MU, SNDK, MRVL laskevat ennen SK Hynixin Nasdaq-debyyttiä — mikä aiheuttaa huolia?

Micronin MU, SanDiskin ja muiden puolijohdeyritysten osakkeet laskivat hieman perjantain ennakkokaupassa ennen SK Hynixin odotettua Wall Streetin debyyttiä amerikkalaisten talletustodistustensa (ADR) kautta.

Eteläkorealainen muistipiirivalmistaja ja Nvidian toimittaja on kerännyt Yhdysvaltain osakeannillaan 26,5 miljardia dollaria, mikä tekee siitä historian suurimman Yhdysvaltain listautumisen ulkomaalaiselta yhtiöltä.

Micron oli ennakkokaupassa noin 2,6 % laskussa, kun taas SanDisk laski yli 3,8 %. Western Digital putosi 2,78 % ja Seagate Technology oli noin 2,5 % tappiolla.

Marvell Technologyn ja Lam Researchin osakkeet, jotka molemmat ovat keskeisiä toimijoita muistipiirien toimitusketjussa, laskivat myös 2 % ja 3,4 %.

Muistiosakkeet kohtaavat uutta kilpailua

Muistiosakkeiden laskua voi selittää laajempi heikkous piirialalla torstain nousun jälkeen.

Intel laski myös 2,6 % ennakkokaupassa, kun taas Nvidia ja AMD olivat alle 1 % tappiolla.

Kuitenkin SK Hynixin Nasdaq-debyytin odotetaan myös muokkaavan Yhdysvaltain muistipiirikauppaa, jota Micron on toistaiseksi hallinnut.

Jotkut sijoittajat voivat siirtää varoja Micronista eteläkorealaiseen muistivalmistajaan.

Analyytikot ovat todenneet, että SK Hynixin Yhdysvaltain-listautuminen voisi kaventaa sen pitkään jatkunutta arvostuseroa globaaleihin kilpailijoihin nähden.

Kauppa suurpörssissä Micronin rinnalla saattaa myös johtaa yhtiön uudelleenarviointiin kansainvälisten sijoittajien keskuudessa.

MarketBeatin Thomas Hughesin mukaan vaikka Micronin pitkän aikavälin näkymät pysyvät myönteisinä, sen osakekurssi voi lähitermi- ja keskipitkällä aikavälillä jäädä SK Hynixin jälkeen.

"Riski on, että sijoittajat ottavat voittoja ja vähentävät MU-positioitaan siirtääkseen pääomaa SK Hynixiin," hän sanoi.

"Tässä skenaariossa parhaassa tapauksessa MU:n osakekurssi liikkuu sivuttaisalueella lähellä nykyisiä huippuja, kun taas pahimmassa tapauksessa se kokee vahvemman korjauksen kuin aiemmin. Micronin osakekurssi, joka on laskenut yli 20 % tulosjulkaisun jälkeisistä huipuistaan heinäkuun alussa, voisi pudota vielä noin 30 % ennen kuin se saavuttaa tukitason," hän lisäsi.

Jotkut analyytikot näkevät nousuvaraa Micronille

Kaikki analyytikot eivät usko, että SK Hynixin listautuminen olisi negatiivista Micronille.

Kauppias ja rahoitusanalyytikko Dmytro Lebidin mukaan SK Hynixin "korealainen diskontto" poistuu Yhdysvaltain-listautumisen myötä, mikä voi tukea korkeampia arvostustasoja koko muistipiirialalla, mukaan lukien Micron.

"Koska eteläkorealainen jätti oli kotimaisella markkinalla Yhdysvaltain sijoittajilta saavuttamattomissa, sen arvostuskertoimet olivat alihinnoiteltuja. Tämä listautuminen kuitenkin nostaa näitä kertoimia, mikä tekee myös Micronin kertoimista oikeudenmukaisempia (esimerkiksi SK Hynixin nykyinen P/E-luku on 18,3x verrattuna Micronin 22,0x). Lopputulema on se, että muistialan arvostuskatto siirtyy korkeammalle," hän sanoi.

Lebid uskoo myös, että listautuminen voisi houkutella lisää institutionaalista pääomaa alalle.

"Monet sijoittajat kohtaavat hallinnollisia esteitä ostaa osakkeita Korean KOSPI-pörssissä. Koska SK Hynixin Nasdaq-listautuminen kiinnittää lisää sijoittajien huomiota muistimarkkinaan, tämä voi lisätä myös yleiskäyttöisten rahastojen likviditeettiä. Koska Micron toimii Yhdysvalloissa kansallisena vertailuarvona, tämä voi edelleen kasvattaa kysyntää sen osakkeille," hän sanoi.

Suurin ulkomainen listautuminen Yhdysvalloissa

SK Hynix keräsi noin 26,5 miljardia dollaria hinnoitettuaan 177,9 miljoonaa amerikkalaista talletustodistusta 149 dollarin kappalehinnalla.

Yhtiö laskee liikkeeseen 17,79 miljoonaa uutta tavallista osaketta, joita edustaa 177,9 miljoonaa yhdysvaltalaista talletustodistusta, ja 10 talletustodistusta vastaa yhtä Soulissa noteerattua tavallista osaketta.

Raporttien mukaan sijoittajakysyntä ylitti saatavilla olevat osakkeet yli seitsemänkertaisesti huolimatta globaalien puolijohdeosakkeiden äskettäisestä vetäytymisestä.