250 dollariin säilyttäen Buy-luokituksen.

UBS:n analyytikko Karl Keirstead viittasi liiketoiminnan jatkuvaan vireeseen ennen ensi viikon tulosjulkistusta.

Keirstead kertoi, että yhtiö kävi läpi palautetta neljältä suurelta asiakkaalta ja kumppanilta sekä alihankkijalta, joka on mukana Oraclen AI-datakeskushankkeessa Abilenessa, Texasissa.

UBS:n mukaan tutkimus ei osoittanut merkkejä Oraclen kasvuvauhdin hidastumisesta.

Yhtiö totesi arvostavansa Oraclea 27-kertaiseksi kalenterivuoden 2027 non-GAAP-osakekohtaisiin tuloksiin nähden ja pysyy myönteisenä laajemmalle pitkäaikaiselle hyperscaler-investointiteemalle.

Oracle on jo kirjannut vahvat tuotot tänä vuonna: osake on noussut 28,1 % vuoden alusta ja 28,5 % viime viikolla.

Analyytikot pysyvät positiivisina lyhyen ajan epävarmuudesta huolimatta

Colville myönsi, että sijoittajilla on yhä rajallinen näkyvyys Oraclen asiakassopimusten rakenteeseen ja tuleviin infrastruktuuriekonomiikoihin.

Siitä huolimatta hän sanoi olevansa varmempi ennusteistaan, viitaten johdon kommentteihin, joiden mukaan kehityshankkeet ovat "on schedule or ahead of expectations."

Analyytikko uskoo myös, että Oraclella on mahdollisuuksia kompensoida osaa laitteistokustannusten paineista.

Hänen mallinsa sisältää noin 800 million USD (approx. 697,8 million €) vuositasoisia käyttökulujen säästöjä henkilöstövähennysten myötä, minkä seurauksena hän nosti hieman tilivuoden 2027 tulosennusteitaan.

Tulevaisuutta ajatellen Colville odottaa, että Oraclen osake voi pysyä volatiilina, kun sijoittajat arvioivat tulosraportteja, investointisuunnitelmia ja johdon kommentteja.

Kuitenkin hän on edelleen rakentava yhtiön pidemmän aikavälin näkymille ja katsoo, että "risk/reward skews to the upside" sijoittajille, jotka ovat valmiita pitämään pidemmän sijoitushorisontin.

Laajemmin Colville uskoo, että Oraclen GPU-palveluna-tarjonnat, asiakasneutraali lähestymistapa ja rahoitusmahdollisuudet asemoivat yhtiön hyvin hyötymään kasvavasta tekoälyinfrastruktuurin kysynnästä tulevina vuosina.