Maailman arvokkain listautuminen SPCX on nyt Wall Streetin eniten shortattu osake

SpaceX on noussut yhdeksi Wall Streetin suurimmista lyhyeksi myyjien kohteista vain viikkoja sen jälkeen, kun se toteutti historian suurimman listautumisen, sillä sijoittajat lyövät yhä useammin vetoa siitä, että Elon Muskin johtaman yhtiön jättimäinen arvostus voi joutua paineeseen.

Osake laski hetkellisesti alle sen 135 dollarin listautumishinnan keskiviikkona ennen kuin se nousi ja sulkeutui 135,27 dollariin, mikä merkitsi ensimmäistä kertaa sitten viime kuun Nasdaq-listautumisen, että osake on käynyt alle debyyttihintansa.

Osakkeet ovat nyt laskeneet noin 10 % viimeisen viiden pörssipäivän aikana.

S3 Partnersin koostamien tietojen mukaan SpaceXin lyhyeksi myynti on noussut 181 miljoonaan osakkeeseen, mikä vastaa 28 % yhtiön 646 miljoonan osakkeen vaihdettavissa olevasta osakekannasta.

Bloomberg kertoi, että tämä on korkein koskaan kirjattu taso uudelle listatulle yhtiölle sen ensimmäisen kaupankäyntikuukauden aikana.

Lyhyeksi myyjien realisoitumattomat voitot ovat jo noin 3,88 miljardia dollaria.

Karhumaisen position rakentamisen tahti on kiihtynyt voimakkaasti.

Pelkästään viime viikolla sijoittajat lisäsivät noin 37 miljoonaa osaketta, arvoltaan noin 5 miljardia dollaria, lyhyeksi myyntipositioihin.

S3 Partnersin ennakoivan analytiikan johtaja Ihor Dusaniwsky sanoi, että osakkeen viimeaikainen heikkous yhdessä sisäpiirin lockup-rajoitusten lähenevän umpeutumisen kanssa on kannustanut lisää karhumaisia vetoja.

"Osakkeen viimeaikainen heikkous yhdessä lockup-rajoitusten lähestyvän päättymisen kanssa lisää shorttauskysyntää," Dusaniwsky sanoi.

Arvostukseen liittyvät huolet painavat osaketta

SpaceXin osakkeiden lasku seuraa sen erittäin odotettua listautumista, joka arvioi yhtiön arvoksi noin 2,1 biljoonaa dollaria kaupankäynnin ensimmäisenä päivänä.

Viimeaikaisesta pudotuksesta huolimatta yhtiötä käydään edelleen noin 49 kertaa odotettuihin tuloihin nähden, mikä tekee siitä yhden Wall Streetin kalleimmista suurista teknologiayrityksistä.

Vertailuna Muskia tukevana yhtiönä toimiva Tesla käy kauppaa noin 15 kertaa odotettuihin tuloihin.

Sijoittajat ovat myös varovaisempia sen jälkeen, kun SpaceX keräsi viime kuussa 25 miljardia dollaria joukkovelkakirjamarkkinoiden kautta rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuurinsa laajentamista.

Toimenpide lisäsi laajempia huolia siitä, että aggressiivinen tekoälyyn liittyvä pääomakustannusten kasvu teknologiasektorilla voisi painaa tulevia tuottoja, erityisesti jos korot pysyvät koholla.

"Osakkeen vetäytyminen vaikuttaa olevan yhdistelmä voitonoton, arvostuksen uudelleenarvioinnin ja erittäin positiivisen positioinnin purkamisen seurauksena yhden viime vuosien odotetuimmista listautumisista," sanoi Daniela Hathorn, Capital.comin johtava markkina-analyytikko Reutersin raportissa.

Lockup-ajan päättyminen ja tulosjulkistukset keskiössä

Sijoittajat valmistautuvat kahteen keskeiseen katalysaattoriin, jotka voivat lisätä volatiliteettia lähiviikkoina.

Yhtiön odotetaan suorittavan 13. Starship-koelennon, ja toisen neljänneksen tulosten odotetaan julkaistavan elokuun ensimmäisellä viikolla.

Huomio kääntyy myös sisäpiirin lockup-rajoitusten päättymiseen.

Vaikka SpaceX toteutti Yhdysvaltojen historian suurimman listautumisen, alle 5 % sen liikkeellä olevista osakkeista saatiin julkiseen kaupankäyntiin, mikä loi niukkuuden ja vauhditti osaketta debyytin jälkeen.

Kun lockup-rajoitukset alkavat päättyä, markkinoille voi tulla miljoonia lisäosakkeita, mikä mahdollisesti lisää myyntipainetta.

Suurin osa analyytikoista on edelleen myönteinen osakkeelle

Viimeaikaisesta korjauksesta huolimatta Wall Street on laajasti optimistinen yhtiön pitkän aikavälin näkymille.

LSEG:n tietojen mukaan 32 analyytikosta 27 suosittelee ostoa, neljä pitää neutraalia arviota ja vain yhdellä on myyntisuositus.

Kannattajat perustelevat premium-arvostusta yhtiön kannattavalla Starlink-satelliittilaajakaistaliiketoiminnalla, sen dominoivalla asemalla kaupallisissa ja valtiollisissa laukaisuissa sekä Muskin kyvyllä toteuttaa suuria teknologiaprojekteja, vaikka yhtiö raportoi viime vuonna lähes 5 miljardin dollarin nettotappion.

Kuitenkin useat tunnetut sijoittajat ja analyytikot ovat toistaneet karhumaisen kannan osakekurssin laskun jälkeen.

Entinen Fidelity Overseas Fundin rahastonhoitaja George Noble kertoi Business Insiderille, että sijoittajien tulisi "odottaa hinnan romahtavan täysin."

"Mielestäni se voi puolittua vuoden aikana," Noble sanoi ja lisäsi uskovansa osakkeiden oikean arvon olevan noin 30 dollaria, mikä tarkoittaisi noin 78 % laskua nykyisestä tasosta.

Jay Ritter, taloustieteilijä, joka on laajalti tunnettu "Mr. IPO" julkisten listautumisten tutkimuksistaan, sanoi harkinneensa SpaceXin lyhyeksi myymistä ennen markkinadebyyttiä eikä ollut yllättynyt viimeaikaisesta laskusta.

CFRA:n analyytikko Keith Snyder on myös pitänyt myyntisuosituksensa IPO:sta lähtien.

"Olen edelleen negatiivinen arvostukseen näillä tasoilla enkä ole nähnyt mitään, mikä muuttaisi näkemystäni," Snyder kertoi Business Insiderille ja lisäsi, että vain huomattavasti vahvempi kasvu muuttaisi hänen näkökantaansa.

Reutersin analyysi 50 merkittävästä yhdysvaltalaisesta listautumisesta vuodesta 2010 lähtien totesi, että yhtiöt, joiden osakkeet laskivat alle listautumishinnan kaupankäynnin ensimmäisten kahden kuukauden aikana, yleensä alisuoriutuivat verrattuna niihin, jotka pysyivät tarjoushintansa yläpuolella, vaikka useimmat silti tuottivat positiivista pitkän aikavälin tuottoa.