Miksi Intuitive Machinesin, Virgin Galacticin ja Rocket Labin osakkeet laskevat

Johtavien avaruusyhtiöiden osakkeet ovat tällä viikolla jyrkässä laskussa, ja Virgin Galactic (NYSE: SPCE) on pudonnut $4.25:een, alimmalle tasolle sitten May 28. Se on laskenut yli 53 % viime viikon huipusta. 

Intuitive Machinesin LUNR osake on laskenut 30 % viime viikon huipusta, kun taas Rocket Lab (RKLB) on pudonnut $114:aan vuoden alun huipusta $151. Erityisesti Tema Space Innovators ETF (NASA) on laskenut $35.2:een vuoden alun huipusta $42.75. 

SpaceX:n listautuminen voi olla negatiivinen avaruusosakkeille

Nämä osakkeet laskevat, kuten ennustimme viime viikolla niiden nousumarkkinan aikana. Pääsyy on se, että SpaceX:n listautuminen on lähestymässä, mikä on johtanut voittojen realisointiin sijoittajien keskuudessa, jotka hyötyivät noususta.

Teoriassa SpaceX:n listautuminen hyödyttäisi toimialan yrityksiä. Se olisi suurin koskaan tehty listautuminen, jossa yhtiö keräisi $75 billion ja arvo olisi $1.75 trillion.

Silti on huolia siitä, että tämä listautuminen voi olla negatiivinen näille yhtiöille. Yhtiö laski äskettäin listautumisarvostustaan $2 trillionista $1.75 trillioniin. Tämä viittaa siihen, että yhtiöllä saattoi olla heikko kysyntä roadshown aikana. Keskiviikkona Morningstarin analyytikot arvioivat, että todellinen arvostus on noin 50 % odotettua alhaisempi. 

Tärkeintä on, että yhtiöt usein laskevat jyrkästi listautumisten jälkeen. Tarkempi katsaus viime vuoden alusta lähtien merkittävimpiin IPOihin osoittaa, että useimmat niistä ovat romahtaneet. Tunnetuimpia esimerkkejä ovat Medline, Cerebras, Venture Global, Klarna, Circle Internet, Figma ja Chime. 

Arvostushuolia ja voittojen realisointi

Rocket Labin, Intuitive Machinesin ja Virgin Galacticin käynnissä oleva osakelasku tapahtuu myös arvostuksiin liittyvien huolien vallitessa. Huipussaan Rocket Labin osakkeen markkina-arvo oli lähes $90 billion. Intuitive Machinesin markkina-arvo nousi yli $10 billion. Nämä ovat valtavia lukuja yhtiöille, jotka eivät tee voittoa. 

Esimerkiksi Rocket Labin ennusteinen P/S-suhde on 72.90, kun taas Intuitive Machinesin multiple on 13. Muilla avaruusyhtiöillä kuten Planet Lab ja AST SpaceMobile on merkittäviä multiple-arvoja, joita on tällä hetkellä vaikea perustella. 

Samaan aikaan sijoittajat realisoivat voittojaan, kun nämä osakkeet ovat nousseet äskettäin. Esimerkiksi Rocket Labin osake nousi 485 % viime vuoden pohjasta, kun taas LUNR nousi samalla jaksolla 470 %. SPCE nousi 313 % tämän vuoden alin tasosta. On tavallista, että osakkeet vetäytyvät tällaisten menestyksekkäiden nousujen jälkeen, kun sijoittajat ottavat voittojaan.

Onko tämä siis avaruusosakkeiden nousupyörän loppu? Todennäköisesti ei, sillä IPO-hype on yhä olemassa. Kuitenkin analyytikot suosittelevat varovaisuutta long-positioissa. Esimerkiksi RKLB-osakkeen keskimääräinen tavoitearvio on $97, mikä on 16 % alle nykyisen tason.