Kulta suuntaa viikkotappioon — öljy‑inflaatio elvyttää Fedin koronnosto‑odotuksia

Kulta laski perjantaina ja oli matkalla viikoittaiseen tappioon, kun kauppiaat punnitsivat itsepäisiä Yhdysvaltain inflaation riskejä ja toiveita siitä, että mahdollinen Lähi-idän rauhansopimus voisi lieventää viime kuukausien jalometallikauppaa hallinnutta energiashokkia.

Spot-kulta kaupankäynnissä lähellä $4,191 unssilta Aasian tunneilla, mikä jättää metallin noin 3 prosentin viikkolaskuun.

Yhdysvaltain elokuun toimituksiin kohdistuvat kultafutuurit nousivat, mutta yleisilma pysyi varovaisena epävakaan päivän jälkeen, joka veti jalometallin yli kuuden kuukauden alimmalle tasolle ennen myöhäistä toipumista.

Kulta on kamppaillut perinteisestä turvasatama-attraktiostaan huolimatta.

Sijoittajat keskittyvät sen sijaan riskiin, että korkeammat öljyhinnat voivat pitää inflaation koholla ja pakottaa Fedin harkitsemaan uutta koronnostoa.

Se on nostanut kullan pitämisen vaihtoehtoiskustannusta, sillä kulta ei tuota korkoa.

Geopolitiikka ohjaa hintaliikettä

Viimeaikaista jalometalliliikettä ovat muokanneet Washingtonin ja Teheranin uutisotsikot.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi, että rauhansopimus Iranin kanssa voitaisiin allekirjoittaa jo tämän viikonloppuna sen jälkeen, kun suunnitellut iskut peruttiin.

Iran ei kuitenkaan ole vahvistanut lopullista päätöstä, joten kauppiaat epäröivät hinnoitella puhdasta diplomaattista läpimurtoa.

Sopimus, joka avaisi Hormuzinsalmen uudelleen ja vähentäisi toimituskatkosten riskiä, todennäköisesti pienentäisi öljyyn sisältyvää inflaatiopreemiota ja sitä kautta kullan inflaatiovaikutusta.

Tämä jättää jalometallin kahden voiman väliin.

Geopoliittisen riskin lieventyminen voi heikentää turvasatamankysyntää, kun taas alhaisemmat öljyhinnat voivat vähentää painetta keskuspankkeja kohtaan kiristää politiikkaa edelleen. Toistaiseksi korkonäkymät näyttävät painavan enemmän.

Inflaatio pitää Fed‑riskin elossa

Yhdysvaltain tuottajahinnat nousivat toukokuussa odotettua enemmän, kirjaten vahvimmat vuosinousunsa kolmeen ja puoleen vuoteen energian hintojen kipattua ylöspäin.

Aineisto vahvisti huolia siitä, että Lähi-idän konflikti on heijastunut tuotantovaiheen inflaatioon, mikä vaikeuttaa Fedin tilannetta.

Markkinat antavat CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan noin 60 prosentin todennäköisyyden joulukuun koronnostolle.

Mikä tahansa Fedin viranomaisten signaali siitä, että politiikkaa pitää kiristää uudelleen, voi koetella kullan tukitasoja lähellä $4,000‑tasoa.

ETF‑ulostulot lisäävät painetta

Sijoittajien positioituminen on myös pehmentynyt. SPDR Gold Trustin, maailman suurimman kultavakuudellisen ETF:n, omistukset laskivat noin 923.89 tonniin, mikä viittaa siihen, että jotkut sijoittajat vähentävät altistustaan viimeaikaisen rallin jälkeen.

Muiden jalometallien saralla hopea laski hieman ja oli matkalla viikkotappiolle, kun taas platina pysyi paineessa.

Palladium erottui poikkeuksena, nousten päivän aikana ja säilyttäen viikkovoittonsa.

Seuraava suunta kullalle riippuu todennäköisesti siitä, mikä signaali selkiytyy ensin: uskottava rauhansopimus Persianlahdella vai todisteet siitä, että inflaatio pitää Fedin pidempään kireässä linjassa.