Bitcoin-hintanäkymä: JPMorgan varoittaa BTC-riskistä, kaivostulot alimmillaan vuoteen 2022

Kirjoitushetkellä Bitcoinin hinta oli noin $63,752, toipuen viikkotason pohjasta $59,353 mutta yhä 49.4% alle kaikkien aikojen huippunsa $126,080, joka saavutettiin 6. lokakuuta 2025.

Hinta on jumiutunut kehittyvän nousumallin lyhyemmillä aikajänteillä ja sarjan huolestuttavien makro- ja on-chain-signaalien väliin, jotka painavat edelleen sijoittajamielialaa.

JPMorgan varoittaa devalvaatiokaupan purkautumisesta

JPMorganin analyytikot kuvasivat markkinoilla tapahtuvaa ilmiötä "laajamittaisena devalvaatiokaupan vetäytymisenä", makroteesinä, joka oli aiemmin ohjannut miljardeja sekä Bitcoiniin että kultaan suojaamaan valuutan arvon heikkenemiseltä.

Pankin mukaan laukaisija on Yhdysvaltojen ja Iranin jännitteiden lauhtuminen, joka on poistanut geopoliittisen kiireellisyyden, joka oli ylläpitänyt riskinvälttelyyn suuntautuneita omaisuuseriä.

Vaikutus näkyy rahavirroissa. Yhdysvaltalaiset spot-Bitcoin-ETF:t ovat kirjanneet $2.1 miljardia ulosvirtaa kesäkuun alusta, ja kulta-ETF:istä poistui $20 miljardia yhden viikon aikana päättyen 5. kesäkuuta.

Laajemmassa perspektiivissä Bitcoin-ETF:t ovat kirjanneet $10.5 miljardia kumulatiivisia ulosvirtaumia 12. lokakuuta 2025 lähtien, määrän jonka analyytikko Darkfost kuvaa tuotteiden historian jyrkimmäksi vetäytymiseksi.

Fabian Dori, sijoitusjohtaja sveitsiläisessä digitaalisten varojen pankissa Sygnum, kyseenalaistaa pessimistisimmän tulkinnan näistä luvuista.

Dorin näkemyksen mukaan suurin osa myynnistä on mekaanista, ei vakaumuspohjaista — tarkemmin sanottuna cash-and-carry-arbitraasipositioden purkamista, kun futuurien peruspreemio kutistuu.

Hän viittaa vakaisiin pörssivirtoihin ja tasaisen vakaaseen stablecoin-tarjontaan todisteiksi siitä, ettei laajaa pakoa omaisuusluokasta ole.

Huolimatta lyhyen aikavälin varoituksesta devalvaatiokauppaan liittyen, JPMorgan ei ole vetänyt takaisin pidemmän aikavälin Bitcoin-hintatavoitteitaan.

Pankin 6–12 kuukauden ennuste on $170,000, kun taas sen rakenteellinen pitkäaikainen tavoite $266,000 perustuu malliin, joka vertailee Bitcoinin markkinakokoa yksityissektorin noin $8 biljoonan arvoiseen kultaan, oikaistuna kahden omaisuuserän välisellä volatiliteettierolla.

Bitcoin-hinnan tekninen analyysi: $64K on seurattava taso

Neljän tunnin kaavio näyttää Bitcoinin rakentavan nousevaa kolmioa 4. kesäkuuta tapahtuneesta romahduksesta lähtien.

Malli määrittyy $63,800–$64,000 alueen tasaisesta katosta, jossa useat toipumisyritykset ovat tyrehtyneet, ja nousevasta pohjatasosta, jossa korkeammat pohjat kertovat ostajien asteittain paremmilla tasoilla astuvan sisään.

Tämän mallin ratkeaminen riippuu siitä, pystyykö Bitcoin muodostamaan ja pitämään neljän tunnin kynttilän sulkeuman yli $64,000.

