Hertzin osake romahtaa – heikko käytettyjen autojen kysyntä heikentää tulosnäkymiä

Hertz Global Holdingsin osakkeet laskivat jyrkästi keskiviikkona sen jälkeen, kun autovuokraamo varoitti, että toisen neljänneksen tulos on suuntautumassa ohjeistuksensa alalaitaan viitaten odottamattomaan heikkouteen käytettyjen autojen markkinassa.

Osake laski kaupankäynnissä yli 38 prosenttia ja oli matkalla historian suurimpaan yhden päivän prosenttipudotukseensa sekä alimpaan päätökseensä maaliskuun 2025 jälkeen, kertoo Dow Jones Market Data.

Hertz kertoi odottavansa toisen neljänneksen oikaistun yritys-EBITDA:n (voitto ennen korkoja, veroja, poistoja ja arvonalentumisia) olevan 50–80 miljoonaa dollaria.

Vaikka ennuste pysyy aiemmin ilmoitetulla haarukalla, sen odotetaan sijoittuvan lähelle ohjeistuksen alaosaa ja jäävän Wall Streetin odotuksista.

LSEG:n kyselyyn vastanneet analyytikot ennustivat keskimäärin toisen neljänneksen EBITDA:ksi 79,11 miljoonaa dollaria.

Yhtiö katsoi heikomman näkymän johtuvan käytettyjen autojen markkinan odotettua pehmeämmistä oloista, jotka nostivat poistokuluja ja rasittivat kannattavuutta.

Käytettyjen autojen heikkous kasvattaa poistokuluja

Hertz sanoi, että käytettyjen autojen markkinan "odottamaton" pehmeys johti tappioihin ajoneuvojen myynneissä toukokuussa sen jälkeen, kun huhtikuussa kirjattiin voittoja.

Yhtiö odottaa nyt nettopoistojen ajoneuvoa kohden kuukaudessa olevan noin 300 dollaria toisella neljänneksellä.

Viime kuussa Hertz oli ennustanut poistojen jäävän selvästi tätä alemmaksi, ennakoitujen toisen neljänneksen ajoneuvomyynnistä saatavien voittojen tukemana.

Arvopaperiselvityksessä Hertz totesi, että käytettyjen autojen markkinan hidastuminen oli nostanut poistokuluja ja muodostanut merkittävän vastatuulen tulokselle.

Yhtiö totesi, että kaluston koko, liikevaihto, vuokrauspäivät ja liikevaihto per päivä odotetaan vastaavan tai hieman ylittävän aiempia odotuksia, mitä tukee terve kysyntä ja odotettua parempi kapasiteetin käyttöaste.

Kuitenkin ajoneuvojen luovutuksista aiheutuneet tappiot ovat kumonneet nämä positiiviset tekijät ja painaneet kannattavuutta.

Päivitys tulee samaan aikaan, kun laajempi käytettyjen autojen markkina kohtaa haasteita huolimatta siitä, että Yhdysvaltojen korotetut tullit nostavat uusien autojen kustannuksia ja ohjaavat osan kuluttajista pre-owned-autoihin.

Makrotaloudelliset paineet ja kireät kotitalousbudjetit ovat vaikeuttaneet käytetyn autokaupan yritysten katteiden ylläpitämistä.

Rahoitussuunnitelmat lisäävät painetta osakkeisiin

Lisäten sijoittajien huolia Hertz ilmoitti suunnitelmista 100 miljoonan dollarin julkisesta osakeannista sekä 300 miljoonan dollarin tarjouksesta vaihtokelpoisia etuoikeutettuja, ensimmäisen lienin vakuudellisia payment-in-kind (PIK) -velkakirjoja, jotka erääntyvät vuonna 2030.

Yhtiö sanoi, että velkakirjaesityksestä saatavat varat käytetään yleisiin yhtiötoimiin, mukaan lukien mahdollinen olemassa olevan velan takaisinmaksu.

Järjestelyssä Hertz lainaa juuri liikkeeseen laskemansa osakkeet merkitsijä J.P. Morgan Securitiesille, jolloin sijoittajat voivat muodostaa short-positioita suojautuakseen velkakirjahankinnoilta.

Hertz saa osakejärjestelystä vain nimellisen lainauspalkkion eikä suoria tuottoja varsinaisesta osakeannista.

Velkakirjat maksavat korkoa käteisellä ja payment-in-kind -koroilla yhdistelmänä, ja ne voidaan vaihtaa käteiseksi, Hertzin tavallisiksi osakkeiksi tai näiden yhdistelmäksi yhtiön valinnan mukaan.

Vaihdossa liikkeeseen laskettavien osakkeiden määrä on rajoitettu 19,9 prosenttiin liikkeellä olevista osakkeista, elleivät osakkeenomistajat hyväksy suurempaa antia.

Keskiviikon myyntiaalto jatkoi vaikeaa jaksoa Hertz-osakkeille.

Viimeisimmät tappiot mukaan lukien osake on laskenut noin 28 prosenttia tänä vuonna ja lähes 50 prosenttia viimeisen 12 kuukauden aikana.

Yhtiö on viimeisen vuoden aikana virtaviivaistanut toimintojaan, päivittänyt kalustoaan ja työskennellyt parantaakseen taloudellista asemaansa.

Hertz on myös pyrkinyt palauttamaan sijoittajien luottamusta kumppanuuksien kautta, mukaan lukien huhtikuussa ilmoitetut sopimukset Uber Technologiesin kanssa tukemaan kyydinvälitysyhtiön robotaksi-ambitioita.

Kuitenkin käytettyjen autojen markkinan jatkuvat haasteet ja huoli kannattavuudesta painavat edelleen sijoittajien tunnelmaa.