Partners Group varoittaa omaisuuskasvun hidastumisesta lunastusriskien kasvaessa

Sveitsiläinen Partners Group kertoi torstaina odottavansa, että varainhankinta hidastuu vuoden 2026 toisella puoliskolla ja että tämä suuntaus todennäköisesti jatkuu vuoteen 2027, koska epävarmuus jatkuvasti avoimien evergreen-rahastojen lunastuksista rasittaa kasvunäkymiä.

Yhtiö kertoi rajoittaneensa lunastuksia $8.6 billion yksityisen pääoman rahastosta, mikä on herättänyt sijoittajissa uudelleen huolia vaihtoehtoisiin sijoitustuotteisiin liittyvistä riskeistä.

Kehitys myötävaikutti myös laajempaan maailmanlaajuisten varainhoitajien osakkeiden laskuun, kun markkinaosapuolet arvioivat kasvavien lunastuspaineiden vaikutuksia.

Varainhankinnan näkymät säilyvät ennallaan vuodelle 2026

Lunastushuolista huolimatta Partners Group vahvisti odotuksensa uusien asiakkaiden bruttokysynnästä vuodelle 2026.

Yhtiö kertoi odottavansa edelleen bruttovarainhankintaa $26 billion ja $32 billion välillä vuoden aikana.

Yhtiön mukaan näkymää tukee se, mitä se kuvaili “a large and visible pipeline of fundraising opportunities across mandates, evergreens and traditional closed-ended programmes.”

Varainhoitaja totesi, että varainhankinnan odotetaan ylittävän ulostulot vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla.

Kuitenkin se varoitti, että kasvuvauhti saattaa hidastua vuoden jälkimmäisellä puoliskolla, kun sen evergreen-alustan lunastustoiminta jatkaa nettovarojen kasvun heikentämistä.

Evergreen-alusta voi painaa omaisuuskasvua

Partners Group kertoi, että lunastusten vaikutus saattaa näkyä selvemmin vuoden 2026 toisella puoliskolla ja ulottua seuraavalle vuodelle.

Viestissä korostetaan evergreen-sijoitusvälineiden lunastustoiminnan kasvavaa vaikutusta hallinnoitaviin varoihin, vaikka yhtiö jatkaa uusien pääomien houkuttelemista.

Toimialan laajuinen volatiliteetti leviää yksityismarkkinoille

Partners Group, joka hallinnoi noin $185 billion arvoa varoja, katsoi evergreen-rahastojensa paineen johtuvan laajemmasta volatiliteetista vaihtoehtoissijoitusalan sisällä.

Yhtiön mukaan alalla laajasti koettu turbulenssi ilmeni aluksi private credit -strategioissa ennen leviäimistään private equity -markkinoille.

Kun sijoittajat hakevat likviditeettiä, evergreen-rahastot alalla ovat kokeneet lisääntyneitä lunastusmääriä.

Partners Groupin mukaan kaksi sen evergreen-rahastoa on ollut erityisen kärsineitä lunastuspyynnöistä.

Luxemburgissa rekisteröity Partners Group Global Value SICAV kirjasi lunastuspyyntöjä, jotka vastaavat 9.8% rahaston varoista.

Yhtiö raportoi myös, että takaisinostopyynnöt Delawareen sijoittautuneelle rahastolle olivat saavuttaneet 6%.

Lunastuspyyntöjen lisääntyminen on saanut yhtiön toteuttamaan toimenpiteitä likviditeetin hallitsemiseksi ja vakauden ylläpitämiseksi vaikutuksen alaisissa rahastoissa.

Sijoittajien huomio likviditeettiriskeissä

Tiedonanto korostaa sijoittajien kasvavaa kiinnostusta likviditeetin hallintaan evergreen-tyyppisissä yksityismarkkinarahastoissa.

Nämä sijoitusvälineet ovat kasvattaneet suosiotaan, koska ne tarjoavat jatkuvaa pääsyä yksityismarkkinastrategioihin samalla kun ne tarjoavat sijoittajille ajoittaista likviditeettiä.

Kuitenkin alalla kasvaneet lunastuspyynnöt korostavat haastetta, jonka varainhoitajat kohtaavat tasapainottaessaan sijoittajien lunastuksia tyypillisesti vähemmän likvideihin sijoituksiin.

Partners Groupin kommentit viittaavat siihen, että vaikka kysyntä sen sijoitustuotteille pysyy vahvana, evergreen-rahastojen lunastustoiminta voi hillitä hoidettavien varojen kokonaiskasvua tulevina kvartaaleina ja vuoden 2027 puolelle.