GE Vernova ylittää tulosodotukset ja nostaa 2026‑näkymiä – miksi osake laskee?

GE Vernova GEV:n osakkeet laskivat noin 4 % ennen markkinoiden avautumista keskiviikkona sen jälkeen, kun energialaitteiden valmistaja jäi niukasti Wall Streetin tulosodotuksista.

Yhtiö varoitti myös, että globaalit tullit voivat lisätä sen kustannuksia jopa 200 million USD (approx. 174,5 million €) ensi vuonna, mikä varjosti vahvempaa liikevaihdon kasvua ja uutta nostoa koko vuoden näkymiin.

Yhtiön mukaan tullien odotetaan kasvattavan kustannuksia 100 million USD (approx. 87,2 million €) ja 200 million USD (approx. 174,5 million €) välillä vuonna 2026, vaikka sopimukselliset suojaukset ja kustannusten palautuskeinot otettaisiin huomioon.

Varoitus annettiin siitä huolimatta, että tilauskanta ja liikevaihto kasvoivat jälleen vahvasti, mitä vauhdittivat datakeskuslaajentumisen ja laajemman sähköistymisen aiheuttama sähköntarpeen voimakas kasvu.

Cambridgesta, Massachusettsista toimiva yhtiö raportoi toisen neljänneksen oikaistusta ydintuloksesta 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), mikä jäi hieman analyytikoiden odotuksesta 1,3 billion USD (approx. 1,1 billion €), LSEG:n mukaan.

Oikaistu osakekohtainen tulos oli 2,47 dollaria, jääden analyytikkojen konsensusarviosta 3,04 dollaria.

Liikevaihto nousi 22 % vuodentakaisesta ja oli 11,1 billion USD (approx. 9,7 billion €), ylittäen FactSetin ennusteen 10,8 billion USD (approx. 9,4 billion €).

Nettotulos kasvoi 492 million USD (approx. 429,2 million €):sta edellisen vuoden vastaavalta neljännekseltä 649 million USD (approx. 566,1 million €):oon, eli 2,47 dollariin osakkeelta.

Toimitusjohtaja Scott Strazik kertoi, että GE Vernova hyötyy edelleen vahvasta globaalista kysynnästä, jota tukee ennätyksellinen 176 billion USD (approx. 153,5 billion €) arvoinen tilauskanta.

Toisella neljänneksellä kokonaismääräiset tilaukset nousivat 24,2 billion USD (approx. 21,1 billion €), lähes kaksinkertaistuivat 12,4 billion USD (approx. 10,8 billion €):sta vuotta aiemmin, ja orgaaniset tilaukset kasvoivat 88 %, pääosin Power- ja Electrification-liiketoimintojen vetämänä.

Wind pysyy heikoimpana yksikkönä

Vaikka kysyntä sähköinfrastruktuurille vahvistui, GE Vernovan tuuliyksikkö jäi edelleen kokonaisuudessa heikoksi tekijäksi.

Tuulisegmentin liikevaihto laski noin 10 % ja oli 2 billion USD (approx. 1,8 billion €), kun matalampi maatuuliturbiinien toimitusmäärä ja korkeammat offshore‑projektien kustannukset painoivat tulosta.

Yksikkö raportoi noin 275 million USD (approx. 239,9 million €) suuruisen oikaistun käyttötappion, jatkaen tappioita edellisvuodelta.

Vertailun vuoksi Electrification-yksikkö tuotti 671 million USD (approx. 585,3 million €) oikaistua käyttövoittoa, mikä on yli kaksinkertainen verrattuna vuoden takaiseen 314 million USD (approx. 273,9 million €).

Power-liiketoiminta osoitti myös vahvaa kehitystä: oikaistu käyttövoitto nousi noin 31 % ja oli 1 billion USD (approx. 898,5 million €).

Vastakkaiset tulokset korostavat yhtiön kasvavaa riippuvuutta perinteisestä sähköntuotannosta ja verkkoinfrastruktuurista, joista hyötyy kasvava investointikysyntä, kun sähköntarve kasvaa ja energiayhtiöt varautuvat siihen.

Yhtiö nostaa näkymiä tullivaroituksesta huolimatta

GE Vernova nosti taloudellista ohjaustaan toisella peräkkäisellä neljänneksellä vedoten sähköntuotannon ja siirron kiihtyvään investointivauhtiin.

Yhtiö odottaa nyt vuoden 2026 liikevaihdon olevan välillä 45,5 billion USD (approx. 39,7 billion €)–46,5 billion USD (approx. 40,6 billion €), noin 1 billion USD (approx. 872,3 million €) enemmän kuin aiempi ennuste.

Se nosti myös merkittävästi vapaan kassavirran näkymiä välille 11,5 billion USD (approx. 10 billion €)–12,5 billion USD (approx. 10,9 billion €), aiemman arvion 6,5 billion USD (approx. 5,7 billion €)–7,5 billion USD (approx. 6,5 billion €) sijaan.

Parantuneet näkymät heijastavat odotusta, että Yhdysvalloissa sähkönkulutus jatkaa kasvuaan, kun tekoälyinfrastruktuuri, datakeskukset ja laajemmat sähköistämishankkeet lisäävät kysyntää.

Yritysasiakkaiden sähkönkulutuksen odotetaan kasvavan asuntokäyttöä nopeammin tulevan vuoden aikana, mikä luo lisämahdollisuuksia laitteiden toimittajille.

Arvostuskeskustelu jatkuu

GE Vernovan osakkeet ovat nousseet noin 60 % tänä vuonna ja lähes kaksinkertaistuneet viimeisen 12 kuukauden aikana, mikä tekee yhtiöstä yhden teollisuussektorin vahvimmista suorittajista.

Viime kuussa Jefferies nosti yhtiön tavoitehintaa 1 210 dollariin ja piti oston suosituksen ennallaan. Osakkeet kaupankäynnissä ovat tällä hetkellä noin 1 079 dollarissa.

Kuitenkin kaikki analyytikot eivät pidä nykyistä arvostusta perusteltuna.

Simply Wall St:n mukaan diskontatun kassavirran analyysi (DCF) arvostaa GE Vernovan noin 874 dollarin osakekohtaiseksi arvoksi, mikä tarkoittaa, että osake noteerataan noin 23,5 % preemiolla arvioituun sisäiseen arvoon nähden.

Samaan aikaan tulospohjaiset arvostuskertoimet viittaavat siihen, että osakkeet ovat edelleen houkuttelevia suhteessa verrokkeihin.

Analyytikot toteavat, että sijoittajille keskeinen kysymys on, pystyykö GE Vernova jatkamaan maailmanlaajuisen investointiaallon muuttamista kestäväksi tulos- ja kassavirtakasvuksi samalla kun se hallitsee kustannusten nousua ja toimeenpanoriskejä.