Aasian markkinat horjuvat, kun Brent yli $90 muuttaa teknologiayhtiöiden tulokset stressitestiksi

Aasian osakkeet avasivat laskuun maanantaina, kun Brent-raakaöljy nousi yli $90 tynnyriltä ja herätti inflaatiohuolia samaan aikaan kun sijoittajat valmistautuivat ratkaisevaan teknologiayhtiöiden tulosviikkoon.

MSCI:n Japanin ulkopuolinen Aasia–Tyynenmeren indeksi laski 0.3%, kun Etelä-Korean sirupainotteinen Kospi putosi lisää 4.2% sen jälkeen kun se menetti lähes 9% viime viikolla. Kiinan blue chip -osakkeet poikkesivat suunnasta ja nousivat 1.4%.

Japani oli suljettu pyhäpäivän vuoksi sen jälkeen kun Nikkei laski 6.4% viime viikolla. Yhdysvaltain osakefutuurit olivat vakaampia, ja S&P 500 -sopimukset olivat lähes muuttumattomia ja Nasdaq-futuurit hiukan ylempänä.

Hormuzin häiriöt nostavat öljyn keskeiseksi makroriskiksi

Brent nousi noin 3% yli $90, kun taas West Texas Intermediate lähestyi $85:ttä sen jälkeen kun Yhdysvallat aloitti yhdeksännen peräkkäisen yön iskuja Irania vastaan ja Teheran vastasi iskuilla Persianlahden alueella.

Liikenne Hormuzinsalmen läpi on hidastunut merkittävästi; sunnuntaina rekisteröitiin vain neljä alusta ylityksessä, mikä on puolet edellisen päivän määrästä.

Markkinat hinnoittelevat edelleen häiriötä eivätkä täydellistä Persianlahden tarjonnan menetystä.

Siitä huolimatta AMP:n strategisti Shane Oliver näkee pitkään kestävästä sulusta syntyvän hännäriskin, jossa öljy lähestyisi $150-tasoa, kun hinnat nousevat riittävästi kysynnän hillitsemiseksi.

Hän ei pidä sitä perusnäkymänä, mutta varoitus osoittaa, kuinka nopeasti konflikti voisi muuttua globaaliksi inflaatioiskuksi.

Teknologiayhtiöiden tulokset kohtaavat vähemmän armahtavan markkinan

Öljyn nousu on saapunut samaan aikaan kun sijoittajat arvioivat uudelleen tekoälyyn liittyvää sijoitusasetelmaa.

Philadelphia Semiconductor Index laski viime viikolla 10% ja on nyt noin 20% kesäkuun huippua alempana, seuraten rallia, joka jätti arvostustasot riippuvaisiksi poikkeuksellisesta tulos- ja investointikasvusta.

Moonshot AI:n avoimen painotuksen Kimi K3 -mallin lanseeraus on lisännyt huolia siitä, että halvemmat mallit voivat haastaa teollisuuden pääomaintensiivisen laajentumisen taustaoletukset.

Huomio kääntyy nyt keskiviikkona Alphabetiin ja Teslaan, ja torstaina on vuorossa Intel.

Sijoittajat keskittyvät datakeskusten investointeihin, tekoälytuloihin ja siihen, pystyykö johto perustelemaan uuden infrastruktuuri-investointikierroksen.

Bank of America -strategisti Savita Subramanian odottaa tulosten ylittävän konsensuksen noin 5%, teknologian voittokasvun olevan noin 28% ja puolijohdeteollisuuden tulosten nousevan noin 130%.

Nämä ennusteet tarjoavat nousevan (bullish) näkymän, mutta viimeaikaiset reaktiot vahvoihin sirutuloksiin osoittavat, että odotusten täyttyminen ei välttämättä enää riitä.

Korkeammat tuotot nostavat osakkeiden vaatimusastetta

Viime viikon pehmeämmät Yhdysvaltain kuluttaja- ja tuottajainflaatioluvut vähensivät aluksi välittömän Federal Reserve -toimen uhan.

Öljyshokki on sen jälkeen vienyt markkinat kohti kireämpää näkemystä; futuurit viittaavat noin 29 korkopisteen kiristykseen joulukuuhun mennessä ja noin 60% todennäköisyyteen syyskuun koronnostolle.

Muutos nosti 30‑vuotisen Treasuryn tuoton yli 5%, mikä lisää joukkovelkakirjojen vetovoimaa ja korottaa tuleville yritysvoitoille käytettävää diskonttokorkoa.

Euroopan keskuspankin odotetaan pitävän talletuskoron 2.25%:ssa torstaina, vaikka uusiutunut energia-inflaatio saattaa vahvistaa perusteluita vielä yhdelle koronnostolle myöhemmin tänä vuonna.

Tämän viikon kysymys on, voivatko vahvat teknologiayhtiöiden tulokset kompensoida öljyshokin samanaikaisesti nostamaa inflaatiota, tuottoja ja pääoman kustannusta.