Jos niin tapahtuu, tekninen mittausliike osoittaa $68,000–$68,200 tasoille, joka on myös vuoden aiemmasta ajasta peräisin oleva historiallisesti merkittävä vastustaso.

Viikkokaaviolle palatessa Bitcoin nojaa 200 viikon yksinkertaisen liukuvan keskiarvon (SMA) ympärillä lähellä $62,000.

Tuo taso on toiminut määrittävänä aiemmissa sykleissä, toimiessaan pohjana pitkittyneiden karhumarkkinoiden aikana.

Se, että Bitcoin ponnahti ylös $59,353:sta ilman että keskiarvo murtui ratkaisevasti, on avannut mahdollisen kaksoispohjarakenteen viikkotasolla.

200 viikon SMA:n yllä pysyminen ja nousumomentumien rakentuminen tästä asettaisi 20 viikon SMA:n $71,500 tasolle ensimmäisenä tavoitteenaan.

Tuon yli kaksoispohjan kaulalinja sijaitsee $81,800–$82,000 alueella.

Viikkosulku tuon kaulalinjan yläpuolella ennustaisi teknisesti liikkeen kohti $115,000–$116,000 pidemmällä aikavälillä.

Viikkotason RSI-lukema 34.57 muistuttaa siitä, että momentum ei ole vielä kääntynyt.

Bitcoin käy myös alle sekä 20 viikon että 50 viikon SMA:iden, mikä tarkoittaa, että laajemmalla aikajänteellä toipuminen on vielä vahvistamatta.

Nousijoiden välttämättävä skenaario on viikkosulku alle $62,000, joka sitten ulottuu alle $60,000.

Tuo sarja kumoaisi kaksoispohjateesin ja vahvistaisi sen sijaan viikkokaavion karhulipun, rakenne, jonka alaspäin suuntaava projektiota kohdistuisi $51,000:een.

Bitcoin-louhijoiden tulot lähestyvät vuoden 2022 stressitasoja

Hinnan heikkous iskee Bitcoin-louhijoihin voimakkaasti, ja tiedot alkavat muistuttaa vuoden 2022 karhumarkkinan aikaisia olosuhteita.

Puell Multiple -mittari, joka mittaa louhijan päivätuloja suhteessa 365 päivän keskiarvoon, on laskenut 0.83:sta toukokuun lopussa 0.74:ään viimeisen kahden viikon aikana.

Analyytikko Axel Adler Jr. on huomauttanut, että tämän mittarin noin 0.50 tasot ovat historiallisesti osuneet massiivisten louhijasulkujen kanssa, sellaisen kapitulointitapahtuman kanssa, joka määritteli vuoden 2022 syklin pohjan.

Vaikka nykyinen lukema ei vielä ole tuolla tasolla, suunta on selvä.

Louhijoiden kapitulointia kuvaava indikaattori vahvistaa stressitilannetta.

Arvolla -21% se on selvästi alle -15% tason, joka merkitsee vakavaa taloudellista rasitusta kaivosteollisuudessa, ja osoittaa, että merkittävä osa verkosta tienaa käytännössä juuri ja juuri tai häviää rahaa jokaista louhittua lohkoa kohden.

JPMorgan oli jo aikaisemmin tänä vuonna kiinnittänyt huomiota kaivostoiminnan heikentyviin taloudellisiin edellytyksiin.

Pankki totesi, että Bitcoinin keskimääräinen tuotantokustannus laski noin $94,000:sta myöhäällä 2025 noin $77,000:een vuoden 2026 alussa, kun nousevat energiakustannukset ja laskevat hinnat pakottivat tehottomimmat louhijat pois verkosta, mikä vähensi kokonaisverkon hashratea.

Koska BTC käy yhä yli $13,000 alle kyseisen $77,000 kustannusarvion, louhijoihin kohdistuva puristus ei ole hellittänyt, ja jotkut louhijat voivat joutua myymään Bitcoin-varantojaan rahoittaakseen toimintaansa.